阿拉丁:中歐基金、睿遠基金等140家機構於8月24日調研我司

2021-09-02日阿拉丁(688179)發佈公告稱:中歐基金、睿遠基金、匯添富基金、中信證券、中信建投證券、申萬宏源、光大證券、海通證券、嘉實基金、上投摩根基金、中加基金、中英人壽、中銀三星人壽、中意資產、中億科技投資集團有限公司、中信保誠基金、中泰資管、正心谷資本、浙商證券、浙江巽升資管、肇萬資產、招商資管、招商理財、長盛基金、長城基金、長城財富資管、源乘投資、圓信永豐、元葵資產、永贏基金、銀河基金、易米基金、野村東方自營、興證全球基金、信達資管、信達澳銀、新華基金、相聚資本、汐泰投資、西南自營、西部利得基金、未來資產、萬家基金、同泰基金、通晟資產、天治基金、天弘基金、泰暘資管、泰康資產、太平基金、少藪派投資、尚雅投資、上銀基金、潤暉投資、瑞新(北京)資管、瑞華控股、融通基金、人保養老、羣益投信、青榕資產、前海瑞園資管、瀑布資管、譜潤投資、浦銀安盛基金、平安證券、平安基金、鵬揚基金、諾德基金、農銀匯理基金、南京證券、南方基金、摩匯投資、摩根士丹利華鑫基金、聆澤投資、凱豐投資、君聯資本、玖鵬資產、九泰基金、景泰利豐投資、進化論資產、交銀施羅德基金、堅果投資、慧琛資管、華夏基金、華泰證券、華商基金、華創證券、華宸未來、華寶信託、泓澄投資、紅年資產、弘毅投資、恆生前海基金、好奇投資、瀚川投資、海通資管、國新投資、國投瑞銀、國泰基金、國壽養老、國壽安保基金、國聯安基金、國君資管、國金證券、廣發基金、光大保德信基金、觀合資產、觀富(北京)資管、工銀瑞信、格林基金、富安達基金、伏明資管、灃沛投資、豐和正勤、敦和資管、東興基金、東吳證券、東方證券資管、東方證券、東方紅基金、東方阿爾法基金、鼎薩投資、頂天投資、德邦證券、德邦基金、淡水泉(北京)投資、丹羿投資、大家資產、大成基金、淳厚基金、澄懷投資、乘安資管、成泉資管、博遠基金、博道基金、貝萊德資管、寶盈基金、白犀資管、愛建證券、OctoRivers於2021-08-24日調研我司,本次調研由董事、副總經理、董事會秘書 趙新安,董事、副總經理、財務總監 顧瑋彧負責接待。

本次調研主要內容:

一、管理層介紹2021年半年度經營情況報告期內,公司實現營業收入130,236,941.28元,同比增加42.40%,實現淨利潤41,290,260.17元,同比增加70.69%。毛利率64.19%,淨利率31.70%,應收賬款佔收入的比重18.10%,同比有所下降。由於公司高新技術企業資質到期,2021年正在組織進行復審工作,公司按25%企業所得税率預繳,對淨利潤有所影響,目前高新技術企業的複審已獲得通過,上海科委網站上有公示,如果按15%的所得税税率還原,今年上半年公司淨利潤應該是4582萬元。上半年公司處於擴張期,採購量快速增長,存貨同比增長,因此應付預付賬款同比增長較多。公司第二季度收入增長低於預期,主要原因是公司在第二季度上線了新ERP系統,對於公司的銷售及發貨流程有一定的影響,造成了部分訂單的流失。

二、Q&AQ:公司重新獲得高新技術企業以後今年已繳的税款能否退回?A:公司已經開展了複審工作,目前結果正在科委網站進行公示。對於這種情況,在一般有兩種處理方式,一種是在獲得高新技術企業資質後,在後期申報所得税時進行調整,另一種是在第二年進行彙總退税。實際操作中,税務局傾向於第一種方式。總之,在利潤表上,獲得高新技術企業資質後對利潤的影響會消除。Q:經營性現金流下降的原因?A:主要是公司在努力進行品種添加,採購量增加較多,另外,公司擴大了研發人員的招聘,公司在全國佈局倉儲,也加大了相關人員招聘工作,目前公司處於快速擴張期,因此支出金額較大,造成經營性現金流同比下降,但這也為公司後期業務發展打下基礎。Q:倉庫帶來的地區增速是什麼樣的?A:公司上半年在全國的倉庫開始逐漸投入使用,主要是提高發貨速度,提升服務質量,對地區收入增速的效應正在陸續顯現出來。Q:公司生物試劑方面研發人員的規劃如何?A:生物試劑的要求比較高,我們計劃招聘相關專業的碩士、博士學歷等高端人才,儘快組建團隊,加快研發投入及品種添加速度。Q:公司的生物試劑方向的佈局如何?A:目前公司生命科學的佔比較小,未來是公司重點發展的方向,公司已在張江購置研發大樓,用於生物試劑的研發,預計將在下半年投入使用,同時,公司也在積極招聘生物方向的高端人才,組建研發團隊。Q:公司的銷售策略?A:公司將繼續採用電商平台為主,經銷商銷售模式為輔。公司的電商平台是公司的優勢,以追求盈利為目的,不會大規模鋪開線下銷售,這樣財務費用太高了。Q:阿拉丁自上市以來的擴張,對現金流導致一定影響,包括存貨及應收賬款預付賬款的增長,是否是一個長期的現象?A:是的,公司將進入一個擴張期,為了實現品種添加的目標,公司的採購及存貨都會保持一個增長,包括公司正在進行擴張性的人員招聘,投入會持續增加,這有利於公司未來業務的發展。Q:公司的預付賬款增長較大,主要是什麼原因?A:公司在報告期內原輔材料採購量增長較快,期末金額較上年末增長較大。主要原因是公司一貫嚴把質量關,對於原輔材料質檢流程較長,使得原輔料處於檢測環節而未結算,形成“已到貨未到票”等暫估應付狀態,在會計上反映為預付賬款增長較快。Q:公司對未來的生物試劑的預期如何?A:目前公司的產品目錄中有生物試劑部分,去年公司的生物試劑的銷量已經達到22%以上的銷售佔比了。未來公司在這個基礎上添加產品,應該很快就有增量收入產生。Q:公司毛利率同比有所下降的原因?A:根據會計上新的收入確認準則要求,今年將運費從銷售費用轉到主營業務成本中,科目之間的變化,表面上會導致毛利率降低,但公司的總體盈利能力變化不大,淨利率依舊保持穩定。經過調整後,上半年的毛利率實際上較去年有所增長,原因是去年由於疫情影響,產品結構發生一定變化,毛利率較低的耗材產品銷售量較高。今年以來,耗材的銷量恢復到平常水平,因此實際毛利率有所回升。Q:應收賬款為什麼同比的增長?A:應收賬款的增長沒有超過營業收入的增長速度,今年應收賬款較去年有一定的增長,但是佔營業收入的比率是下降的。Q:公司人員招聘的情況如何?A:公司目前正在進行大規模的人員招聘過程中,上半年研發人員增長20人左右,未來生物試劑計劃將再招聘30至50人。Q:公司新倉庫的建設運營情況如何?有沒有對收入帶來明顯的增長?A:公司上半年在全國的倉庫開始逐漸投入使用,主要是提升服務質量,對地區收入增速的效應需要經過一個過程才能顯現出來。Q:客户如何瞭解到公司已經可以從其他倉庫發貨?A:通過公司的公眾號宣傳、展會宣傳、銷售人員宣傳及經銷商宣傳、羣發短信及郵件等方式宣傳。Q:從半年報來看,公司的研發人員工資較去年有所增長的原因?A:研發人員薪資包括工資薪金、社保公積金、職工福利等,由於人員的增加導致工資支出的上漲。同時,公司一貫重視研發人員的發展及投入,對於研發人員的薪資也有增加。Q:人員增長與收入增長的預期如何?A:公司沒有進行盲目地擴張,收入與費用的增加是相輔相成的關係,相對來看,收入的增長速度會想對高一點。Q:公司上半年在增強競爭力和競爭優勢方面,有哪些成果?A:主要是品種添加的成果,目前公司的存貨超過200萬瓶,較去年有較大的增長。其次,公司在全國的倉儲佈局已經完成,目前全國四大倉儲佈局已經形成,馬上準備四地同時發貨。第三,公司在張江購置了大樓作為生物實驗室,準備作為生物試劑的研發使用。第四,公司在人員補充方面取得了很大的進展,研發人員增長較多。Q:新增加的品種在當期實現銷售的情況?A:目前還沒有進行數據統計,我們的品種添加都是通過公司專門的產品開發部門進行大數據分析,研判市場熱點產品及未來發展方向,決定產品品質的添加。品種添加是一個多年積累的結果,這些新添加的品種都是市場上有需求的,而不是為了完成品種添加的目標而盲目添加的。Q:藥物研發企業及高校科研院所的分別佔比,毛利率分別如何?A:企業佔比60%-70%,高校佔比30%-40%,佔比在整體上沒有變動。企業客户的毛利率可能想對低一些,因為我們給予大客户有一定的折扣。Q:有哪些類似新系統上線的不利因素會對公司的經營情況造成不利影響?A:公司新的ERP系統上線及佈局倉儲,都是對於公司長期發展有利的基礎建設,它們在佈局過程中帶來的不利影響都是短期的,長期來看是提升發貨效率、縮短髮貨時間,是有利於公司業績增長的。Q:公司在上市後,有沒有感受到藉助資本市場的影響,公司發展有加速?A:首先公司上市後,資金瓶頸已經打破了,實驗室、倉儲、人才、採購等等各方面的資金需求都得到了滿足,資金到位後相關工作更好開展。其次,資金到位後有利於產品品種添加,有利於開展研發業務。公司在科創板上市有利於促進業務的發展。Q:近三年每年計劃新增一萬多個品種,當前進展如何?A:研發人員、研發費用在增加,存貨、原材料增加都很多,都是為了增加新產品做準備的。Q:公司併購情況進展如何,尤其是生物領域的併購。A:還沒有開始做併購方面的準備,目前還是關注在產品添加方面。Q:公司後面有哪些重點規劃可以使得業務發展持續增長?A:公司規劃比較清晰,還是要做產品添加,未來要添加3萬多個品種。公司要做的事情還有很多,相對外資企業來説我們的品種還比較少,所以未來公司還是以添加品種為重心。品種多了覆蓋客户也會增加,銷量也會上升。Q:如果按照當前行業發展狀況包括當前公司能做的品種來説,公司短期能夠衝到的品種數是多少?A:科研本身就是在不斷髮展的,科研的需求也多種多樣。科研服務公司也在不斷湧現。當前公司集中在中高端科研試劑,毛利率比較高的領域,未來公司還有很大的提升空間。Q:增加品類的主要的瓶頸在哪裏?A:瓶頸還是比較多的。因為品類不能盲目添加,首先要評估國內的市場需求,產品開發部首先在國內需求比較旺盛的,市場比較廣的產品中進行選擇。第二步還是要做一些質量控制,產品的質量控制和檢測方法需要自己開發的。還有采購方面,有些原材料找不到,在供應商、供應鏈方面也需要加強。Q:新的增量是基於原有城市的滲透加深還是新開的城市?A:都有。Q:上半年的銷售費用有所下降,您怎麼看這個未來的趨勢?A:銷售費用下降是因為今年的銷售收入增長的比較快,費用是在增長的,因為口徑改變了,運費包裝放到成本里面去了。Q:剛剛提到了三年內品種添加翻一倍的目標,對於收入和利潤,即業績相關的指引大概是什麼水平?A:我們現在沒有指引,我們品種添加是根據市場需求來的。Q:分子砌塊的產品情況?它的盈利情況相比其他產品如何?它未來的發展方向是什麼?主要客户是哪些?A:分子砌塊現在有佔到30%,我們的客户主要是科研客户,比較分散一些。Q:實驗耗材這塊的毛利率還不是很高,現在大概到什麼程度?後面會繼續做還是會剝離?A:耗材是試劑的一個補充。新的客户可能會用到耗材。這只是作為一個推廣的補充。剝離的話,還沒有這樣的規劃。Q:大客户給的價格會比一般客户低嗎?A:大客户要給更多優惠的。優惠多少沒有一個統一的數。Q:剛研發出來的產品的價格後面會不會有下降的趨勢?A:不會,要根據市場狀況,相對來説價格都很穩定。Q:新增的化學試劑客户要怎麼拓展呢?通過經銷商還是説生物試劑這塊佔的比例會大一些?因為涉及到生物試劑運輸方面沒有化學試劑方便?A:生物試劑可能客服方面會加強一下,技術服務方面,因為生物試劑的使用比較複雜,需要專門的人來指導。Q:高校的市場佔比較低,佔20%左右,是不是高校這一塊的客户不太容易突破,這一塊將來會有什麼規劃嗎?或者重點傾向?A:高校客户有30~40%,也是屬於傳統客户。一個高校客户後面有好多個課題組,所以不可能每個人都用我們的試劑。我們經銷商也在擴大,我們也在擴大宣傳,內採平台我們也在對接。現在客户在逐漸增加,因為我們最初的客户就是從高校客户出來的。

阿拉丁主營業務:化學試劑、生物試劑、生物工程產品領域內的技術開發、技術諮詢、技術服務、技術轉讓,儀器儀表、玻璃製品、化學試劑(含藥物中間體、添加劑、生物試劑、電子化學品)的分裝和批發、零售(除危險化學品、監控化學品、煙花爆竹、民用爆炸物品、易製毒化學品),批發危險化學品(許可範圍詳見許可證附頁),從事貨物進出口及技術進出口業務,醫療器械經營。【依法須經批准的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動】

阿拉丁2021中報顯示,公司主營收入1.3億元,同比上升42.4%;歸母淨利潤4129.03萬元,同比上升70.69%;扣非淨利潤3979.13萬元,同比上升75.19%;負債率8.84%,投資收益312.4萬元,財務費用-306.66萬元,毛利率64.59%。

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