這次被問到新業務虧損收窄的問題時，武衞也説道，“其實講收窄，這個是我們天天要面對的問題，就是説我們是為了收窄還是要同時為了擴展業務。”
阿里昨日晚間發佈截止2020年12月31日的季度業績，重點數字如下：
單季度收入同比增長37%至2210.84億元人民幣。這個收入平均到每天是24億，意味着阿里每天能淨賺約6億。
中國零售市場月活躍用户再攀高峯，達到9.02億，較上季度增加2100萬。
整體來看，三季度的業績非常亮眼，在經歷了反壟斷調查和螞蟻集團上市折戟之後，依然表現不俗，堪稱最賺錢的互聯網公司。
奇怪的是，面對這麼“漂亮”的業績，阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官張勇在解讀財報時，用的卻是“非常健康”這樣謹慎的詞。如果翻看過去張勇對阿里財報的形容詞，都是“強勁”、“里程碑”、“出色”等相當積極的字眼。
至於市場反應，阿里的股價好像每次發完財報都會跌，這次也沒能例外。
截止美股當日收盤，阿里股價跌了3.85%，不過目前盤後出現了小幅上漲。不少投資人都認為，這是由於未來預期的不確定性。
從財報後的電話會議，可以看出，雖然表面的增長數字很漂亮，但阿里依然有很多焦慮：
關於GMV
財報顯示，天貓實物商品GMV同比增長19%，對比上一季度，天貓實物商品GMV同比增長21%，這是幾年來，天貓GMV的增速第一次降到了20%以內。
整體大盤增速放緩，在所難免，畢竟網絡實物零售增長率，也才14.8%，天貓能達到19%，已經不容易。
淘寶的GMV增長，估計更低。雖然三季度財報沒有公佈具體數據，但我們可以從二季度財報來對比。
二季度財報顯示，淘寶實物商品GMV同比增長百分之十幾，但是三季報，直接説增長強勁，沒有具體數字，估計，並未達到上季度百分之十幾的增長。
大盤增速放緩是不可避免的事情，能在六七萬億的規模，保持10%以上的增長，已經不容易了。
關於直播電商
三季度財報顯示，截止到2020年12月31日的12個月內，淘寶直播的GMV超過4000億。
看到這一數字，略感驚訝，本以為會至少4500億，或者5000億，畢竟，快手電商前11個月的GMV就已經3300億了，如果算上12月份，估計能達到3800億。而淘寶直播竟然才4000億？
我們又翻看了二季度淘寶直播的GMV數據，截止2020年9月30日的12個月內，淘寶直播GMV是3500億：
也就是説，2020年四季度淘寶直播GMV比2019年四季度增加了500億，三個月增加500億，按説也不少了。
另外，數據顯示，2019年，淘寶直播GMV是2000億，有4億用户，2020年做到4000億，已經是100%的增長了。
但是，若對比快手直播，可能這個成績就沒那麼出色了。
若快手直播電商2020年GMV真的達到3800億，那麼2021年，超過淘寶直播成為第一大直播電商平台，或許在第一季度就能實現。直播電商，這是要變天啊。
關於活躍買家
這些年，從社交電商、短視頻電商，再到今天的直播電商，在核心電商業務領域，讓阿里感受到威脅的競爭對手層出不窮。對此，張勇表示阿里最重要的優勢是專注於消費，以消費為第一用户心智，也就是更吸引買家。
曾經，阿里“以消費為第一用户心智”的一個重要特徵是，AAC年度活躍買家數（付費用户）大過MAU月度活躍用户（打開用户）。因為大部分用户消費頻率達不到一月一次的程度。
轉折出現在2016年9月份，當時月度活躍用户（4.5億）首次超過年度活躍買家數（4.39億）。當時市場預期，阿里能把這些新增的活躍用户轉化為付費買家。所以那時阿里的財報不僅會披露年度活躍買家的年化收入，還會披露月活用户帶來的年化移動收入。
2017年12月，阿里財報最後一次披露相關數據，當時年度活躍消費者平均帶來的年化收入達到315元，移動月度活躍用户平均帶來的年化移動收入達到229元。此後再未披露。
從後來阿里財報披露的數據看，因為有越來越多活躍用户未被轉化為付費買家，這兩個數值的差距被逐漸拉大。
這可能要“歸功”於淘寶“成功”的內容化。
財報顯示，淘寶APP首頁引入了“訂閲”和“逛逛”功能，進一步增強了用户和品牌、商家、網絡紅人 （KOLs）、視頻博主和內容創作者的互動。淘寶首頁推薦帶來的頁面訪問量同比強勁增長超過90%。
大家越來越高頻地打開淘寶，可能是被組隊的遊戲鏈接吸引，可能是被一段視頻吸引，月活高歌猛進，買家增長遲緩。這到底是強化了“以消費為第一用户心智”的平台定位，還是弱化了呢？
關於利潤
本季度阿里利潤再創新高，加上多項新業務虧損收窄，甚至轉虧為盈，賺錢能力這麼強，在外界看來自然是好事。但阿里內部對此卻很焦慮。
阿里CFO武衞在回答分析師相關提問時甚至忍不住“吐了個槽”，這在財報會議上是很少見的，大意是希望分析師不要雙重標準，對阿里總是盯着利潤，問利潤能不能更高點，對其他公司卻完全不看利潤，只看增長。
對阿里來説，他們看重的不是眼前的這點利潤，而是未來的增長。武衞反覆強調，如果利潤增長，和再投資（包括新業務的業務增長）只能選一個，阿里毫無疑問要選再投資。以往這麼多年阿里也一直是這麼做的。
可見，現在這麼高的賬面利潤，並不是阿里想要的。但怎麼把錢投入有增長潛力的新業務，一直是個問題。坊間甚至有人戲稱，阿里投資新業務最明顯的效果，就是沒啥效果。
這次分析師問到新業務虧損收窄的問題時，武衞也意味深長地説道，“其實講收窄，這個是我們天天要面對的問題，就是説我們是為了收窄還是要同時為了擴展業務。”
可見阿里對孵化出新的強勢業務的渴望，相關的嘗試和投資不會停止。
注：文/木芯，文章來源：調皮電商(公眾號ID：tiaopiEC)，本文為作者獨立觀點，不代表億邦動力網立場。