全球最大的水果連鎖企業——百果園，最近傳來IPO消息，擬在深交所創業板掛牌上市，有望成為A股“水果零售第一股”。
百果園創始人餘惠勇當年南下深圳闖蕩，炒股虧光了20萬，再出發從一名普通業務員做起，慢慢成為深圳水果營銷業的領軍人物。
近年來百果園試水生鮮電商、社區團購等，探討新業務模式，未來發展方向值得關注。
從港股轉戰A股 百果園擬創業板IPO
2月25日，國內知名的水果連鎖企業百果園再傳上市消息，日前已敲定將於深交所創業板掛牌上市，並與民生證券簽署上市輔導協議，目前正處於第一期輔導工作中。
基金君發現，事實上早在去年11月19日，深圳證監局網站就發佈了“民生證券關於深圳百果園實業（集團）股份有限公司首次公開發行並上市輔導備案信息公示”。
其實，百果園原計劃在港交所主板上市。去年9月證監會網站發佈了《關於核准深圳百果園實業（集團）股份有限公司發行境外上市外資股及境內未上市股份到境外上市的批覆》，顯示該公司擬發行不超過5.75億股境外上市外資股，在香港交易所主板上市。
該文件還披露了百果園的39名持股股東，包括天圖資本、中金資本、源碼資本、深創投、基石資本、深創投等，合計持有7.27億股。
如果此次百果園能夠在創業板掛牌上市，其有望成為A股市場的“水果零售第一股”。值得注意的是，之前同為水果連鎖企業的鮮豐水果也想要在A股上市，但今年1月，鮮豐水果與中信證券簽署上市輔導終止協議，此前擬定的輔導時間則為至今年6月結束。
天眼查信息顯示，深圳百果園實業（集團）股份有限公司成立於2001年12月3日，註冊資本15億人民幣。公司法定代表人是餘惠勇，他直接持有百果園25.6%的股份。
從2015年至今，百果園已經經歷了8輪融資，投資機構包括天圖資本、前海母基金、中金資本、招商資本、基石資本、越秀產業基金、深創投、源碼資本等，其最近一輪股權融資是在去年3月。
對於百果園上市，資方可謂是期待已久。2015年天圖資本首席投資官馮衞東曾表示，預計百果園在3-5年內真正上市。
創業故事：從炒股賠光20萬到再創業 成為“水果大王”
講起百果園創始人餘惠勇的創業故事，也很精彩。餘惠勇出生於1968年，江西德興人，畢業於江西農業大學，1991年被分配到了江西農科院，專搞食用菌研究和開發。
餘惠勇工作僅一年多，就將一個處於虧損狀態的生產基地，成功扭虧為盈，還賺錢了人生第一桶金。隨後他放棄了體制內的工作，南下深圳創業，帶着20萬元的資金。但是當時正流行炒股，餘惠勇也將20萬全部投入股市，沒想到卻投資失利，發生鉅虧。此後他還搞過運輸行業，但也缺乏經驗失敗告終。
在這兩年時間，餘惠勇當初創業的錢，基本虧完，他也無奈只能回到老家，重新回到了農科院。一年後他又決心再次走出去，帶着400、500元再闖蕩深圳。他先是應聘了一家生鮮企業當銷售員，很快升到了銷售經理；後來又跳槽到一家水果公司擔任銷售經理，帶領團隊，跑遍幾十個蘋果產地，將山東的紅富士推廣到了深圳。
積累資本以後，餘惠勇開始了自己的第二次創業，做水果批發業務。當時他將多種進口水果，引進種植，與果農一起成功將其轉為國產，並在銷售上大獲成功。但他也經歷了失敗，在幾次水果銷售時損失慘重。
2001年餘惠勇的公司完成了近億元的銷售額，成為深圳當地最大的水果批發商；他也成了深圳水果營銷業的領軍人物，被業界稱之為“水果大王”。
隨後餘惠勇創辦深圳百果園實業發展有限公司，2002年在深圳百果園開出中國第一家水果特許連鎖專賣店，當時僅51平米的福華店銷售額竟達到1.9萬元，首月銷售額達幾十萬元。後來餘惠勇繼續開連鎖店，生意也很火爆。
百果園的成功，是因為餘惠勇堅持品質。據媒體報道，在貨源與進價優勢上，餘惠勇將中間環節的費用損耗節省下來，讓利給連鎖店的加盟商，讓其有利可圖，同時消費者也能享受物美價廉。同時，他還實行最優化連鎖組織，利用特許專賣的知識產權的轉讓，調動一切有利資本，迅速擴大銷售隊伍，又加強宣傳，擴大影響，成為連鎖形式中的最新經營方式。
當然這個過程中餘惠勇也經歷過失敗，在7年時間裏百果園的全國加盟店增加至上百家，但後來也出現問題，門店越來越多，成本不斷增加，利潤卻越來越少，這些年處於虧損狀態。後來餘惠勇開始整改店面的管理問題，並試水電商業務，慢慢盈利起來。
在《世茂海峽·2019三季度胡潤大中華區獨角獸指數》，百果園以100億人民幣估值上榜。
全球最大水果連鎖企業未來發展道路何在？
2015年9月，百果園獲得由天圖資本領投的“4億元A輪融資”。2016年3月，百果園開通線上App，12月併購水果電商“一米鮮”。2017年11月，百果園與北京最大水果連鎖超市“果多美”達成戰略合作，實現雙品牌運營。2017年6月22日，百果園併購重慶水果龍頭企業超奇。
定位於中高端精品水果超市，如今百果園已經實現了線上線下一體化，成為全球最大的水果連鎖企業，餘惠勇也成為當之無愧的“水果大王”。
如今，百果園將要上市，市場對其未來發展前景看法不太一樣。因為跟一些生鮮電商相比，百果園的核心產品僅以水果為主，顯得比較單一，存在盈利能力不足等問題。
百果園於此前發佈的發展報告顯示，截至2020年年末，百果園的終端門店數已超過4600家，一體化會員數超7000萬，線上線下全渠道服務人次超2億。
這幾年百果園也在不斷探索新的發展道路，包括2019年試水生鮮品類，併發布了百果園集團獨立生鮮平台；還有2020年進軍社區團購。
關於生鮮電商的發展路徑，申萬宏源證券指出，供應鏈建設所帶來的渠道成本降低是生鮮電商的核心競爭力，從源頭直採、冷鏈物流信息化到配送路線優化，過程漫長且艱辛，而強供應鏈管理能力企業擁有高競爭壁壘，有望在競爭中勝出。
欄目主編：張武 文字編輯：楊蓉 題圖來源：IC photo 圖片編輯：邵競
來源：作者：中國基金報 林雪