高盛:全球儲油空間即將填滿 油價恐將再次跌至負數
外匯天眼APP訊 : 高盛(Goldman Sachs)分析師在本週與客户的電話會議上解釋了油價為何轉為負值,並警告稱,下個月可能還會出現這種情況。為了應對冠狀病毒大流行,全球範圍內的封鎖和旅行限制導致全球石油需求大幅下降,主要產油國也未能相應削減產量。分析師們表示,由此導致的石油供應過剩正使美國的運輸和存儲能力吃緊。
他們繼續表示,交易所交易基金(ETF)本週持有的合約在到期前兩天到期,加劇了這種失衡。
結果,在石油實際交付至俄克拉荷馬州庫欣的關鍵倉儲中心之前,這些ETF被迫付錢請人接手這些合約。庫欣的產能已接近飽和。
其結果是,WTI原油價格週一跌至遠低於0美元/桶的水平,一度跌至-40美元/桶。週五(4月24日),受美伊關係再度緊張的推動,油價現已反彈至15美元/桶以上。
“我們從未想到”
週一價格下跌的幅度讓高盛的分析師們措手不及。高盛歐洲、中東和非洲大宗商品交易部門主管Anthony Dewell在電話會議上表示:“我們從未想到,昨日的行動規模會如此之大。”
該行大宗商品研究全球主管Jeff Currie表示,通常情況下,油價下跌至負數表明,產油國願意花錢把石油運走,以避免停產。它們還反映了石油運輸的成本。
Currie説:“為了讓你知道昨天有多不正常,我喜歡開玩笑説,‘嘿,每桶-36美元,你可以用直升機把石油空運出來。’”
他還説,油價暴跌造成的數十億美元計的損失意味着,它將“與我們所見過的一些最嚴重的金融災難齊名”。然而,心理影響可能更大。
Currie説:“雖然這是一件與俄克拉何馬州庫欣市無關的技術性很強的特殊事件,但對此事的報道確實引起了人們情緒的轉變。這只是缺乏理解。”
油價可能再次跌至零以下
高盛指出,週一的油價暴跌至負值是由一種罕見的情況引發的,但需求疲軟、供應過剩和存儲空間短缺的組合可能會再次將價格壓低至零以下。
高盛認為,現在並沒有進入供需開始平衡的轉折期,可能還要過四到八週,我們才可以放心地斷言,油市出現了底部。這是基於本週可能就是需求缺失的巔峯期來推測的,但不確定性還很高。
高盛預計,三至四周內市場全球庫存容量料將受到考驗,除非美國頁岩油生產商在未來幾天(而不是幾周)大幅減產,否則我們可能會看到另一場“週一大屠殺”,在全球產能完全飽和之際,石油生產商不得不付錢給買家。
Currie説:“負價格的基本情況肯定會再次出現。從基本面來看,隨着6月份合約到期,這種情況再次發生的幾率非常高。”
即使產油國同意減產,也不可能在一夜之間解決儲存問題。
“從現貨市場的角度來看,現在是關鍵時刻,”Dewell稱。“當前節點下,政策決定可能太晚了。”