吉利和沃爾沃，以後會是一家嗎？
2月24日晚，沃爾沃汽車有限公司和吉利汽車控股有限公司（HK.0175）聯合宣佈：雙方達成最佳合併方案。在保持各自現有獨立公司架構、實現戰略目標的同時，繼續拓展合作領域。
這裏需要普及的是，吉利汽車和沃爾沃汽車本質上都是由浙江吉利控股集團旗下的企業，它們與寶騰、路特斯等都是獨立的公司。此前有傳出兩者將合二為一，變為一家公司的主體。這次合併方案暫時不涉及這一步，大部分合作以資源共享+股權投資的形式完成。
這張家族樹或許能更好地幫大家理解其中錯綜複雜的關係
具體到合作細節方面，雙方將聚焦新四化的核心技術協同研發和共享，並將持續深化在銷售渠道和售後服務領域的協同，實現資源互補。
首先，雙方以股權合併形式將動力總成業務合併成立新公司，重點開發新一代雙電機混合動力系統和高效內燃發動機。除了繼續向雙方供貨外，還向第三方汽車公司提供產品和服務。該公司計劃在年底之前投入運營。
此前，吉利控股集團已經和戴姆勒達成將共同開發下一代混動車型技術的高效動力系統，這是兩大集團層面之間的合作，可以預測的是，在吉利控股集團這方，直接牽涉到這項合作的主體預計將會是這個全新的合資公司。換言之，吉利、沃爾沃、奔馳幾大品牌共用發動機，大概率會成為實錘。
其次，在智能電動汽車領域，在目前共享SEA浩瀚、SPA2電動車架構基礎上，雙方已經啓動下一代純電專屬模塊化架構的聯合開發，實現核心技術成果的共享和規模化優勢。沃爾沃、吉利及快速增長的領克、極星品牌都將共享該架構。雙方還將在三電和智能網聯方面實現技術共享，共用電池包和電驅系統，並通過聯合採購降低成本。
這裏不得不提到吉利控股集團整體的新能源戰略。基於吉利汽車原始架構打造的“幾何汽車”，雖然可看作與吉利汽車擁有對等的地位，但是市場成績還不夠令人滿意。
吉利控股集團需要有拳頭企業，重塑自身的新能源領域形象，採取的路徑便是合資。極星或許有些偏個性小眾，吉利控股集團內部還在規劃一個面向更主流市場的新能源公司主體，領克ZERO很可能就會歸入其中。而這個全新企業是否與領克共享品牌價值主張和銷售渠道，或許是值得考慮的。
其三是在自動駕駛前沿技術領域，雙方將基於各自已有的豐富研發成果和經驗，由沃爾沃汽車旗下自動駕駛軟件技術開發公司Zenseact牽頭，共同開發全球領先的高度自動駕駛解決方案。
Zenseact坐落於沃爾沃總部所在地，瑞典南部港口城市哥德堡。其技術方案涉及環境感知、V2X、高精地圖定位等主流自動駕駛技術領域。
另外，雙方合資打造的全球新高端品牌領克汽車已於去年底正式宣佈進入歐洲，領克將充分利用沃爾沃汽車的海外渠道資源，逐步服務全球用户。
有朋友或許會問，如此深度綁定的合併方式，為什麼不直接變成一家企業呢？
之所以要深度綁定，從全局看，是希望吉利控股集團內部的所有品牌，沃爾沃、領克、極星、吉利等，都有機會去利用集團內部所能提供到的一切優勢資源，在研發之初不會給產品設置過多的邊界限制。
而在此基礎上，吉利控股集團又希望每個獨立子公司按自己的理解，去深化自身品牌的價值主張，規劃產品節奏，定義設計語言和目標用户羣體。內部技術壁壘已然消除，最終構造出的品牌價值，以及推出的產品為用户所接受，才是每個品牌真正需要思考的使命。尤其是在產品日趨同質化的今天，品牌溢價才會是最無可撼動的無形資產。
吉利控股集團內的幾大品牌目前節奏都非常良好，可圈可點。吉利目前是國內銷量第一的自主品牌，而沃爾沃曾一度於2019年衝破全球70萬銷量。雖然2020年受疫情影響，銷量有小幅下滑，但依然有很大的增長潛力。不妨保持這種靈活性，或許比直接合併成一家企業更有意義。
這種靈活性的很大一個好處也體現在資本市場：沃爾沃汽車和吉利汽車的現有利益相關方和潛在投資者能夠分別評估兩家公司的戰略、業績、財務風險及回報，做出更靈活有效的投資決策。
沃爾沃一直有獨立IPO的打算，而吉利汽車亦打算迴歸A股科創板，計劃募資200億人民幣。拆分為兩個不同的資產標的物，某種程度而言為資金提供了多元組合規避風險的方式，也有助於每家企業所具備的比較優勢在資本市場被放大化，最終為更多資本所青睞，這也是很多企業追求拆分上市的原因之一。
從2010年吉利控股收購沃爾沃後，到2020年，這十年間，我們既見證了吉利品牌快速的成長，也見證了沃爾沃品牌的復甦，真正實現了雙贏，有人將這十年定義為“黃金十年”。相信進一步深化合作後，吉利控股集團下的車企，能在變革的風浪中更有信心地前行。
本文作者為踢車幫 温風