7月18日，美國萬億資產管理巨頭景順投資發佈的《景順全球主權資產管理研究》 顯示，儘管美元仍是各國央行的主要全球儲備貨幣，但多年以來各大央行持有的美元儲備比例一直在穩步下降，各國央行都意識到，人民幣在全球外匯儲備中的比重將持續增加。
人民幣在央行外匯儲備中的比重從2016年的1.1%上升至2021年底的2.8%，且大多數(63%)央行目前均已配置人民幣。多數央行認為其人民幣持倉偏低，計劃於未來五年內增加倉位。
景順投資為總部位於美國喬治亞州亞特蘭大市的資產管理機構，最新管理規模1.5萬億美元，是公募基金景順長城外方股東。
這是景順投資第10年發佈全球主權投資報告。本次調研覆蓋139位主權投資者，包括主權財富基金和央行等，合計管理規模達23萬億美元（約155萬億元人民幣）。
調研以問卷和訪談結合的方式進行。景順與合作調研機構與每家主權投資機構的首席投資官或者資產類別主管進行了約1個小時的訪談。根據目標不同，這些主權投資者又分為：央行、負債驅動型主權基金、流動型主權基金、投資型主權基金以及發展型主權基金。
據瞭解，主權投資機構作為最重要的機構投資者類型之一，不僅直接影響資本市場走向，也通過與其它資產管理機構合作而影響資產管理行業，主權投資者的動向尤其值得關注。
持有人民幣的全球央行數量顯著上升
全球央行外匯儲備組合中持有的人民幣顯著增加。
這背後一方面是中國在全球經濟中的重要性提升，以及中國作為全球重要的貿易伙伴地位上升。另一方面則是通脹上升、地緣政治複雜化的背景下，全球央行迫切需要分散組合。
2016年回應調查的央行外匯儲備中人民幣佔比為1.1%，到2021年底這一數值升至2.8%。與此同時，越來越多的央行開始將人民幣加入其外匯組合。2022年的調查顯示，約63%的央行的外匯組合中含人民幣，與2018年的40%相比顯著上升。不僅如此，多數央行認為自身對人民幣處於低配狀態，希望在未來五年提升人民幣在外匯儲備中的佔比。
人民幣會成為全球央行的儲備貨幣嗎？
針對這一問題不少央行認為這一問題的決定因素包括人民幣的流動性和是否能否自由兑換。
回應調研的一家央行人士表示“目前人民幣在我們外匯儲備中佔比不足2%，我們認為未來10年人民幣有望成為最重要的儲備貨幣。所以，未來5年，我們會增加對人民幣的配置”。
來源：景順
持有人民幣的央行佔比從2018年的40%升至2022年的63%。不僅如此，2022年的調研顯示，多數央行表示未來5年會增加人民幣的配比。
來源：景順
上述圖表顯示，目前約70%的央行對人民幣的配置少於其外匯儲備組合的2%，只有2%的央行外匯儲備組合中人民幣佔比超過10%。當被問到“未來5年，你認為你們的外匯儲備組合中人民幣佔比會達到什麼水平？“時，47%的受訪者認為仍低2%，9%的受訪者認為會超過10%。
值得注意的是，多數央行認為，未來五年，人民幣地位上升和美元作為主要儲備貨幣的地位並不矛盾。地緣衝突加劇，儘管機構認為需要分散外匯組合，但是多數央行認為美元的地位依然相當穩固。但在俄烏衝突，西方世界發起制裁行動之後，全球央行的情緒發生了一些邊際變化。
例如，關於“未來5年，美元作為世界儲備貨幣的地位會弱化”這一個判斷。制裁行動發生之前，52%的受訪央行持中性態度，48%的受訪央行不同意上一判斷。在制裁之後進行的採訪顯示了不同的結果：21%的受訪央行表示同意上述判斷，34%的受訪央行對這一判斷持中性態度，45%的央行不同意這一判斷。
來源：景順
景順大中華、東南亞及韓國區行政總裁潘新江對中國基金報記者表示“儘管全球央行對人民幣的配置比例依然很低，但是轉向人民幣的趨勢是確定的。值得注意的是，不同央行配置的人民幣比例是不同的，有的組合中實際已經含有很多中國資產，例如東盟的一些國家央行。但是很多央行的組合沒有那麼多中國資產。人民幣還不是自由流動的貨幣。近期大家都在談論區域化和全球化，但是不可否認的是，中國作為世界第二大經濟體，很多的市場和國家需要和中國維持貿易關係。這就決定了人民幣的地位難以被否定。央行的調研也印證了這一觀點”。
潘新江 來源：景順
全球主權投資者：通脹高企或將持續很長時間
景順投資在今年1月-3月完成了這項調研。結果顯示，即便是在當時仍有相當一部分央行表示，通脹可能會維持在比較高的水平很長一段時間。全球央行為了應對高通脹對組合進行了調整。
一家中東的投資型主權投資者表示“我們砍掉了70%的固定收益資產。利率上升，全球央行縮表的情況下，債券牛市不再”。不過，並不是所有的主權投資者都進行了這樣的大手筆操作。
一家中東的發展型主權投資者表示“持有的現金比例較之前更多了。也增加了私募股權投資的佔比“。向私募股權、房地產、基礎設施等另類資產傾斜是過去近10年的趨勢。例如2011年，全球主權投資者在上述三類另類資產上的投資總和為2050億美元，到2020年底這一數值變為7190億美元。
來源：景順
過去5年主權投資者的資產配置變化。2022年主權投資者對固定收益的配置降低，對權益資產的配置升高。值得注意的是，整體而言，2022年主權投資者的現金水平較往年並無顯著升高。較2021年還有顯著下降。
主權基金：中國出現買入良機
整體而言，亞太新興市場在地緣政治風險中是相對安全的。主權財富基金因此增加了對這個地區的配置。過去的調研中，主權財富基金資金持續流入中國。今年主權基金存在分歧。不過有主權基金認為沒有因為俄烏衝突而改變對中國的看法。中國市場大到不能忽略。另外，西方一家投資型主權基金表示，中國的國內市場增長放緩，這多是由於疫情和房地產行業影響。但是長期來看，我們對中國是樂觀的。我們看到的更多是潛力，目前正是買入的時機。