匯豐研究：上調嘉裏物流(00636)目標價至26.08港元，重申“持有”評級

智通財經APP獲悉，匯豐研究發表報告表示，上調嘉裏物流(00636)目標價至26.08港元，重申“持有”評級。

該行表示，嘉裏物流獲順豐控股斥資175億元收購51.5%股權，交易作價每股18.8元，同時將台灣業務及屬於重資產的香港倉庫出售給母公司嘉裏控股，涉資135億元，預期派發每股7.28元特別股息，兩宗交易總現金價值為每股26.08元，相當於2021年該行對其預期市盈率27.1倍。

該行稱，按7個倉庫的總建築面積計，每平方尺估值為3283元，低於2019年出售兩個倉庫的3725元水平。本次交易的隱含息税前收益率為3.7%，高於2019年交易的2.2%。

該行認為，交易完成後嘉裏物流將成為順豐在大中華區以外的國際分支機構，考慮到嘉裏物流在東南亞的強大影響力，將相互受益，嘉裏物流還有望從順豐的IT研發中受惠。但該行認為，由於交易細節已公佈，直到交易完成之前該股缺乏催化劑，重申“持有”評級，目標價上調至26.08港元，與交易要約價一致。