《科創板日報》（記者 章銀海）訊，近日，“翼龍”系列無人機生產商中航（成都）無人機系統股份有限公司（下稱“中航無人機”）科創板IPO獲得了上交所受理，中航繫上市板塊有望迎來新成員。
有業內人士向《科創板日報》記者表示，為避免被競爭對手趕超，中航工業集團集中優勢力量佈局無人機業務，資產證券化早在計劃之列。
以軍貿無人機為主
中航無人機主要從事無人機系統的設計研發、生產製造、銷售和服務，專注於大型固定翼長航時無人機系統，近一年來公司無人機系統及相關產品營收佔比達90%以上。
公司主要產品為翼龍系列無人機系統，包括翼龍-1、翼龍-1D、翼龍-2等，主要應用於軍用市場領域。其中，翼龍-1是中空長航時察打一體大型無人機、翼龍-1D是全復材多用途大型無人機、翼龍-2是渦槳動力大型無人機。
據公司方面介紹，中航無人機按照“一型裝備服務國內、國外兩個市場”的要求，大力開發國內外軍民用客户。不僅在國內利用軍貿無人機實用成果反哺國內裝備建設，而且翼龍系列無人機系統已出口“一帶一路”沿線多個國家。近三年，公司軍貿業務營收佔比不斷提升，2021年一季度末營收佔比達99.4%。
“翼龍系列是國內軍用無人機市場三大主要品牌之一，起步發展較早，在軍貿出口方面擁有較強的市場份額。”一名中小券商分析師告訴《科創板日報》記者，中航無人機背靠中航工業集團，在客户渠道和供應鏈方面有一定優勢。
不過，作為軍用無人機主力廠商卻顯得十分低調，不僅官網地址不易查找，而且官方網站較為簡單。《科創板日報》記者通過關鍵詞搜索，與中航無人機相關的是一家名為石家莊中航機電裝備製造有限公司，目標是打造專業無人機全產業鏈服務商。進一步穿透該公司股權，中航工業集團亦是其實際控制人。
對於兩家公司的區別以及中航體系內公司是否涉及同業競爭等問題，《科創板日報》記者與公司相關負責人取得聯繫，但截止發稿時尚未回覆。
中航無人機在官網上介紹稱，公司業務和產品主要涉及軍貿無人機和高端工業級。若營收按軍民業務分類，2020年公司民品業務營收佔比達到5.08%。據悉，2020年民品收入為參與甘肅省無人機人工影響天氣工程項目收取的技術服務費。
客户及供應商方面，背靠中航工業集團，中航無人機存在着集中度較高的問題。如中航集團下屬單位幾乎貢獻了中航無人機近三年的全部營收，且供應商採購金額佔85%以上。其中，中航技是公司最主要的銷售客户。由於相關信息涉密，公司向上交所申請了豁免披露。
公司方面解釋稱，國家對軍貿出口實行軍品出口經營權限制管理，公司必須通過具備軍貿資質的公司進行軍貿出口，且中航技是國內唯一以國家軍用航空技術和產品進出口為核心業務的大型國有企業。
擬募資16.4億元
“彩虹與神飛借殼上市以後，藉助資本市場的力量發展強勁，進位趕超之勢非常明顯。中航工業方面開始着急，集中優勢力量佈局無人機業務板塊。”上述分析師向《科創板日報》記者表示，無人機業務證券化早在集團計劃之列。
《科創板日報》記者注意到，2018年及之前，中航無人機的主要業務是為航空工業成都所提供翼龍無人機總裝試驗試飛等技術服務，由航空工業成都所對外銷售翼龍無人機系統並採購原材料。2019年以後，由中航無人機承擔翼龍無人機系統生產及銷售，因此公司營收大幅高增。
2019年末，公司吸收合併了同一實控人旗下的中航公務機。雖然中航公務機沒有實質性經營，但是中航無人機通過本次吸收合併取得中航公務機的貨幣資金1.6億元，增厚了資本實力。
本次首發上市，公司擬發行股票不低於6000萬股，不超過13500萬股，佔發行後總股本的比例不低於10%，不超過20%，合計擬募資16.4億元。其中，無人機系統研製及產業化項目9.71億元、技術研究與研發能力提升項目4.69億元、補充流動資金2億元。
科創屬性方面，招股書披露，公司最近三年累計研發投入金額為7132萬元，略高於監管指標6000萬的要求。近三年研發費用率分別為0、0.91%、5.67%；截至2020末，公司研發人員共計38人，佔員工總數的比例為13.19%，略大於10%的監管要求。
截至招股説明書籤署日，中航無人機形成主營業務收入的發明專利（包含國防專利）共計24項，總計擁有39項授權專利。而同行競爭對手航天彩虹擁有發明專利35項、天宇長鷹29項。
據披露，2021年1月，中航無人機向航空工業成都所向航空工業成都所和凱迪飛行器（航空工業成都所全資子公司）收購了翼龍系列無人機相關知識產權，包括航空工業成都所持有的33 項已授權專利（其中普通專利22 項、國防專利11 項）等無形資產。且在18項核心技術中，有10項技術來自受讓所得，佔比達56%。
股東方面，航空工業成飛、航空工業成都所、成都產投、成都建國、中航技分別持股33.01%、20.37%、10.3%、10%、8.05%，為公司前五大股東。中航工業集團直接和間接持有公司合計66.73%股份，為公司的實際控制人。成都頤同人和成都泰萃是公司員工持股平台，分別持股4.72%、3.25%，出資人包括公司高管與核心業務人員。