5月14日晚間，有着“榨菜茅”之稱的涪陵榨菜公佈33億定增配售名單，引發包括易方達、廣發、景順長城等多家大型公募基金公司以及景林資產等明星私募，高盛在內外資機構熱情捧場。
作為消費行業細分領域龍頭股，涪陵榨菜一季報繼續實現營收、淨利潤同比正增長，今年一季度，趁着核心白馬股回調之際，“公募一哥”張坤、富國基金朱少醒、工銀瑞信袁芳、景順長城楊鋭文在內多位頂流基金經理更是集體“大手筆”加倉涪陵榨菜，旗下所管基金雲集涪陵榨菜前十大流通股東。
涪陵榨菜定增
引眾多明星機構“哄搶”
5月14日晚間，涪陵榨菜發佈《非公開發行A股股票發行情況報告書暨上市公告書》，籌備大半年時間的定增項目最終落地。
公告顯示，截至2021年4月20日止，涪陵榨菜實際完成了人民幣普通股(A股) 98,272,781股的非公開發行，本次非公開發行股票發行價格為33.58元/股。本次非公開發行股票的定價基準日為發行期首日(2021年4月12 日)，發行價格為不低於定價基準日前20個交易日股票交易均價的80%，即33.25元/股。
本次發行募集資金總額為3,299,999,985.98元 ，扣除發行費用20,078,461.46 元(不含增值税)，募集資金淨額為3,279,921,524.52元。
包括景順長城、廣發、易方達、富國、交銀施羅德、華夏、諾德、匯添富在內8家公募基金管理公司，上海景林資產管理有限公司旗下景林全球、景林景泰豐收、景林豐收 3 號三隻私募基金，建信養老養頤嘉富在內的養老金產品、企業年金、保險資金，高盛等QDII在內的20家機構投資者成功獲配此次定增。
其中，景順長城、匯添富、廣發基金分別獲配4.99億元、3.85億元、2.60億元，配售金額在20家機構投資者中位居前三。
此次定向增發完成之後，景順長城及匯添富基金分別以1488.98萬股、1146.52萬股新進涪陵榨菜前五大流通股東，廣發基金持股數量達到774.27萬股，新進第8大流通股東。
相比一季度末，富國基金朱少醒、易方達基金張坤兩位明星基金經理持股數量未變，仍在涪陵榨菜前十大流通股東之列。
張坤、朱少醒等明星基金經理
大筆買入涪陵榨菜
今年春節之後，A股市場震盪加劇，核心白馬股抱團瓦解，涪陵榨菜股價也自高點回調，2月以來，涪陵榨菜的月線已經出現4連陰，截止5月14日收盤報收39.20元，相比2月份54.20元的階段性高點回調幅度超過27%。
不過，值得注意的是，一眾知名基金經理卻在涪陵榨菜股價大幅震盪之際，大手筆加倉，其中以易方達基金經理張坤、富國基金朱少醒兩位明星基金經理加倉幅度最為明顯。
涪陵榨菜一季報顯示，張坤管理的易方達中小盤基金在一季度末持有涪陵榨菜750.01萬股，持有流通股佔比0.96%，新進其第6大流通股東。事實上，張坤自去年年末就開始關注涪陵榨菜，基金年報顯示，他管理的易方達中小盤在去年年末持有260萬股涪陵榨菜，涪陵榨菜在其全部重倉股中排在第20名，易方達藍籌精選去年年末也持有70.01萬股涪陵榨菜，相比去年年末，易方達中小盤基金在一季度加倉涪陵榨菜高達490萬股，以一季度平均股價計算，張坤加倉金額高達2.29億元。
另一位明星基金經理朱少醒也在一季度加倉涪陵榨菜，上市公司季報顯示，一季度末，朱少醒管理的富國天惠基金900.31萬股，佔流通股比例達到1.16%，位列一季度末第四大流通股股東。從基金定期報告上看，自2019年年末起，朱少醒已經連續多個季度持有涪陵榨菜，去年四季度開始，朱少醒連續加倉涪陵榨菜，去年四季度持有涪陵榨菜350.64萬股，相比去年年中大幅加倉349萬股，加倉比例高達3倍，到了今年一季度再度加倉549.67萬股，加倉比例超過1.5倍。
此外，景順長城基金經理楊鋭文管理的景順長城成長龍頭一年持有基金在今年2月份成立，基金尚處建倉期也選擇買入涪陵榨菜，新進其前十大流通股東。工銀瑞信袁芳管理的工銀瑞信文體產業基金也在一季度加倉涪陵榨菜。
不過，廣發基金明星基金經理傅友興管理的廣發穩健回報基金一季度對涪陵榨菜有所減倉，從去年年末的第6大流通股東退居一季度末第十大流通股股東。
進一步夯實和拓展榨菜產品市場
近期，涪陵榨菜發佈2020年報和2021年一季報，2020年營收22.73億元，同比增長14.23%，淨利7.77億元，同比增長28.42%，扣非淨利7.59億元，同比增長34.72%，EPS 0.98元/股。2021年一季度營收7.09億元，同比增長46.86%，淨利2.03億元，同比增長22.73%，扣非淨利2.01億元，同比增長27.82%。
涪陵榨菜在近期發佈的調研紀要中表示，公司2019年的預算比較高，但後來發現有新情況出現，如經銷商庫存比較大、渠道價格和渠道利潤份額需要優化，於是公司開始進行準強制性訂單管理調節庫存，加速渠道下沉、辦事處裂變，精耕省地級渠道，徹底改變以大客户為中心的營銷管理模式，建立起以城市為基礎的精準化營銷管理模式。公司適應變化，大膽改變，多管齊下，銷售管理執行結構優化的效果逐漸顯現，2020年在疫情影響下動銷較好，且保持庫存整體良性。
2021年，公司在2020年與知名戰略諮詢機構深入論證的基礎上，於年初進行了央視、梯媒和線上自媒體等全方位的品牌打造，地面承接熱銷的工作也開展得如火如荼。業績增長的路徑不侷限於某一方面，業績增速指標是公司內部管理指標，公司的經營努力是一大方面，同時也受市場環境、經濟狀況等外部因素影響，總體上公司堅持穩健發展，有信心繼續提升銷售，做好品牌。
談到今年原材料價格上漲對公司的影響，涪陵榨菜稱，長期來看，農產品價格波動之中平穩上升是一個趨勢。公司收購的榨菜原料分為青菜頭和半成品(頭鹽、二鹽、三鹽)。青菜頭一年收割一次，先轉換加工成半成品，再加工成榨菜產品。除了收購青菜頭，後續公司還將收購半成品。今年青菜頭原料價格上漲較為明顯，平均1000元/噸出頭，去年是800多，增幅20%。後續按照市場供需情況，半成品價格可能會下降，這樣原料價格整體將會有所平復，新採購的原料會在5、6月份逐步投入使用。對正常範圍內的成本波動，行業和公司有順其自然的傳導和應對能力。公司將加強內部經營預算管理，以淨利潤為導向進行管控，盡全力推動年度目標的實現。
此外，公司的戰略方向有所調整。以前是榨菜、蘿蔔、泡菜同步發展，經調研後發現榨菜市場空間還很大，目前公司主要任務還是進一步夯實和拓展榨菜產品市場，集中戰略資源打造烏江榨菜品牌，做大榨菜品類，其它品類在銷售政策上給予支持，保持自然增長，當榨菜品類達到一定體量後，再考慮其他品類的戰略投入。
（文章來源：中國基金報）