百億私募展望下半年：震盪持續 掘金中報績優股

　　近日，私募掀起了一波備案高潮，6月以來共有2923只私募產品完成備案登記，證券私募管理人備案產品佔比77.83%。其中，九坤投資、明汯投資和高毅資產等百億私募更是密集備案新產品。

　　展望下半年，多家百億私募認為，國內貨幣政策趨於平穩，股市大概率走出震盪行情，結構性機會與結構性風險並存。對於投資而言，更重要的是對上市公司中報業績進行細緻跟蹤，嚴格以公司業績增長的質量和速度為依據，挑選股票進行投資。

　　密集備案新產品

　　近一週，百億私募密集備案多隻產品。6月21日至6月25日，單週備案10只以上產品的私募有3家，分別是九坤投資、明汯投資和高毅資產，單週備案數分別為23只、18只和10只。

　　從6月以來的備案情況看，私募排排網數據顯示，共有2923只私募產品完成備案登記。其中，證券私募管理人備案產品2275只，佔比77.83%。

　　高毅資產備案49只產品，成為6月以來備案產品數量最多的私募。高毅資產同時也是5月的備案產品數量“冠軍”，5月共備案20只產品。值得注意的是，在高毅資產本月備案的49只產品中，有35只歸屬於高毅資產首席投資官鄧曉峯旗下，其中包括鄧曉峯“致信系列”的13只子基金。

　　此外，明汯投資、阿巴馬資產、九坤投資6月也備案較多，6月以來分別備案了28只、27只和26只產品。

　　下半年大概率維持震盪

　　展望下半年，樂瑞資產認為，宏觀方面，全球防疫形勢好轉，社交隔離因素消退，服務消費將會接棒製造業形成海外經濟上行的主力。但財政補貼效應消退，耐用品需求大概率緩慢回落，這可能意味着美國的商品消費將要見頂，後續若經濟修復速度較快，通脹持續超出預期，美聯儲政策轉向將早於預期。

　　樂瑞資產表示，國內貨幣政策趨於平穩，資金面保持充裕，利好債市。由於經濟處於高位使得當前企業盈利水平偏高，但未來可能跟隨總需求的變化，進入緩慢下降區間，同時信用環境邊際收緊，股市將呈現震盪走勢。

　　石鋒資產也表示，2021年三季度和四季度將是近年來最複雜的兩個季度，貨幣政策方向難以確定。在這個期間，股市難以出現大幅下跌，大概率呈現震盪行情，結構性機會將和結構性風險並存。對於投資而言，更重要的是需要對公司中報業績進行細緻跟蹤，嚴格以上市公司業績增長的質量和速度作為依據，挑選股票進行投資。

　　進化論資產基金經理唐天竹表示，當下市場處於一個情緒比較亢奮的階段，從醫美、白酒到國產芯片，雖然行業成長性優秀，但估值處於歷史高位，拉長時間看賠率並不算良好。展望下半年，國內宏觀條件較穩健，政策空間足以對沖海外風險，應穩中求進，綜合考慮行業、公司的成長性和估值，尋找確定性。

　　具體行業上，唐天竹表示，當前可以明顯看到消費者對國產品牌的認可度在提升，反映的是國力和國民自信心的增強，運動服飾、新能源汽車等製造業已形成較領先的產業集羣和品牌優勢。

　　相聚資本總經理梁輝認為，流動性是比經濟更重要的影響市場的因素，由於三季度流動性大概率較寬鬆，是一個較好的做多窗口。春節後“茅指數”有一定幅度回調，一些優質公司的估值在4月底便調整到位，回到較合理水平，適合優中選優進行配置。