中國經濟網北京1月28日訊 今日，深圳秋田微電子股份有限公司（簡稱“秋田微”，300939.SZ）在深交所創業板上市，開盤價報67.55元。截至今日收盤，秋田微報62.24元，漲幅67.40%，成交額6.01億元，總市值49.79億元，換手率46.54%。
2016年至2020年1-6月，秋田微實現營業收入分別為5.45億元、6.70億元、7.91億元、8.01億元、3.74億元；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為2216.59萬元、3432.17萬元、7222.03萬元、8654.68萬元、3483.79萬元；公司經營活動產生的現金流量淨額分別為1903.96萬元、4209.30萬元、7581.57萬元、1.50億元、3358.16萬元。
秋田微毛利率增長異於同行。報告期內，同行業可比公司毛利率均值基本穩定在20%-22%之間，期間波動較小。秋田微毛利率高於同行平均水平，三年增長7.45個百分點。
新浪財經在報道中指出，秋田微毛利率波動趨勢異於同行，報告期內秋田微的毛利率逐年攀升，與同行較平穩的波動趨勢相異。股市動態分析也在報道中稱，秋田微毛利率“異常”大增。可對比公司亞世光電期間的毛利率有降有升，在16%-19%之間波動;經緯輝開同期毛利率為19%-25%之間，且毛利率在下降;超聲電子同期毛利率在16%-19%之間，期間有降有升，無明顯規律;合力泰雖然毛利率也連年增長，但4年間增長幅度未超過3%。與同行上市公司的相同業務比較，秋田微的毛利率增長趨勢顯得並不合理。
2016年至2020年1-6月，秋田微綜合毛利率分別為19.84%、22.52%、24.18%、27.29%和24.09%。 報告期內，同行業可比公司毛利率均值分別為22.03%、19.76%、21.72%、20.86%、18.56%。 公司毛利率高於經緯輝開、超聲電子、合力泰，低於亞世光電。
深交所在對公司的審核問詢函中要求公司結合同行業可比公司消費類客户佔比與公司的差異，量化分析並披露對毛利率差異的影響，結合可比公司經緯輝開、合力泰可比產品收入規模、前五大客户集中度、下游客户等，分析並披露發行人液晶顯示產品及模組毛利率高於經緯輝開、電容式觸摸屏毛利率高於合力泰的原因。
秋田微三大產品價格一度連降兩年。秋田微2018年、2019年三大產品平均銷售價格下滑。 2016年至2020年1-6月，秋田微單色液晶顯示器平均銷售價格分別為3.44元/片、3.32元/片、3.18元/片、2.97元/片、3.00元/片，三連降後在2020年上半年有所回升。
秋田微在對中國經濟網的採訪回覆中表示：“報告期內，由於公司單色產品產線整合，公司單色產品生產效率有所提升，另外單色產品原材料價格有所下降，因此單色產品單位成本持續下降。隨着生產成本降低，銷售價格也有所下降。”
公司方面還表示：“單色液晶顯示器產品由於高可靠性、低功耗、低成本、易於定製化等優勢，在複雜及嚴苛環境、續航要求高、顯示內容簡單等應用場景下具備顯著優勢，不存在未來被彩色顯示器等其他產品替代和淘汰的風險，我們認為該產品未來發展前景較為良好。”
報告期內，單色液晶顯示模組平均銷售價格分別為16.12元/片、16.81元/片、16.31元/片、14.96元/片、14.72元/片。報告期內，彩色液晶顯示模組平均銷售價格分別為64.19元/片、83.35元/片、78.90元/片、67.56元/片、69.48元/片。
2020年1-9月，公司實現營收6.00億元，同比增長4.79%；歸母淨利潤6155.77萬元，同比下降2.30%；扣非淨利潤4651.69萬元，同比下降15.36%。
2020年，公司營業收入預計為8.04億元至8.23億元，較上年同期增長0.37%至2.72%；歸屬於母公司股東的淨利潤預計為7807.72萬元至8257.85萬元，較上年同期減少4.59%至9.79%；扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤預計為6206.28萬元至6656.41萬元，較上年同期減少10.52%至16.57%。
2017年末至2020年上半年，公司貨幣資金分別為3434.54萬元、7218.53萬元、1.33億元、1.81億元；應付職工薪酬分別為1881.33萬元、2412.43萬元、2283.85萬元、1672.05萬元。
2017年至2020年1-6月，公司銷售商品、提供勞務收到的現金分別為5.68億元、6.46億元、7.10億元、3.31億元；支付給職工以及為職工支付的現金分別為1.82億元、1.84億元、1.98億元、9498萬元。
秋田微2019年員工減270人，生產員工一年比一年少。2019年末，秋田微員工人數較上一年末減少270人，生產人員數量持續減少。2016年至2019年，秋田微員工人數分別為2299人、2149人、2162人、1892人。
截至2020年6月30日，員工人數回升至2133人。然而，生產人員數量卻繼續較上一年減少。2017年至2020年1-6月，秋田微生產員工人數分別為1916人、1762人、1746人、1639人。
據招股書，2017年10月份開始，單色液晶顯示器進行產線整合，深圳單色液晶顯示器生產轉移至贛州生產，部分深圳員工離職，11月和12月共320人離職，造成2017年年末人數與月均人數差異較大。
此外，公司一般每年春節前都有部分員工提前離職返鄉，2020年春節在1月份，較以前年度有所提前，因此在2019年11月、12月出現了較多生產員工離職，11月142人離職，12月152人離職，造成2019年年末人數與月均人數差異較大。
秋田微主要從事液晶顯示及觸控產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括單色液晶顯示器、單色液晶顯示模組、彩色液晶顯示模組及電容式觸摸屏等。公司產品應用於工業控制及自動化、物聯網與智慧生活、醫療健康、汽車電子等眾多領域。
截至招股説明書籤署日，漢志投資直接持有秋田微60.12%股權，為公司的控股股東，黃志毅持有漢志投資68.06%的股權，公司實際控制人為黃志毅。
秋田微於2020年9月28日通過創業板上市委員會2020年第30次審議會議，上市委會議對其提出如下問詢主要問題：
發行人主要原材料採購價格在報告期內發生較大變化。請發行人代表結合產業鏈相關情況分析該狀況的合理性和可持續性。請保薦人代表發表明確意見。
秋田微在深交所創業板發行數量為2000萬股，發行價格為37.18元/股，保薦機構為國信證券股份有限公司，保薦代表人為付愛春、朱錦峯。秋田微募集資金總額為7.44億元（74360.00萬元），扣除發行費用後，募集資金淨額為6.94億元（69383.11萬元）。
秋田微最終募集資金淨額較原計劃多1.97億元。招股説明書顯示，公司擬募集資金4.97億元，分別用於觸控顯示模組贛州生產基地項目、新型顯示器件建設項目、電子紙模組產品生產線項目、研發中心建設項目、補充流動資金。
公司本次上市發行費用為4976.89萬元，其中保薦機構國信證券獲得承銷保薦費3301.89萬元。
秋田微關聯交易眾多，第四大股東控制企業是公司大客户。秋田微存在較多的關聯交易，報告期內，公司與華彩視佳、深圳超躍科技、聚飛光電、深瑞微電子、江蘇和成發生過關聯採購；與Orient Display (N.A)、Orient Display (USA)、Polytronix Inc、福建寶創、寶力特、時代華影、深瑞微電子發生過關聯銷售。此外還存在多筆關聯擔保和資金拆借等。
2016年至2020年1-6月，秋田微關聯採購金額分別為2482.66萬元、1587.58萬元、315.40萬元、126.90萬元、34.12萬元；關聯銷售及提供勞務金額分別為2971.33萬元、3628.24萬元、6041.25萬元、5249.83萬元、1495.26萬元。
值得注意的是，秋田微與第四大股東控制的企業形成的關聯銷售，在2016年至2018年三年間，公司對其的銷售額年年增長，而且在2018年關聯企業成為公司的第一大客户。
2016年至2020年1-6月，公司向關聯方Orient Display的銷售金額分別為1692.58萬元、2448.68萬元、5074.07萬元、4214.45萬元、1180.54萬元。
Orient Display在2018年一躍成為秋田微第一大客户。2019年，公司向Orient Display銷售額下降，但 Orient Display 仍是公司第三大客户。
據招股書，Orient Display（包含Orient Display（North America）Ltd和Orient Display（USA）Corporation）為公司股東HUI ZHANG控制的企業。
截至招股書籤署日，HUI ZHANG持有秋田微269.40萬股股份，持股比例為4.49%，是公司第4大股東。
招股書顯示，公司向Orient Display銷售在2018年增長的原因主要系Orient Display終端客户Dexcom.,Inc（以下簡稱“Dexcom”）終端產品下游市場需求增長所致。2019年度，公司向Orient Display銷售額下降，一方面由於Dexcom持續性血糖檢測儀產品新增其他供應商，Orient Display供應份額降低，對公司採購額相應降低；另一方面公司供應產品的其他部分終端向Orient Display採購額有所降低，Orient Display相應降低了對公司的採購額。
秋田微對中國經濟網記者表示：“Orient Display及Polytronix Inc向公司採購的產品主要銷售給終端客户，其為根據終端客户的訂單情況向公司下達採購訂單。2017-2019年度Orient Display向公司採購產品佔其同類產品的採購比例分別為33%、51%和44%，向公司的採購金額遠低於其銷售規模。報告期各期末，Orient Display向公司採購的產品基本實現了終端銷售。截止2019年末，Orient Display向公司採購產品終端銷售實現的比例為98.35%，以上可表明關聯交易確是處於交易方實際需求。”
“公司與Orient Display的銷售嚴格按照公司內部銷售程序執行，由於不同產品之間價格不具可比性，但公司對同類型產品收取的毛利率具有一致性，報告期內，公司向Orient Display的銷售毛利率均處於合理區間內，交易價格公允，不存在利益輸送的情況。”秋田微方面表示。