金融界基金09月02日訊 工銀瑞信景氣優選混合型證券投資基金（簡稱：工銀景氣優選混合A，代碼011884）08月31日淨值下跌4.86%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為0.6947元，累計淨值為0.6947元。
工銀景氣優選混合A基金成立以來收益-30.53%，今年以來收益-21.68%，近一月收益-10.83%，近一年收益-34.87%。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為楊柯，自2022年08月01日管理該基金，任職期內收益-11.69%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有恩捷股份（持倉比例7.08%）、科達利（持倉比例5.75%）、北方稀土（持倉比例3.27%）、華友鈷業（持倉比例3.26%）、伯特利（持倉比例3.08%）、璞泰來（持倉比例3.05%）、天合光能（持倉比例2.97%）、瑞可達（持倉比例2.87%）、永興材料（持倉比例2.80%）、陽光電源（持倉比例2.79%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2022年上半年，A股市場自年初起持續下跌，直至4月底開始反彈，整體而言，上半年大部分寬基指數下跌；行業方面，煤炭及部分低估值板塊表現相對較好，電子、軍工、電力設備、計算機、傳媒等成長類板塊，回調幅度較大。
2022年初，本基金主要配置方向為景氣度較高的新能源汽車產業鏈、國防軍工、磁性材料、功率半導體及醫藥中的CXO板塊。年初至4月底，組合中重點配置的資產價格回調幅度均較大。隨後市場反彈，組合中的新能源汽車產業鏈和磁性材料板塊的反彈較好，對組合收益率的改善有所幫助。上半年組合主要的操作是降低了國防軍工及醫藥CXO的配置比例，相應增加了光伏微型逆變器以及與電動化智能化相關的汽車配件的持倉；在新能源汽車產業鏈上，降低正極材料環節的配置，增加有盈利改善趨勢的動力電池環節的持倉。
報告期內基金的業績表現
報告期內，本基金A份額淨值增長率為-16.78%，本基金A份額業績比較基準收益率為-7.17%，本基金C份額淨值增長率為-17.03%，本基金C份額業績比較基準收益率為-7.17%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
2022年初，本基金對A股市場的基本判斷為：2022年宏觀經濟有下行壓力，宏觀政策以“穩增長”為主線，市場上的高成長類資產較為稀缺。綜觀上半年，新冠疫情、俄烏戰爭、海外通脹及美國加息等風險因素壓制市場，低估值穩增長類資產一度佔優，反映了經濟刺激政策的確定性預期，以及低風險偏好環境之下，低估值資產的防禦需求；成長類資產持續回調的狀況，在4月底之後有所轉變，以新能源為代表的高景氣高成長板塊持續反彈，估值快速修復。
展望下半年，本基金認為，A股市場經歷上半年的調整及修復之後，位於新的均衡狀態之中，其原因在於：第一，新冠疫情、俄烏戰爭、海外通脹及美國加息的影響並未消除，但某種程度上也已經被定價；第二，國內刺激經濟的政策環境依然友好，但全年國內經濟增長的約束條件比早先預期的要嚴格；第三，其他悲觀或樂觀的預期，也一定程度上被定價於相關的資產價格之中，在現階段，本基金並未觀察到各個板塊的估值存在大量嚴重高估或嚴重低估的狀況。
基於以上的判斷，本基金認為，相比於上半年，下半年A股市場運行或將趨於平穩，業績驅動、政策驅動有可能佔據主導地位，整體市場存在結構性的投資機會，我們關注景氣擴張及盈利修復板塊。
具體到行業和板塊，本基金關注汽車電動化及智能化、能源消費結構變遷、關鍵技術和設備國產替代、事關民生的剛需消費等領域的中長期投資機會。這些領域涉及到的行業涵蓋了能源金屬、動力電池技術及材料、磁性材料、汽車智能化軟硬件、充電設施及服務、分佈式能源、儲能、半導體設備及材料、國防設備及軍工特種材料、醫療服務及必需消費品等。本基金將在上述行業內精選估值相對合理且中長期景氣持續性較強的公司進行配置。（點擊查看更多基金異動）