12月12日，花房集團公司(“花房集團”，03611.HK)正式在港交所掛牌上市，發行價2.8港元，發行數量4600萬股，募集資金1.29億港元。至此，“紅衣教主”周鴻禕已先後將4家公司成功運作上市，360系在資本市場上初步集結成軍。
招股書顯示，花房集團是一家互聯網公司，擁有花椒直播、六間房、HOLLA等產品，主要領域為娛樂直播、海外業務。
首日最高漲30%
將打造娛樂元宇宙
花房集團上市首日，盤中一度漲超30%，總市值突破36億港元。收報3.15港元，漲12.5%港元。
花房集團三次向港交所發起衝擊，終於成功上市。此前分別在2021年10月和2022年4月提交招股書。花房集團CEO于丹在內部信中説，上市是公司發展的一個里程碑，但上市即暴富的年代已一去不復返，在資本的寒冬下，花房集團主動選擇了“抓住窗口期、犧牲市值”的策略登陸資本市場。
在上市慶祝儀式上，花房集團發佈了未來戰略方向——娛樂元宇宙。周鴻禕認為，未來的在線社交娛樂生態中，用户需要的是更沉浸、更智能的數字娛樂空間。娛樂元宇宙戰略，正是來自於他對下一代社交娛樂體驗的思考。
此前，花房集團已經嘗試佈局了元宇宙範疇內的諸多應用領域，包括數字藏品、虛擬場景和虛擬人等。花房集團發佈的首個虛擬人IP“上古玄兒”，則在本次上市儀式上擔任主持人。
花房集團主要為用户提供音視頻直播娛樂及社交網絡服務。公司核心運營的在線娛樂直播平台包括花椒、六間房。按2021年月活躍用户及月付費用户以及移動端及PC端的月使用時間計，公司在中國在線娛樂直播平台中排名前二。按2021年收益計，在中國所有在線娛樂直播平台中排名第三，佔2021年中國娛樂直播平台收益總額的約13.1%及中國音視頻社交娛樂市場收益總額的約0.9%。
機構建議謹慎
國元國際研報表示，公司的絕大部分收益產生自銷售用於兑換音視頻直播產品中的虛擬物品及其他服務的用户代幣。例如用户購買花椒豆、六幣及奶糖豆(花椒、六間房及奶糖的用户代幣)購買虛擬物品並於直播時段打賞給其喜歡的主播，然後公司與主播及其相關主播經紀公司進行分成。分成比例上，花椒、六間房、奶糖分成比例分別為約71.6%、66.1%及82.7%。
收入增長方面，公司的收益由2019年28.3億元增加至2021年的人民幣46億元，三年內毛利率分別為24.9%、27.5%、26.6%。經調整淨利潤由2019年2.1億元增至2021年4.3億元。
國元國際研報認為，未來中國在線音視頻社交娛樂直播市場激烈的競爭環境，特別是抖音、快手、B站等新興內容平台崛起，已經對公司業績增長造成重大影響。隨着競爭加劇，公司可能面臨利潤率收緊及收益減少的情況。總體而言，公司目前仍處於傳統視頻直播的賽道，而目前行業對於內容、社交等需求在不斷提升，產品對於新用户的吸引力已經在下行區間，特別是在當前整體宏觀環境不確定性較強的情況下，用户打賞的意願還在下降，公司需要不斷破圈並提升內容來維持市場地位。公司上市後市值約為32億港幣，對應2021年PE約8倍，估值合理。但考慮到行業背景，因此建議謹慎。
周鴻禕實控4家上市公司
值得關注的是，包括花房集團在內，被稱為“紅衣教主”的周鴻禕已實際控制4家上市公司，分別在美國、中國內地及中國香港先後上市，還不包括已從納斯達克退市的奇虎360。
除花房集團外，另外三家分別是：三六零，(601360.SH)、360數科(QFIN.O，3660.HK)和魯大師(3601.HK)。值得一提的是，360數科就在不到兩週前，才在港交所二次上市。這些，還不包括已於2016年退市的奇虎360科技有限公司(“奇虎360”，QIHU.Q)。
從周鴻禕實控的這幾家上市公司，我們基本能看出其在新一代互聯網生態版圖上的佈局——囊括了互聯網搜索引擎、互聯網金融平台、互聯網工具平台及娛樂直播平台。
花房集團：持股38.21%
花房集團招股書顯示，周鴻禕為公司董事長及實際控制人，根據公司股權架構，周鴻禕持股38.21%。
360數科：持股14.3%
11月29日，360數科在香港交易所二次上市，成為第一家完成兩地上市的信貸科技平台。作為董事長，周鴻禕在公司上市時表示，“360數科登陸港股，成為中概股回港大趨勢中的一員，期待能夠為促進香港市場的繁榮貢獻綿薄之力。”果然，13天后，他便再為香港交易所添一新軍。
360數科有限公司(原：360金融)是領先的互聯網消費金融平台。資料顯示，2016年，360金融成立，2018年12月登陸美國納斯達克上市。2020年9月15日，公司名稱由360金融變更為360數科有限公司。
周鴻禕雖然僅持有360數科14.3%的股權，但擁有高達75%的投票權。
魯大師：持股30.76%
此外，花房集團招股書顯示，截至2022年6月30日，周鴻禕擁有魯大師30.76%的權益。
魯大師開發一系列個人電腦及手機設備實用軟件，並免費提供予用户以換取線上流量，從而透過線上廣告及線上遊戲業務變現並透過電子設備銷售進一步增加收入。
奇虎360:退市創造傳奇
而最具傳奇色彩的，當屬已經退市的奇虎360.當時是中國領先的互聯網和手機安全產品及服務供應商，由周鴻禕於2005年9月創立，主要依靠在線廣告、遊戲、互聯網和增值業務創收。2011年3月30日奇虎360公司正式在紐約證券交易所掛牌交易，證券代碼為“QIHU”。
赴美上市五年多後，奇虎360於2016年7月18日完成私有化，正式宣告美股生涯結束。
奇虎360的私有化，是中概股歷史上截至當時規模最大的私有化交易案。而奇虎360的迴歸，也意味着奇虎360的A股資本大戲即將開演。
三六零：持股57.63%
2012年1月16日，360迴歸A股，股票三六零開盤首日總市值3850.1億元，與其退市時估值93億美元相比市值翻了6倍。
數據顯示，周鴻禕為三六零董事長、總經理及實際控制人。據花房集團招股書，截至6月30日，周鴻禕持有三六零57.63%股權。
