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編者按：本文為創業邦原創報道，作者陳曉 編輯劉巖，未經授權禁止轉載。
2021年，毫無疑問是生鮮行業高光時刻。
繼主打線上的叮咚買菜、每日優鮮傳出上市的消息之後，近日，據IPO早知道報道，線下水果連鎖企業百果園已敲定將於深交所創業板掛牌上市。三日後，其“老對手”鮮豐水果的上市消息也傳出。此前，名不經傳的重慶龍頭水果供應鏈企業“洪九果品”也於2020年8月與中金公司簽訂了上市輔導協議。
南百果，北鮮豐，西洪九，根據公開數據顯示，這三家融資總額超50億的水果連鎖巨頭將成為爭奪“水果零售第一股”的熱門之選。
根據多位業內人士的推測，如不出意外，百果園有望成功搶灘，並稱若百果園成功上市，接下來水果零售企業將迎來上市熱潮。
融資大比拼為什麼要爭當“水果連鎖第一股”？上市意味着在水果零售行業更有話語權。近幾年，隨着線上生鮮行業的蓬勃發展，巨頭們對社區團購的試水，線下水果零售行業受到不同層面的侵蝕。
“上市不僅能夠獲得更多資金來拓展品類，開拓門店，也能在業界打響名聲，在競爭越來越激烈的生鮮行業獲得更多的生存空間。”天風證券的行業分析師李田跟創業邦説。
説起百果園的資本故事，可以追溯到2015年。2015年9月，百果園首次引入了外部投資，由天圖投資領投、廣發信德等跟投的4億元A輪融資。此時天圖投資首席投資官馮衞東便敢下預判“預計百果園將在3至5年內上市。”
董事長餘惠勇也曾在媒體前立下“豪言壯語”：“到2020年，百果園的年銷售額超過400億，線上銷售100億，利潤總額達到40億，並計劃在主板市場上市。”
雖不及預期，但2015年至今的近五年時間，百果園也緊鑼密鼓地歷經了8輪股權融資和戰略融資，最近的一輪融資在2020年3月。中金智德、中植資本、中金匯融、基石資本等知名投資機構均出現在百果園的投資方名單中。
數據來源：睿獸分析
2020年6月1日，百果園提交境外上市申請材料，並在2020年9月10日獲批。然而，距離上述文件公示兩個月後，百果園卻“轉頭”將目光瞄向A股。“創業板改革後，制度靈活性以及估值比率遠高於港股。”對於百果園該舉動背後的緣由，李田解釋説。
2020 年12月底，百果園發佈新零售四週年發展報告顯示，百果園門店數超過 4600 家，會員突破 7000 萬。從規模上來看，百果園在水果零售領域可能無可匹敵，但在成為“水果連鎖第一股”的路上卻出現多位強敵。
成立於1997年的鮮豐水果便是最強勁的競爭者之一。作為一家集源頭直採、倉儲物流、供應鏈管理、門店連鎖於一體的水果連鎖企業，鮮豐水果立足於江浙滬，逐步發展壯大。截止到2020年底，鮮豐水果零售門店數量已經超過1600家。
鮮豐水果在2017年完成股份制改革，目標也是成為“中國水果零售第一股”。背後有紅杉資本、青鋭創投等資本支持。2018年1月，鮮豐水果和百果園基本同時完成了B輪融資，當時被業內解讀為資本力量的博弈。
數據來源：睿獸分析
2019年底，鮮豐水果就與中信證券簽署了上市輔導協議，正式啓動A股上市計劃。時隔一年，中信證券終止了其上市的輔導工作。不過，最新消息顯示，鮮豐水果同中信建投證券簽署上市輔導協議，重啓A股的上市進程。
此時業內已經開始紛紛猜測“水果零售第一股”究竟花落誰家？
百果園的另外一家值得關注的勁敵是西部重慶的水果零售“新星”也在冉冉升起。
“水果宇宙”，這是重慶洪九果品股份有限公司(以下簡稱“洪九果品”)銷售中心總經理周先勝對洪九果品的比喻。
從買全球水果，到賣全球水果。作為重慶“國家級龍頭企業”，洪九果品擁有強大的採購、包裝、運輸、銷售和運營體系，致力於打造品牌水果供應商和鮮果供應鏈品牌服務商。
截至目前，洪九果品已經完成了超11.7億元的融資金額，背後不乏CMC資本、深創投、招商資本等大佬“站位”。2020年8月，洪九果品與中金公司簽訂了上市輔導協議，衝刺A股市場。
數據來源：睿獸分析
至此，“連鎖水果第一股”開始變得撲朔迷離。但不可否認的是，今年即將到來的生鮮果品的上市潮。
巨頭環伺，誰在焦慮？據觀研天下《中國水果行業分析報告》顯示，目前我國水果消費量已近3億噸，市場規模近3萬億且仍在增長，而市場上仍沒有一家上市的水果連鎖品牌。
水果零售業本身的業態模式和特點，決定了其對於上市的渴求度。比如，分散性的生產方式、非標準化的產品、難以開拓獨立的品牌、難以擴大發展規模等，都成為了生鮮產品行業發展的共同難題。
現在水果專營店、商超、新零售、生鮮電商，還有傳統線下菜場、夫妻店等，無一不在瓜分大生鮮品類的市場。尤其是巨頭們紛紛涉足社區團購，給百果園、鮮豐水果等連鎖線下門店一記重棒。
百果園周圍強敵環伺，既面對着團購巨頭對其生鮮水果業務的蠶食侵吞，又有鮮豐等強勁的對手奮力追趕，百果園試着改變，力求在探索中殺出重圍。
2019年4月，百果園推出“百果心享”，從單一的水果品類擴充到生鮮品類。2020年11月，百果園推出“熊貓大鮮”業務，正式入局社區團購。與此同時，百果園啓動“直播帶貨”模式，通過直播營銷方式的推廣，擴大線上銷售份額，為線下門店引流。
但相比已經跑出圈的叮咚買菜、每日優鮮、盒馬等，百果園的涉足生鮮新品類顯得無足輕重。
“水果就像是百果園的大本營，失去這個大本營，它也失去了特色。”李田説。
擴張和增加品類對於百果園也是必經之路，李田認為，基於水果品類，逐步強化消費者的認知，形成品牌意識，仍是一條可行之路。而擴張意味着更多的資金投入，更強大的市場認知，IPO不乏為明智之舉。
資本市場最終考量的指標還是盈利能力。據數據顯示，以2019年共計131億營收數據來看，百果園單店單日營業額為8219元，這意味着百果園的營收天花板不高，利潤很薄，規模極大但經濟效應並沒有因此提升。
“生鮮電商在今年非常火爆，在此時登陸二級市場，也比較容易被投資人接受。”李田説道，“但也不是完全萬全之策，上市之後如何進行良性增長才是最重要的，自我造血能力才是根本。”
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