作 者丨周瀟梟
編 輯丨李博
圖 源丨圖蟲
7月9日，國家統計局發佈6月物價數據。
6月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.5%，漲幅較上月有所回升。國際油價、豬肉等價格上漲，是重要的新漲價因素。隨着國內經濟的穩步恢復，服務消費需求在復甦，機票、旅遊、住宿等價格有所回升。
6月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比上漲6.1%，同比漲幅繼續回落。不僅如此，6月PPI環比漲幅也在繼續收窄。原油、煤炭等能源價格繼續走高，但受國內投資增速放緩影響，鋼材、水泥等價格有所回落。
總體來看，影響6月物價走勢的主要因素在於原油、豬肉等價格。展望未來，由於去年同期基數不斷走低，豬肉價格同比漲幅有望回升，加上服務消費的恢復，CPI同比漲幅可能延續回升態勢。6月中旬以來，原油價格有所回落，考慮到俄烏衝突、美聯儲加息節奏等存在不確定性，機構對原油走勢判斷分歧較大。
下半年豬肉供應有保障
6月CPI同比上漲2.5%，漲幅較上月回升0.4個百分點。
從消費類別來看，6月交通工具用燃料價格較上月上漲6.6%，豬肉價格較上月上漲2.9%，食用油價格環比上漲1.4%，旅遊價格環比上漲1.2%，漲幅居前。
國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，受供應增加、物流好轉和囤貨需求減少等因素影響，6月鮮菜、雞蛋、鮮果和水產品價格較上月有所下降。受部分養殖户壓欄惜售、疫情趨穩消費需求有所增加等因素影響，豬肉價格繼續上漲。受國際油價上漲影響，國內汽油和柴油價格環比漲幅有所擴大。服務消費有所恢復，飛機票和旅遊價格環比漲幅繼續擴大，賓館住宿環比價格由降轉升。
國家統計局數據顯示，豬肉價格已經連續三個月上漲。這似乎意味着豬肉價格在3月降至谷底後，新一輪“豬週期”從4月份開始開啓。
從月度環比來看，4、5、6月豬肉價格環比上漲1.5%、5.2%、2.9%，6月環比漲幅較上月有所收窄。即便經過“三連漲”，6月豬肉價格仍然是不及去年同期的，同比降幅為6%，該降幅在大幅收窄。
值得關注的是，6月底以來，豬肉價格短期出現大幅上漲。據國家發展改革委監測數據顯示，6月第5周全國生豬平均出場價格為每斤9.56元，環比上漲11.7%。從國家發展改革委監測的36個城市豬肉平均零售價來看，6月下旬以來，豬肉零售價曲線走勢陡峭，呈現快速上漲的態勢。7月6日，國家發展改革委更是直接出手，表示正在研究啓動投放中央豬肉儲備，防範生豬價格過快上漲。
（近一年豬肉平均零售價走勢圖，來源：Wind）
農業農村部食物與營養髮展研究所副研究員周琳對21世紀經濟報道記者表示，這波豬價上漲原因主要是養殖户看好行情，短期壓欄並增加二次育肥，也有產能回調、消費回暖、強降雨影響調運和進口減少等因素影響。目前，全國能繁母豬存欄量處於產能調控的綠色合理區域，下半年豬肉市場供應總體有保障，豬價持續大幅上漲不具備基礎。
中國宏觀經濟研究院市場所價格室主任劉志成對21世紀經濟報道記者表示，6月下旬以來，生豬市場出現異常波動，價格連續大幅跳漲，短短兩週上漲幅度超過40%，這是極不正常的。過度壓欄惜售和二次育肥是近期生豬價格超預期上漲的主要原因，不排除有資本藉機炒作。國家立即出手，引導市場預期，防範資本炒作，是必要的，也是及時的。
劉志成進一步指出，隨着國內生豬規模化養殖的推進，以及政府調控手段增多，未來豬肉價格波動幅度會收窄。考慮到去年下半年豬肉價格基數較低，今年下半年豬肉價格同比漲幅可能會有所回升。當前，1-6月份CPI相較去年同期平均漲幅是1.7%，實現CPI全年漲幅3%左右的目標是沒有問題的。
能源價格領漲
6月PPI同比上漲6.1%，漲幅繼續回落。由於去年基數效應逐漸減弱，今年以來，PPI同比漲幅在不斷下行。6月PPI環比持平，環比漲幅也在收窄。
具體來看，6月石油和天然氣開採業價格環比上漲7%，石油、煤炭及其他燃料加工業環比上漲3.6%，化學纖維製造業環比上漲2.2%，農副食品加工業環比上漲1%，煤炭開採和洗選業環比上漲0.8%，漲幅居前。
董莉娟表示，6月PPI環比轉為持平，其中生產資料價格環比由升轉降。國際原油價格變動帶動國內相關行業價格上漲，包括石油和天然氣開採業、石油煤炭及其他燃料加工業、化學纖維製造業價格環比漲幅較大。“迎峯度夏”備煤需求增加，煤炭開採和洗選業價格較上月有所上漲。受投資增速放緩等因素影響，鋼材、水泥等行業需求相對較弱，黑色金屬冶煉和壓延加工業、非金屬礦物製品業價格較上月有所下降。
從月度數據來看，國際油價還在繼續走高。不過，從趨勢來看，6月中旬以來，國際原油價格有所回落。受國際原油價格回調影響，6月28日，國內汽油、柴油價格相應回調。
（今年以來布倫特原油走勢圖：6月中旬以來價格有所回落）
蘭格鋼鐵研究中心指出，近期鋼廠減產未對鋼市形成提振，鋼材價格繼續走弱。一方面在於鋼材庫存有壓力，高温多雨天氣制約需求釋放，鋼廠短期減產沒有改變供應相對寬鬆的格局。另一方面在於美聯儲激進式加息，導致美元走強，引發商品市場全線下跌，利空情緒波及國內市場。
從6月PMI數據來看，我國經濟依然在穩步恢復，生產和新訂單指數均位於景氣區間。另外，國內穩增長政策在持續推出，基建投資、大宗消費等是重要抓手。
展望未來，市場機構對於能源價格走勢判斷存在分歧。俄烏衝突後續走勢、美聯儲加息節奏等，均存在不確定性。
光大銀行金融市場部研究員周茂華對21世紀經濟報道記者表示，預計後續油價維持高位運行，主要是地緣局勢衝突衝擊全球能源供應穩定。同時，受季節因素影響，能源需求仍較為旺盛。地緣衝突實際加劇全球能源類商品供需結構複雜化，歐洲能源危機導致能源需求轉向美國及中東，而這兩個區域的能源擴產受限。另外，原油價格上漲可能對煤炭等能源產生外溢效應。
國泰君安期貨的產業服務研究所研報指出，原油未來可能延續震盪下行的趨勢。當前，市場交易更為擔心海外能源危機引發的經濟衰退，加上海外緊縮週期在加速推進，大宗商品價格見頂回落的風險加大。
來源：21財聞匯