封面新聞記者 孟梅 付文超
5月27日，拼多多發佈2022年第一季度財報。截至2022年3月31日，拼多多年活躍買家數達到8.819億，同比增長7%。一季度，通用會計準則下的營銷費用較2021年同期下降14%。研發費用則較2021年同期的22億元增長20%至27億元。2022年拼多多一季報透露了哪些重要信息？職業投資人程宇對此進行了解讀。
在程宇看來，這份財報當中最突出的印象是——拼多多的盈利，淨利潤從去年的虧損到今年盈利29億元。“這是一個非常巨大的進步和轉變，是一個質的變化。”
那麼，是什麼原因導致拼多多今年開始出現明顯的盈利呢？程宇表示，從拼多多的利潤表上會發現它有一個特點，就是利潤。拼多多的利潤只取決於它的主營業務的經營利潤，而投資業務對它的淨利潤影響較小。
“就主營業務而言，拼多多的毛利潤率是很高的。2021年一季度拼多多的毛利潤率是51.52%，今年一季度的毛利潤率達到69.9%，意味着拼多多的毛利潤率在今年一季度大幅提升。這也奠定了拼多多毛利潤增長的基礎。” 程宇解釋説，在產生毛利潤率之後，對拼多多的經營利潤影響最大的因素就是它在銷售和市場推廣的費用上，這個費用的高低決定了拼多多經營利潤的高低。”
“通過對比數據可以發現，近三年以來，拼多多一季度的銷售費用是逐年下降的。所以從整個拼多多的盈利來講，對其影響最大的兩個因素，一個是它的毛利潤率的高低，另外一個是它的銷售費用率的高低。這也解釋了為什麼拼多多一季度出現盈利，因為它的毛利潤率提升，同時銷售費用率在下降。”程宇説。
最後，程宇認為，從拼多多一季度的財報整體情況可以看到，拼多多已從自己的推廣期進入到一個相對平穩、成熟的收穫期。“拼多多今年的業績可能相對去年來講有一個明顯的增長，但是更長遠的這種業績增長會保持在什麼樣的水平，現在不好確定。”
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