本文轉自【中國證券報】；
國家統計局4月27日發佈的數據顯示，一季度，全國規模以上工業企業實現利潤總額18253.8億元，同比增長1.37倍，比2019年同期增長50.2%，兩年平均增長22.6%。
國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，一季度，宏觀政策科學精準實施，統籌疫情防控和經濟社會發展成果進一步鞏固和拓展，工業經濟持續恢復，企業生產經營穩中向好，利潤延續較快恢復態勢，運營效率不斷提升，實現良好開局。
鑑於近期部分原材料價格出現較快上漲，有分析人士提示需關注企業利潤增長可持續性。
原材料製造業拉動作用強
數據顯示，一季度，原材料製造業利潤同比增長4.34倍，兩年平均增長40.7% ，比規模以上工業利潤增速高18.1個百分點。
“在大宗商品價格上漲和需求持續回暖等因素帶動下，原材料行業利潤增速比1至2月份提高88.4個百分點，拉動一季度規模以上工業利潤增長51.5個百分點，是拉動作用最強的行業板塊。”朱虹介紹，化學原料和化學制品業、黑色金屬冶煉和壓延加工業、有色金屬冶煉和壓延加工業、石油煤炭及其他燃料加工業4個行業合計拉動規模以上工業利潤增長46.9個百分點。
數據顯示，一季度國有控股企業、股份制企業和私營企業的營業收入利潤率分別為8.17%、6.35%和4.94%。
紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，一季度國有控股企業和股份制企業經營狀況明顯好於私營企業。從趨勢上看，私營企業利潤率一季度持續下滑，從2020年末的5.33%下滑到4.94%，國有企業和股份制企業利潤率均在上行，國有企業從去年末的5.38%升至8.17%，股份制企業從5.75%升至6.35%。“這可能是因為大型企業對原材料價格上行承壓能力更強，而中小微企業承壓能力較弱，利潤明顯受到侵蝕。”李奇霖認為。
企業效益恢復基礎
需進一步鞏固
展望下階段工業企業利潤情況，英大證券研究所所長鄭後成預計，4月工業企業利潤增速將維持在較高水平。
鄭後成認為，隨着國際能源、有色金屬及黑色金屬價格上行，4月工業生產者出廠價格指數（PPI）同比將大概率較快上行。在工業企業主動補庫存背景下，4月工業增加值的同比增速大概率不會差，疊加宏觀經濟政策“不急轉彎”，保就業保民生保市場主體的政策力度不減，預計4月工業企業營業收入利潤率將維持在高位水平。
“後續企業利潤增長的可持續性值得關注。”李奇霖認為，短期內原材料價格上漲壓力依舊較大，大宗商品持續上漲後續可能導致大中小企業及上中下游企業表現持續分化，帶動整體企業利潤率下滑，市場需關注企業利潤高增長的可持續性。
朱虹表示，一季度工業企業效益狀況延續較快恢復態勢，但也要看到，全球疫情走勢和國際環境還存在較大不確定性，行業間恢復仍不均衡，特別是原材料價格明顯上漲不斷加大企業成本壓力，工業企業效益恢復基礎仍需進一步鞏固。下階段，要繼續保持宏觀政策的連續性穩定性，着力補短板、挖潛力、增優勢，擴大有效需求，提升發展質效，不斷鞏固實體經濟恢復基礎，推動工業經濟持續穩定健康發展。