中國基金報記者 吳君
今天，業內傳出疑似百億量化私募鳴石投資高級合夥人袁宇寫的一段文字，講到他和總經理李碩的公司控制權糾紛，他表示非常震驚自己被解除在公司的職位以及對策略組的管理，這已觸發了“關鍵人條款”，公司恐將面臨大量贖回。
這個消息截圖今天在投資圈炸鍋了，上午基金君向鳴石投資相關人士求證，公司表示股東方在開會討論，今天內會有聲明。直到晚上17點40多分，鳴石投資在其官微發佈説明：暫停袁宇職務，10月14日起暫停公司旗下產品申購。
據瞭解，有券商已經出手，10月13日發佈重要提示，已暫停了鳴石旗下產品的募集，因為存在“潛在風險信息”，為保護投資者利益。
鳴石投資核心人物傳出控制權糾紛
券商已經出手暫停產品募集
近期，量化投資圈傳出一張截圖，涉及百億量化私募“鳴石投資”，講的是公司兩位核心人物的控制權糾紛。
該內容疑似出自鳴石投資高級合夥人、策略負責人袁宇之手，截圖內容寫到：相信大家都已經知悉我與李總（注：鳴石投資法定代表人、總經理李碩）之間在進行的關於公司控制權的糾紛。對此事給大家帶來的困擾我深感抱歉。在過去的幾天裏,我以最大的誠意和耐心尋求此事的解決方法,旨在把對鳴石的傷害降到最低，畢竟它是我們所有同事安家立命的基礎、事業的依託。
剛剛,我非常震驚地得知李總宣佈瞭解除我在公司的職位以及我對策略組的管理,這直接打破了我們的默契——不損害鳴石的利益,因為這已經直接觸發了“關鍵人條款”,接下來我們鳴石恐將面臨大量贖回。對此事,我非常的失望和憤怒!
即便如此,此事主要責任仍然在我,畢竟這都是我之前管理過於簡單粗暴的後果。之後,我將會更加兢兢業業、反省自己,一定會把我們鳴石帶到更高的高度。
今天上午，基金君就此事向鳴石投資相關人士進行核實，公司表示股東方正在開會商討，暫時還沒有結論。公司發展到了一定的階段，下一步往哪裏走很關鍵，這個事情影響比較大，他們會商量一個結果出來。
值得注意的是，有券商已經出手，在10月13日發重要提示，已經暫停了鳴石產品的募集，公告裏寫到，因為存在“潛在風險信息”，可能對產品運作產生重要影響，為保護投資者利益，暫停“鳴石傲華12號2期”產品募集。同時，鳴石投資的產品不再納入量化私募產品銷售活動（第二階段）的重點產品池。
鳴石回應：暫停袁宇職務
10月14日起暫停產品申購
今天晚間17點40多分，鳴石投資在其公眾號發佈説明公告稱，公司自成立以來一直由持股超50%的單一大股東李碩控制，股權結構穩定清晰，從未發生過變化，公司各項投資決策和管理制度健全。
公司作出兩個重要決定：鑑於袁宇在策略技術部管理過程中，出現了不利於公司長久發展的舉措。根據公司管理制度，公司董事會決定暫停袁宇策略技術部負責人的職務，由公司股東、合夥人王曉晗負責策略技術部日常工作。目前公司日常經營一切正常，策略研發一切正常。
還有，為保障投資人利益，公司決定，自10月14日起暫停公司旗下產品申購，產品贖回不受影響。
公告還強調，近年來，鳴石投資持續按照國際化管理體制進行公司治理，在人才和軟硬件等方面持續投入，創造性的建立了“五環十核”的投研模式，即不依靠某一兩個核心人物進行策略研發，淡化核心人物在整個投資策略中的影響，更加強調專業和分工，將投研模式分成了“因子、AI、優化、風控、交易”5個環節，共有10位核心PM負責各個環節，形成了機構化，流水線式的投研模式，每個環節專注於提高自身的研發邊際，從而帶動整個策略研發效率和研發質量的提升。
百億量化私募的發展道路和股權結構
鳴石投資今年發產品超90只
公開資料顯示，上海鳴石投資管理有限公司成立於2010年12月，註冊資本1000萬元；該公司2014年12月在基金業協會完成備案登記，屬於私募證券投資基金管理人，目前公司有全職員工78人，49人取得基金從業資格，目前管理規模在100億元以上。
從此前的一些公開報道和宣傳信息看，鳴石投資稱公司匯聚了一批來自美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院等名校，具有資深金融學術背景、掌握前沿金融理論的投研人員。賓夕法尼亞大學沃頓商學院的教授Robert Stambaugh是公司高級合夥人、首席經濟學家。
以往資料還顯示，袁宇在鳴石投資擔任首席策略負責人、高級合夥人，他是賓夕法尼亞大學沃頓商學院金融學博士、上海交通大學高級金融學院原教授。袁宇是國內關於行為金融學及資產錯誤定價研究領域的翹楚，國際三大頂級金融期刊中10%-15%的有關投資者情緒的文章均出自袁宇。
基金業協會備案登記信息顯示，李碩是鳴石投資的法定代表人、總經理、執行董事，從產品方面來看，鳴石投資目前在基金業協會備案的有292只產品，其中今年備案的有92只，包括500、1000指數增強、CTA、量化對沖等。
基金君查了一下上海鳴石投資管理有限公司的股權關係，作為公司法定代表人的李碩以個人名義持有鳴石投資50%的股權，為第一大股東，是公司的實控人；第二大股東是上海松盟投資管理有限公司，持有35%，穿透股權關係可以到上海松盟的股東是袁宇、李碩各持股72.5%、10%；另外鳴石還有兩名自然人股東王洋、周晟，分別持股10%、5%。
私募排排網基金經理胡泊表示，私募核心人物分家或者鬧矛盾，這是再正常不過的事情，其中最核心的因素是利益和權力分配不合理導致，而且這種情況往往發生在公司做大的時候，發展初期一般不會出現，因為蛋糕還不夠大，產生的誘惑也不夠，就算利益和權利分配不合理，差別也不會特別明顯，一旦做大之後，這種差異就會被不斷放大。
“我做基金研究這麼多年，私募核心人物分家或者鬧矛盾這種風險很難做真正意義上做到完全的提前規避，不過可以從兩個方面來降低這種風險，其一、事前就對核心人物的股權結構和利益分配機制做一個充分了解；其二、加大對私募的跟蹤和定性走訪研究，通過高頻率的私募走訪，可以在苗頭出現的初期及時發現問題；其三、提前對核心人物的過往進行深入調查，儘量選擇核心人物品行好職業操守高的私募，他們會秉持客户利益至上的原則，就算鬧矛盾和分家，也會以和平的方式解決。”胡泊説。
從業績表現來看，鳴石投資今年在百億量化私募中表現比較出色，但是9月以來一些產品出現一定的回撤。
編輯：艦長
來源：中國基金報