北上資金將維持流入趨勢 低估科技龍頭或將啓動
摘要：
北上資金被視為國際資本配置A股的風向標，他們既善於抄底也擅長挖掘價值成長股。因其買入和賣出操作精準，被A股投資者稱為聰明資金。
雖然這類資金規模不大，但因其在A股市場表現活躍、且信息公開及時，成為了各類投資者重點關注的對象。
本文將從北上資金的特點和優勢出發，逐層分析其近期資金流向和持倉信息，從中挖掘個股投資機會。
（1）北上資金會持續流入A股
（2）近一週北上資金流入家電、醫藥、機械和傳媒板塊，流出食品飲料和非銀金融板塊
（3）北上資金流入個股詳析
（4）近期北上資金加倉明顯，但未明顯上漲個股分析
1、北上資金會持續流入A股
北上資金上週五淨流入48.65億元，節後第一週累計流入28.57億元，日均流入9.52億元。與去年同期相比（累計流出117億元，日均流出39億元）資金面改善明顯。
雖然周環比資金流入規模放緩，但這不意味着北上資金流入A股的趨勢會有改變。原因如下：
1）上證指數當前市盈率（PE，TTM）為13倍左右，在全球主要股票市場具備估值優勢；
2）四中下旬市場震盪之際，北上資金持續流入，規模創下歷史新高；
3）我國取消境外機構投資者投資限額，引導外資長期流入A股；
基於以上觀點，我們認為北上資金會持續流入A股。
2、近一週北上資金流入家電、醫藥、機械和傳媒板塊，流出食品飲料和非銀金融板塊
家電板塊資金面較上週（流出約1億元）、去年同期（流出約16.2億元）改善明顯。
其中格力電器流入規模周環比增長超過6倍。
醫藥板塊上週流出2.09億元，本週資金面得到明顯改善。
其中恆瑞醫藥資金面同比由流出轉為流入。（去年同期流出約4.9億元）
北上資金在機械板塊中，主要買入的是三一重工。
近一週資金流入情況較上週、去年同期都有所增強。
傳媒板塊中，三七互娛是北上資金主要買入標的。買入原因主要是看好公司目前業績的高增長。
據三七互娛發佈的業績指引看，預計2020二季度歸母淨利潤為6.71—7.71億元，同比增長15.98%~33.26%；上半年歸母淨利潤為14~15億元，同比增長35.52%~45.20%。
此外，據信達證券傳媒行業分析師王建會分析預計，從三七互娛的遊戲儲備以及運營策略來看，2020年其境外流水增速或將高於大陸市場。
近一週，北上資金賣出金額最多的板塊主要是食品飲料和非銀金融。
食品飲料板塊中，北上資金主要賣出的是伊利股份（連續3天賣出），據公司2020年一季報顯示，當期淨利潤11.4億元，同比下降49.78%；大幅下降的原因是受疫情衝擊導致液奶銷售回落、同時高端產品贈禮需求下降以及清理跨期庫存加大期內促銷度。
短期業績波動是造成北上資金流出的主要原因。
不過隨着消費回升，3到4月國內呈現復甦勢頭，白奶已實現增長，預計後續公司規模優勢將逐步體現，疊加強化費用控制提升費效比，盈利能力有望逐季改善。
非銀金融板塊中，北上資金繼續賣出中國平安，流出規模同比增長近50%。
而賣出中國平安的原因，總結來看主要有三點：
1）受新冠疫情影響，代理人線下展業受阻，高價值保障型業務受到一定影響；
2）資金投資組合受股市下行、利率下行影響，投資承壓；
3）近半年來，公司重量級高管先後離職，管理層穩定性引發投資者擔憂；
3、北上資金流入個股詳析
（1）格力電器
關注亮點：
1） 基於壟斷格局、消費升級，均價上漲邏輯有望推動公司中長期業績維持10%增長；
2）公司當前估值較為便宜，30-60億回購方案也彰顯了當前價值；
3）全球低利率環境，作為高股息白馬股，公司價值更加凸顯；
公司股價經過前期下跌，當前估值得到一定修復，處在中樞區域。北上資金開始逐步增持公司股份，建議投資者重點關注。
關注區間：56.80附近，止損價：54附近。
（2）美的集團
關注亮點：
1）多次進行鉅額回購，充分表達了公司對於自身長遠發展的堅定信心；
2）收入端整體增長穩健，內銷各品類市佔率居前；
3）近5年ROE持續保持在20%左右，盈利能力突出；
4）公司賬上現金充裕，經營週期保持平穩；
北上資金近端時間對美的集團的增持穩步提升，且整體維持較大倉位，建議投資者重點關注。
關注區間：56元附近，止損區間：53.2附近。
（3）藥明康德
關注亮點：
1）國內綜合醫藥研發生產外包服務龍頭；
2）小分子藥物臨牀前CRO（主營業務） 臨牀CRO 小分子藥物CDMO（合全藥業，國內化學制藥CMO排名第一），產業鏈完整；
近一年以來，北上資金對該股持續增持，表明資金對公司的看好程度。建議投資者重點關注。
關注區間：103附近，止損價位：97.85附近。
（4）海康威視
關注亮點：
1） 全球領先的安防監控產品及內容服務提供商，全球市場佔有率排名第一；
2）上市九年來收入複合增速38.9%，2010 年以來，ROE 均值在26.6%；
3）公司擁有巨量數據資源，在安防智能化變革中擁有絕對天然優勢；
四月以來，北上資金再次明顯增持公司股份，目前公司估值依然處在低估區域，建議投資者重點關注。