華夏幸福3.4億美元一對一私募債發行完畢，華潤入股傳聞未予否認

“2020年180億淨利潤對賭目標大概率無法達成。”

作者：華夫餅

編輯：tuya

出品：財經塗鴉

據公司情報專家《財經塗鴉》消息，華夏幸福基業股份有限公司（600340.SH，下稱“華夏幸福”）於近期舉行華夏幸福境外投資人電話會議，會上公司宣佈完成一筆 3.4 億美元私募債發行，期限364天，票息為10.875%，該發行是與華夏幸福第二大股東中國平安的一對一私募融資。對於投資者普遍關注的與中國平安的對賭協議問題，公司表示2020年大概率無法完成淨利潤目標，但是由於對賭差額是由華夏控股支付，對上市公司並沒有影響。

2020年對賭淨利潤目標180億元，前三季度僅完成40%

2018年7月10日，華夏幸福公告稱公司控股股東華夏控股向平安資管轉讓19.70%股份，轉讓價格為23.655元/股，轉讓價款共計137.7億元。雙方同時簽訂了對賭協議：華夏控股承諾，以華夏幸福2017 年度歸屬於上市公司股東的淨利潤（87.81億元）為基數，在2018年度、2019年度、2020年度的淨利潤增長率分別不低於30%、65%、105%，即分別不低於114.15億元、144.88億元、180億元。否則，華夏控股將對平安資管進行現金補償。

2017-2019年度主要財務數據（來源：公司2019年度報告）

2018年度與2019年度，華夏幸福完成了對賭目標，歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為117.46億元、146.12億元。而2020年前三季度，歸屬於上市公司股東的淨利潤為72.80億元，距180億元目標僅完成40%。

管理層表示，公司今年10月完成了100億的銷售額，11月份也完成了超200億的銷售額，11月底時全年銷售端約完成900億，距離1100億的年度銷售目標還差200億，目前銷售進展在穩步推進。

有關與平安的對賭協議問題，公司表示，2020年大概率無法完成利潤目標，以上市公司的母公司華夏幸福控股來補償給平安，對上市公司並沒有影響。

平安有能力有意願，但希望市場為長期債權發行定價

會議上，有關投資者對私募債發行期限提出疑問，即如果額度充裕的話跟平安為什麼不做期限更長而是選擇了364 天的短期債。對此，公司表示一直以來兩大股東對公司的運營及償債能力有持續關注及溝通，並都有通過股東大會委派管理人員參與日常管理，對重大決策也有相關支持。早前對境內外債券的發行也曾作為基石投資者參與支持，後期減少是因為希望通過市場定價。兩大股東均全力支持公司，不存在意願或能力問題。之所以發行364天的短期債，一方面是在發改委尚有14.3個億的額度還沒有使用，另外是從成本角度考慮，希望迴歸市場化定價，可以留額度與市場化投資人更多做互動。

另外，對於前幾個月公告的平安的相關永續債的提款情況，公司表示現已提款超過60%，目標在年底前提完。

華潤入股傳聞未予否認：以公告為準

會上，據公司介紹，之前發行的40億美元債中有30億美元是用於境內的產業園建設的。雖然公司參照上交所行業分類目前依然是房地產，房地產銷售也佔了比較大的比重，但是公司的利潤來源主要是產業新城建設，貢獻65%~75%的利潤。

對於市場傳聞的要引入華潤入股或資金支持，公司並沒有否認，只是聲明不方便評論，以後續公告為準，兩大股東依然是全力支持公司的，由於公司目前有產業新城和商業地產兩個業務，因此會經歷一些現金流的壓力。