2022年1月26日上聲電子（688533）發佈公告稱：招商基金賈仁棟、德邦證券陳海進 周晴 田佳於2022年1月25日調研我司。
本次調研主要內容：
問：公司目前客户的選擇方向?
答：目前公司的主要客户選擇面向為國內外知名整車製造廠商、電聲品牌製造商、新勢力造車公司及中高端品牌市場的客户。
問：公司產能規模的擴產情況?海外工廠的擴產計劃?
答：公司在未來二年內針對揚聲器項目會做產能的拓展和設備的更新，通過優化工藝流程提高效率，目前產能7000多萬隻，預計擴增20%-30%左右。對汽車電子產品（功放、AVAS）的產能提升與產線佈置已在進行中，公司計劃2022年達到三條SMT線和兩條總裝線生產規模。海外的捷克和墨西哥工廠需要對原有製造設備進行升級改造以提升自動化生產能力，以及新增揚聲器低音總裝線、低音炮喇叭與低音炮箱體組裝線、AVAS的組裝線，用以降低生產成本、提升效率、提高盈利水平。
問：功放產品也是定製化產品?
答：一般都是定製化，考慮到聲道數量、散熱、功率、安裝尺寸等因素影響。
問：影響功放銷量不達預期的可能因素?
答：（1）短期內,芯片供應風險仍在加劇，芯片短缺車企減產；(2)造車新勢力市場中不乏因財務危機和運營危機導致投資失敗，行業風險仍然較高。
問：車載音響調音軟件的開發是否可以給公司帶來更多的附加價值?
答：基於已有的揚聲器和功放產品技術，公司也在進一步開發軟件算法和調音算法，為客户設計適合的整車音響系統方案，最大限度減少在裝車、調音等過程中可能出現的問題。希望通過硬件供應與調音軟件一體化，提升產品競爭力，爭取得到顧客滿意與並期望帶來產品附加值。
問：AVAS產品潛在的市場發展趨勢?
答：AVAS是隨着新能源汽車產業的蓬勃興起而產生的相關配套產品，是目前大部分電動、混合動力等無噪聲的新能源汽車的必備件。AVAS有二種模式，一種是帶控制模塊，另一種是無控制模塊，不帶控制模塊的單價區間是20-60元不等，帶控制模模塊的AVAS單價在100元以上。根據車型不同，單車安裝數量在1-3個之間，較為高端的AVAS通過內置算法發出模擬引擎的聲音，具有較高的技術含量和產品附加值。
問：公司營銷模式如何?客户主要看重的因素?
答：公司產品主要面向汽車前裝市場，並與國內外汽車製造廠商及其一級零部件供應商形成直接配套的供應關係，部分產品銷售給電聲品牌商作為品牌音響系統的部件裝配至汽車中。基於客户全球化的分佈特徵以及與客户同步開發的合作方式，公司在中國、歐洲、北美和南美擁有一支國際化的專業團隊，構建全球化、全方位的服務體系，為客户提供高效快捷的服務支持。客户注重供應商的體系建設，以IATF16949質量管理體系為基礎，基於VDA6.3、BIQS、MMOG等行業配套準則與自身的特殊要求，結合供應商技術研發實力、產品製造能力、產品交付能力、質量控制體系及售後服務能力等方面進行現場審核及相關認證工作。公司通過認證後方可進入客户的供應商體系，獲得合作機會。客户對已納入體系的合格供應商進行定期或不定期檢查，確認供應商是否持續滿足其審核標準。
上聲電子主營業務：公司致力於運用聲學技術提升駕車體驗,是國內技術領先的汽車聲學產品方案供應商,已融入國內外眾多知名汽車製造廠商的同步開發體系。公司擁有聲學產品、系統方案及相關算法的研發設計能力,產品主要涵蓋車載揚聲器系統、車載功放及AVAS,能夠為客户提供全面的產品解決方案。
上聲電子2021三季報顯示，公司主營收入9.17億元，同比上升22.89%；歸母淨利潤4432.15萬元，同比上升10.06%；扣非淨利潤3748.2萬元，同比上升11.45%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入3.15億元，同比下降1.03%；單季度歸母淨利潤1366.13萬元，同比下降55.93%；單季度扣非淨利潤1323.4萬元，同比下降49.49%；負債率35.87%，投資收益1415.19萬元，財務費用1776.99萬元，毛利率25.86%。
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級6家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為58.99。近3個月融資淨流入2173.8萬，融資餘額增加；融券淨流入2767.59萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，上聲電子（688533）好公司評級為3星，好價格評級為0.5星，估值綜合評級為2星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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