手持667.5億元現金流，上汽集團過“暖冬”？丨億歐讀財報

“黑天鵝”對汽車行業的影響，直接“暴露”在了車企的第一季度財報中。

4月29日，上汽集團發佈了2020年第一季度財報，受新冠病毒影響，其營收和利潤雙雙下滑在意料之中，不過影響程度卻比想象中嚴重。

根據國家統計局公佈數據顯示，中國汽車製造業利潤總額下降80.2%。

從財報數據來看，上汽集團在今年第一季度實現了營業總收入1059.5億元，歸屬於母公司淨利潤11.2億元。同比2019年數據，公司第一季度營收縮水近五成，利潤下跌近九成。與國內其他勉強獲利，或虧損的企業相比，上汽集團抗住了外部環境的壓力。

作為國內第一大汽車集團，上汽第一季度慘遭滑鐵盧，接下來的日子註定要負重前行。

上汽集團在財報中表示，受疫情影響，公司產銷量同比下降，營業收入、營業成本、税金及附加、銷售費用、投資收益和所得税費用同比下降超過30%；另外，因匯率變動影響，匯兑損失同比增加，財務費用同比增長了466.3%；受資本市場影響，公允價值變動損益同比下降277.5%。

東方證券研究分析認為，上汽集團一季度公司營收受疫情影響大幅下滑，毛利率下滑、期間費用率提升以及投資收益大幅下滑等因素導致盈利下滑幅度較大。

疫情之下，中國乃至全球車市都蒙上了陰影。

據中汽協最新數據顯示，今年一季度，汽車產銷分別完成347.4萬輛和367.2萬輛，同比分別下降45.2%和42.4%。中汽協方面預計，今年二季度，中國汽車市場會有較大的復甦，但難以恢復到去年同期水平。

上汽集團第一季銷量跌幅明顯，新車銷售累計下滑55.7%，旗下三大合資品牌：上汽大眾、上汽通用以及上汽通用五菱第一度銷量平均降幅達到60%。同樣，自主品牌也折損了33.7%。

一直以來，合資品牌是上汽集團利潤的主要來源，然而合資增長乏力，銷量不進反退，未能撐起上汽集團的“利潤天堂”。

2019年，上汽集團從產品到人事都經歷了巨大的調整，旗下三大合資品牌產品都在經歷新舊轉換，因轉型所帶來的負面影響一直延續到了今年，勢必直接影折損整體銷量和收入。

可喜的是，隨着疫情減緩消退，在國家及地方政府的市場消費刺激下，上汽集團銷量開始出現回暖。雖然，23.1萬的銷量還不及去年同期的一半，但環比增長391.5%。其次，上汽集團的海外市場和新能源汽車銷量依舊要劃重點，2020年第一季度，上汽集團實現整車出口及海外銷售6.68萬輛，同比增長5.4%，新能源汽車銷售也逆勢完成了1.93萬輛的新車銷量。

一切都在朝着好的趨勢方向發展。

中汽協預計，僅考慮國內因素影響的情況下，隨着各項支持和促進政策的陸續出台，結合汽車行業企業的積極努力，下半年汽車行業的銷售水平有望恢復或超過去年同期，但仍將受到海外疫情防控進展的不確定因素影響。

上汽集團旗下品牌也有卯足了勁兒。上汽大眾將持續優化電動車產品矩陣，基於大眾 MEB平台的產品也將相繼推出；上汽通用根據規劃，將在2020年推出多款全新或改款車型，覆蓋轎車、SUV、MPV以及新能源車等細分市場。在新能源領域，上汽通用計劃在2020年-2024年，投資800億開發下一代純電動車型；上汽乘用車方面也有大動作，旗下榮威品牌將迎來產品大年，七款新車全面覆蓋轎車、SUV和MPV領域，搭載斑馬最新系統的首款量產車型榮威RX5 PLUS也即將上市。

新冠肺炎疫情的發展趨勢是影響今年車市走向最重要的風險因素。上汽集團制定了相較保守的600萬輛的全年整車銷售目標，以及預計7800億元的營業收入和6786億元的營業成本。

目前，國內新冠肺炎疫情防控形勢持續向好，上汽集團預計年初至下一報告期期末的累計淨利潤與上年同期相比可能發生較大變動。

上汽集團2020年“過冬”糧草充裕，其第一季度財報顯示，現金流達到了667.5億元，手握鉅款的上汽集團或許在這個“冬天”沒那麼難熬。