做空機構“猛打”恆大如何扛？

8月2日，對恆大而言又是過山車般的日子。

當天，受利好消息刺激，恆大系股價集體上漲，恆騰網絡的漲幅更一度高達54.68%。本以為恆大已順利走出早前被做空的陰霾，沒想到幾個小時候，再次收到穆迪的下調評級報告。這無疑將對恆大股價造成新一輪的重創。

而恆大對上一次經歷同樣遭遇是在7月19日。彼時恆大系股價剛迎來一波漲情，一則關於廣發抽貸案的舊新聞隨即在網絡流傳，恆大系股價立刻應聲下跌，中國恆大當天跌幅高達16%。

兩次都是在股價大漲後即爆出利空，時間相隔不到半個月，做空勢力對恆大的窮追猛打式“狙擊”確實有點狠。

梳理時間線，此番做空勢力最早於去年9月開始行動，今年5月開始全面出擊。自5月27日，某境外媒體發表“監管部門調查恆大關聯交易”的不實報道開始，關於“恆大陷經營危機”的唱空論調不停在市場流傳，最高峯集中在5月27日至6月10日，相關抹黑誹謗恆大資金鍊的報道超4000多篇。

儘管恆大公開澄清公司生產經營一切正常，成立25年來從未出現借款利息晚付、本金逾期歸還等情況，但網絡造謠的輿情仍反覆發酵，恆大系股票持續被瘋狂做空。

功夫確實不負有心人。兩個多月後，做空勢力終於在7月等來了勝利，資本的集體砸盤行動在廣發案爆發後全面展開，恆大市值瞬間蒸發數千億，市場的恐慌情緒一直延綿至今，加上7月下旬評級機構的相繼下調評級舉動，空頭的戰果不斷擴大。

恆大是否真如那些傳言般糟糕嗎？從財務穩健度來看，至今年年中，恆大有息負債從去年最高位的8700億，大降3000億至5700億，淨負債率降至100%以下，一條紅線轉綠。

銷售業績方面，僅今年上半年，恆大累計銷售3567.9億，並實現銷售回款3211.9億。而據克而瑞最新數據，今年前7月恆大銷售額已突破4000億大關。

僅從這兩個維度上看，恆大的基本面可謂相當良好。在行業不景氣的當下，恆大的表現確實可圈可點，財務狀況也在不斷好轉，在正常的商業邏輯範疇內，恆大應能平穩過渡。這也難怪為何恆大在對上一次評級機構下調評級時，滿屏的“遺憾和不理解”。

當然，對恆大而言，在去槓桿的道路上仍尚須加倍努力，唯有三條紅線變綠，方能完全贏回市場信心，做空機構也就沒有可乘之機。

而做空機構利用信息不對稱散播謠言造成市場恐慌，引發上市公司股價劇烈波動，從中大舉牟利的行為，也確實需要有關機構和部門重視和警惕。