光伏週報：項目動工有限，硅料繼續上漲，組件價格仍舊僵持
證券之星光伏行業週報:本週光伏主產業鏈成交均價(M10)：硅料298元/KG，約合0.823元/W，環比+0.011元/W；硅片7.53元/片，約合1.015元/W，環比持平；電池片1.30元/W，環比持平；單玻組件1.99元/W，環比持平。按靜態成交價格計算，各環節單瓦毛利為0.608/0.063/0.122/-0.030元/W，環比上週變動分別+0.01/-0.01/0.00/0.00元/W。
硅片、電池端輔材：正銀4810元/KG，環比+190元/KG；背銀價格2705元/KG，環比+105元/KG。單面鋁和雙面鋁價格50/115元/KG，環比持平。坩堝12000元/個，環比持平。
組件端輔材3.2mm玻璃27.5元/平方米，環比持平；2.0mm玻璃21元/平米，環比持平；背板11.5元/平米，環比持平；焊帶81元/KG，環比持平，EVA膠膜和POE膠膜價格為16.5/18.5元/平米，環比持平。EVA粒子：23,500元/噸，環比上週-2,000元/噸；POE粒子：25,700元/噸，環比上週持平。
中國有色金屬工業協會硅業分會公佈太陽能級多晶硅最新價格：
單晶復投料主流成交價在30-30.8萬元/噸，平均30.42萬元/噸，周環比漲幅0.66%。
單晶緻密料主流成交價在29.8-30.6萬元/噸，平均30.22萬元/噸，周環比漲幅0.73%。
單晶菜花料主流成交價在29.5-30.6萬元/噸，平均29.95萬元/噸，周環比漲幅0.77%。
2022年初至今，硅料價格僅3周持平，其餘26次報價均為上漲。相關專家透露，此前提到的“硅料企業庫存仍為負數，長單需求無法滿足”現象依然存在，部分企業超量簽單，加劇供不應求形勢。從成交價格看，最低成交價保持不變，但最高成交價降低0.2萬元/噸，表明高價搶購硅料的現象有所減少。同時，硅料均價整體略有上漲，表明供需仍未達到平衡。
根據硅業分會此前發佈的消息，8月份國內將有5家多晶硅企業處於檢修狀態，影響部分產量，同期雖有樂山協鑫、包頭新特、內蒙通威等新增產能爬升增量，對供應緊缺現狀略有緩解，但供應總量仍不及需求，總體看，硅料價格仍處在上行區間。
投資要點
本週硅料小幅漲價，硅片、電池、組件價格環比穩定。繼上週硅片、電池環節價格顯著調漲之後，成本壓力傳導至組件端。而當前組件價格已處高位，國內集中式市場較難接受，上游的漲價將給二三線組件商帶來更大的開工壓力。我們認為目前組件價格高企，三季度主要交付給海外和分佈式項目。隨着檢修產能復產和新增產能釋放，四季度硅料價格有望下降，緩解產業鏈價格壓力。在海外市場和分佈式市場具備品牌和渠道競爭優勢、生產經營穩定性更高、先進電池產能規模更大的的頭部一體化組件商，有望在下半年取得市佔率的提升和盈利能力的改善。
往下半年展望，頭部一體化組件商三季度有望藉助海外市場提升市佔率，四季度開始迎來更強盈利改善。電池片環節今年新投放的產能，在大尺寸和N型兩個方面存在後發優勢，有望帶來更好的盈利提升。我們看好在歐美市場具備更強品牌和渠道競爭力、生產經營穩定性更強、N型產能擴張較快的頭部一體化組件商，晶科能源、天合光能、晶澳科技。推薦金盤科技，公司發佈户用儲能產品，並且獲得德國、英國和澳洲市場的准入資格。
投資建議：建議關注在電池片領域具備N型量產領先優勢，有望依託技術紅利取得高成長的專業化電池片廠商。
風險因素：疫情等宏觀因素對生產經營的影響，國際貿易形勢變化的影響，硅料供給釋放不及預期的影響，電池技術迭代風險。
宏觀事件
1、北京：具備條件的新建建築應建設光伏或光熱系統
8月9日，北京市生態環境局北京市發展和改革委員會關於印發《北京市“十四五”時期應對氣候變化和節能規劃》的通知，通知指出，因地制宜發展本市可再生能源，大力發展光伏、地熱，適度發展風電和垃圾焚燒發電，促進氫能示範應用。推進分佈式發電就地併網使用，積極發展“新能源+儲能”“源網荷儲”和多能互補。按照“宜建盡建、應用盡用”的原則，優先使用可再生能源保障供給，完善可再生能源利用的基礎設施和產業配套，推動可再生能源、新技術與城市融合發展。2025年全市可再生能源比重達到14.4%以上。大力發展地熱及熱泵、太陽能、儲能蓄熱等清潔供熱模式，2025年全市可再生能源供熱面積佔比達到10%以上。
嚴格執行新建建築節能標準。居住建築率先實施80%節能設計標準。新建民用建築全部執行綠色建築標準。加快修訂公共建築節能設計標準和民用建築能耗指標，新建政府投資的公益性建築及大型公共建築須達到綠色建築二星級及以上標準。推廣可再生能源建築應用，具備條件的新建建築應建設光伏或光熱系統。
“十四五”期間本市超低能耗建築累計要推廣500萬平方米以上，完成3000萬平方米公共建築節能改造，實施建築光伏裝機容量80萬千瓦，力爭在“十四五”末，建築領域碳排放實現增減平衡、穩中有降
2、河南：引導工業園區加快分佈式光伏等一體化系統開發運行
8月8日，河南省“十四五”節能減排綜合工作方案印發，方案中提出，發展工業綠色微電網，引導工業園區加快分佈式光伏、分散式風電、多元儲能、餘熱餘壓利用、智慧能源管理等一體化系統開發運行，促進就近大規模、高比例消納可再生能源。鼓勵工業園區實施綜合能源改造，建設能耗在線監測管理平台，開展園區能源利用狀況評估，提高園區能源綜合利用效率。以省級開發區為重點實施循環化改造，推動公共設施共建共享、能源梯級利用、資源循環利用和污染物集中安全處置等。到2025年，建成一批節能環保示範園區。
3、江蘇：鼓勵分佈式光伏項目配建儲能電站或購買調峯服務
8月8日，江蘇發改委印發《江蘇省“十四五”新型儲能發展實施方案》。方案指出，電源側新型儲能重點發展方向為建立“新能源+儲能”機制。光伏發電項目配建的調峯能力應按照當年市場化併網的文件要求執行。對於不具備配建儲能電站條件的光伏項目，可通過購買方式落實儲能容量。鼓勵分佈式光伏發電項目配建儲能電站或購買調峯服務。鼓勵存量新能源項目增配或購買新型儲能調峯能力，提高存量新能源電站的系統友好性，增強系統對新能源電力的接納能力。鼓勵燃煤電廠合理配置新型儲能，提升常規電源調頻性能和運行特性。探索開展新型儲能配合核電調峯調頻等應用。
電源側新型儲能原則上應在風電光伏電站、火電廠等電源場站內部建設，或根據需要集中共建共享，以減小新能源出力波動，緩解系統調峯調頻壓力，促進新能源消納。
按照光伏發電項目市場化併網的有關要求，長江以北地區市場化併網光伏配建新型儲能原則上佈局在長江以北。鼓勵在光伏電站內配置新型儲能，以滿足光伏電站自身調節需求，兼顧負荷預測及調頻需要。需要購買調節能力的項目，宜優先在光伏電站所在設區市購買，所在設區市無可購買調節能力的，原則上在長江以北其他設區市購買。
4、內蒙古：2025年星級綠建、裝配式建築佔新建建築比例30%
8月5日，內蒙古自治區人民政府辦公廳印發關於自治區促進建築業高質量發展若干措施的通知，措施提出大力發展裝配式建築、綠色建築、超低能耗建築。將裝配式建築產業基地(園區)納入自治區重點示範園區範圍，享受新型工業化示範園區相關政策。裝配式部品部件生產基地按照工業用地政策提供用地支持。措施要求，支持各盟市因地制宜研究制定容積率獎勵政策，2025年，全區星級綠色建築、裝配式建築佔新建建築比例達到30%。
5、河北持續推動智能光伏創新發展 大力推廣建築光伏應用
日前，河北省發展和改革委員會等六部門印發《河北省促進綠色消費實施方案》的通知，通知指出，挖掘綠色電力消費潛力。完善綠電交易規則，打造標準化綠電交易流程，健全峯谷價格機制和分時段交易機制，實現新能源與常規能源同台競價。做好綠電結算、綠電認證、綠證劃轉與綠電消費證明等工作，建立綠色電力交易與可再生能源消納責任權重掛鈎機制，組織引導用户與新能源企業簽訂中長期交易合同，通過購買綠色電力或綠證完成可再生能源消納責任權重。
支持數據中心、外向型企業積極參與省內及跨省綠電交易。落實新增可再生能源和原料用能不納入能源消費總量控制要求，研究制定高耗能企業綠電消費最低佔比和考核機制，推動高耗能企業綠色轉型。組織電網公司定期發佈新能源電力時段分佈，有序引導用户優化用能時序，探索在保供能力許可範圍內對綠色電力消費比例較高用户予以優先保障。加強綠色電力消費與碳排放權交易銜接，積極推動在排放量核算中將綠色電力相關碳排放量予以扣減。持續推動智能光伏創新發展，大力推廣建築光伏應用，加快提升居民綠色電力消費佔比。
6、天津：鼓勵探索光伏組件等新型固廢高效回收利用模式
8月5日，天津市生態環境局發佈關於向社會公開徵求《天津市“十四五”時期“無廢城市”建設工作方案(徵求意見稿)》意見的公告，其中指出，鼓勵探索光伏組件、風電機組葉片等新型固廢高效回收利用模式，積極推進汽車零部件、工程機械、機電產品等再製造。
行業新聞
1.2022年，清潔能源領域投資預計超1.4萬億
氣候變化是全人類面臨的嚴峻挑戰，對全球能源、技術、經濟、社會發展、國際治理等都帶來深刻而廣泛的影響。目前，全球已有137個國家、116個地區、240個城市、737家企業明確提出了碳中和目標，歐盟、英國、德國、法國、加拿大、日本及韓國等頒佈或修訂了應對氣候變化的專項法律，加大了全球清潔能源領域投資。近期，國際能源署(IEA)發佈的《2022年世界能源投資報告》預測，2022年世界能源領域投資將增長8%以上，達到2.4萬億美元，其中清潔能源領域投資預計將超過1.4萬億美元，這為清潔能源發展帶來更大的發展空間。
2、裝機量超全球總裝機的1/3 可再生能源有序發展勢頭正勁
國家能源局8月2日發佈的最新數據顯示，上半年我國新增發電裝機中非化石能源發電裝機佔比達到83%，可再生能源發電裝機突破11億千瓦。其中，水電、風電、太陽能發電量較快增長，同比分別增長20.3%、7.8%、13.5%。
裝機規模穩步擴大的風電、光伏等可再生能源，同時也要解決生產與消費平衡的問題。“比如，光伏已成為新能源系統中最價廉物美的供給，我國每年光伏發電新增裝機量已連續9年居全球首位。但目前，光伏在我國電力供應系統中的佔比只有3.4%左右。
3、德國太陽能市場7月再破紀錄
根據德國輸電系統運營商的數據，6月到7月，德國太陽能的市場價值增加了0.07歐元，達到了有史以來的最高值0.026093歐元/千瓦時。電力現貨市場價格也大幅上漲，7月份上漲近0.10歐元，達到0.0315歐元/千瓦時。
陸上和海上風電的市場價值均大幅飆升，分別達到0.0278歐元/千瓦時和0.0287歐元/千瓦小時。與5月份相比，這意味着風能價值幾乎翻了一番，同時現貨價格大幅上漲。
FraunhoferISE已連續第三個月公佈了太陽能發電量的新紀錄。數據顯示，德國的光伏系統發電量為8.223太瓦時，這是自6月份以來第二次超過8太瓦時。
4、全國碳市場啓動一年來累計成交額近85億元 碳排放配額累計成交量達1.94億噸
生態環境部：全國碳市場於2021年7月16日正式啓動上線交易，一年來市場運行總體平穩，截至2022年7月15日，碳排放配額累計成交量達1.94億噸，累計成交額達84.92億元。
生態環境部新聞發言人劉友賓在7月例行新聞發佈會上表示，全國碳市場是落實碳達峯碳中和目標的重要政策工具，是推動綠色低碳發展的重要引擎。全國碳市場第一個履約週期共納入發電行業重點排放單位2162家，年覆蓋二氧化碳排放量約45億噸，是全球覆蓋排放量規模最大的碳市場。
公司動態
1、粵水電：擬以10億元投建200MW光儲發電項目
8月9日，大唐發電發佈公告稱，公司董事會於2022年8月9日審議通過《關於投資建設內蒙古磴口縣100MW光伏等5個新能源項目的議案》，同意投資建設內蒙古磴口縣100MW光伏項目、浙江富陽萬市50MW農業林業光伏生態產業園項目、廣東高要河台金礦大洞尾礦庫區19MW光伏項目、安徽馬鞍山當塗發電有限公司30MW灰場光伏項目、遼寧葫蘆島連山250MW風電項目等5個新能源項目，上述項目總投資合計約27.32億元，資本金佔總投資的30%。
2、大唐發電：擬投約27.32億元建設449MW風光項目
8月9日，大唐發電發佈公告稱，公司董事會於2022年8月9日審議通過《關於投資建設內蒙古磴口縣100MW光伏等5個新能源項目的議案》，同意投資建設內蒙古磴口縣100MW光伏項目、浙江富陽萬市50MW農業林業光伏生態產業園項目、廣東高要河台金礦大洞尾礦庫區19MW光伏項目、安徽馬鞍山當塗發電有限公司30MW灰場光伏項目、遼寧葫蘆島連山250MW風電項目等5個新能源項目，上述項目總投資合計約27.32億元，資本金佔總投資的30%。
3、上機數控擬募資60億元用於年產5萬噸高純晶硅項目
8月9日晚，上機數控發佈公告稱，公司擬非公開發行股票擬募集資金總額不超過600,000.00萬元人民幣(含600,000.00萬元)，募集資金扣除發行費用後將投資用於以下項目：
4、上海國資入局光伏上海浦東新能源發展有限公司揭牌
日前，浦發集團與上海電力戰略合作暨上海浦東新能源發展有限公司揭牌儀式成功舉行。
浦東新能源公司計劃到2027年，建設光伏項目裝機容量500MW，年發電量5.5億度，成為新能源產業升級的浦東經驗、浦東品牌、浦東樣板。該公司已鎖定分佈式光伏項目23個，裝機容量約30兆瓦。
5、華能2022年上半年開工新能源項目超1500萬千瓦
日前，華能2022年年中工作會議報告中提出，新能源發展取得新成效：核准(備案)容量同比增長110%；上半年開工新能源項目超1500萬千瓦，是去年同期的2.5倍，總投資超900億元；新能源投產規模超400萬千瓦；新能源裝機佔比達到20.3%，同比提高3.2個百分點；大型清潔能源基地建設加快推進。
6、紅相股份設立子公司投建300MW分佈式光伏項目
8月10日，紅相股份發佈關於簽訂分佈式光伏項目投資協議暨下屬公司對外投資設立全資子公司的進展公告稱：7月18日，公司召開第五屆董事會第十二次會議及第五屆監事會第十一次會議，審議通過了《關於簽訂分佈式光伏項目投資協議暨下屬公司對外投資設立全資子公司的議案》。公司下屬全資公司澳洲紅相新能源於2022年7月18日與江蘇省如皋市長江鎮人民政府簽訂《投資協議書》，其擬在如皋市長江鎮及周邊地區投資分佈式光伏發電項目，項目預計總容量為300MWp，並擬在如皋市長江鎮投資設立項目平台公司推進本項目，平台公司註冊資本為8,000萬美元(按2022年7月18日匯率折算約為53,958萬元人民幣)，平台公司有權根據實際情況設立各子公司作為具體項目公司實施項目；上述項目實施的資金來源為自籌資金。
8月10日，上述項目平台公司已完成工商備案登記手續，並取得如皋市市場監督管理局頒發的《營業執照》，公司名稱為紅相(江蘇)新能源有限公司，註冊資本8000萬美元，經營範圍包括髮電業務、輸電業務、供(配)電業務；建設工程施工等。
二級市場
關鍵指標
行業估值
毛利淨利
ROE與ROA
個股漲幅
產業鏈價格
硅料
產量方面，本月全球硅料有效月度供應量約7.2-7.3萬噸，儘管大全、新特等企業檢修、永祥樂山受到限電、以及東方希望事故對其產量造成直接損失，但是新投放產能部分開始釋放、繼而形成增量，故修訂月初對於產量規模的判斷。換言之若沒有產量損失，8月理論月度產量或可接近8萬噸大關。但實際情況是眼下仍然暫時處於“難熬”階段，硅料供應量仍不滿足拉晶環節生產需求，價格一再衝高。截止8月硅料供應緊張的局面仍然持續，預計Q4會有好轉。
緻密料價格整體繼續上漲，新簽訂價格區間基本漲至每公斤297-308元人民幣範圍，各家簽單稍有差異，包括簽訂的時間節奏也不盡相同，但是8月整體價格繼續抬漲的趨勢確定。個別長單之外的簽訂價格繼續逼近每公斤310元人民幣。
硅片
產量方面，截止8月拉晶環節稼動能力依舊受到硅料有效供應量的掣肘和制約，新增產能仍然遭受無法全面開動的窘境，拉晶整體稼動水平約71%-74%。本月單晶硅片月度產量約26.9-27.8GW，受限於硅料產量的瓶頸，本月單晶硅片有效供應總量仍然有限，但是不同規格尺寸的供應量之間繼續出現分化，M10規格尺寸佔比加速提升趨勢明顯。
截止本週單晶硅片價格接受度相對穩定，龍頭廠家價格調整後，二三線硅片廠價格基本與龍頭廠家保持相似水平，單晶硅片環節價格已經實現普漲。
受制於供應量，短期預計上游環節的價格趨勢仍較強勢，跌價幾率不高。但是高温季節對於各地區工業用電均產生不同程度的限制和影響，下游電池環節當前影響比較直接，限電是否會影響硅片需求成為當前關注熱點。
此外後續也需要需觀察高價下需求是否受到抑制、組件廠家是否能成功挾制上游價格的上漲趨勢
電池片
本週買賣雙方持續博弈，部分廠家這周持續受到夏季高温限電影響，使有效產出打上折扣，而價格仍然維穩M6,M10,和G12尺寸分別落在每瓦1.28人民幣左右,每瓦1.29-1.31人民幣,以及每瓦1.27-1.28人民幣的價格水位。
展望後勢，當前各環節制造商皆出現跌價恐慌心理，庫存表現維持一定水平，而儘管龍頭組件廠家控制產出與高水位的電池片價格力衡，二線組件廠家開工表現低迷，但電池片廠陸續受到政府限電影響實際產出，供應短缺下預期這月電池片價格將更難出現鬆動，下週價格維穩看待。
組件
8月需求疲軟，價格持續僵持，本週也持續聽聞項目遞延的消息，項目停擺情勢嚴峻，目前成交價格區間500W+單玻項目出廠價格(不含內陸運輸)約在每瓦1.93-2.05元人民幣的價位，500W+雙玻項目出廠價格(不含內陸運輸)約在每瓦1.95-2.08元人民幣，新單成交仍舊稀少，集中式項目新單價格落在約每瓦1.95元人民幣、分佈式新單約每瓦2元人民幣。
目前海外地區價格，本週價格仍止穩上週水平，其中亞太地區價格約每瓦0.267-0.275元美金(FOB)左右，澳洲價格持穩約在每瓦0.27-0.285元美金左右。美國地區價格持穩在每瓦0.34-0.38元美金左右，本土產製的組件價格約每瓦0.55-0.58元美金。而歐洲當前執行價格500W+單玻組件約每瓦0.26-0.285元美金，現貨價格每瓦0.285-0.29元美金。
N型電池片、組件價格
N型產品報價尚未形成主流，本週價格小幅上調，估計Q3末HJT也將開始有G12的產品規格銷售。等待後續廠家量產情況四季度再行決議是否增加報價欄位。
目前因成本上揚，目前HJT電池片(M6)基本上價格約在每瓦1.39-1.5元人民幣不等。TOPCon(M10/G12)目前對外售價尚未形成主流，大多以自用為主，當前價格約在每瓦1.32-1.41元人民幣。
而組件價格部分，本週價格暫時持穩，目前HJT組件(M6)價格約在每瓦2.07-2.3元人民幣，海外價格約每瓦0.29-0.33元美金。TOPCon組件(M10/G12)單面價格約每瓦2.07-2.12元人民幣、雙面每瓦2.1-2.17元人民幣，海外價格約每瓦0.28-0.31元美金。