上午，滬深兩市雙雙高開，開盤後一度上衝，隨即震盪回落。此後上演反覆，板塊之間繼續分化，而且熱點轉化較快。盤面上看，國防軍工領漲，醫藥生物、建築材料以及公用事業等表現良好，而家用電器、採掘以及食品飲料等走低。
隔夜，美股再次走強，年內不斷刷新歷史新高。不過，階段上看，美聯儲縮減計劃以及未來加息預期下，美股整體會承壓，或對全球市場帶來不利。當然，這也不是絕對的，至少歷史上看，美股整體承壓之下，A股還走出了階段性的獨立行情。所以，具體的表現還需要看階段性內部的宏觀週期。
當前看，經濟下行壓力確實存在，而且通脹高企的態勢並沒有有效遏制，所以市場整體承壓。但是基本面整體還是有支撐，流動性保持穩定下，也仍有提振。況且，經歷此前的調整之後，市場估值也有所迴歸，整體下行空間也不大。
所以，目前最為重要的，就是需要關注經濟下行壓力能否緩解以及通脹高企的態勢能否回落。而目前，大宗商品價格集中性走低之下，通脹見頂的趨勢逐步明朗，後期或迎來實質性的走低。而一旦通脹下行，貨幣寬鬆的預期也將提升，對於經濟的提振也在預期之中。整體看，對於明年一季度應該是可以相對樂觀一些。但是在預期沒有提升以及態勢沒有相對明確之前，市場的擔憂就仍會存在。
因此，我們看到近期市場整體的調整，其實還是經濟下行壓力的擔憂，這種情況下，估值出清的節奏就還會延續，此前大漲的品種即便出現了調整，但仍將會受到估值的壓制，即便上漲，也多是反彈為主。所以蹺蹺板效應也好，板塊以及熱點輪動也好，實際上都沒有明確的主線，這也集中體現出市場的不確定性。
經濟下行承壓，市場仍有調整的可能，但基本面和流動性穩定下，市場下行空間有限，更多的繼續保持結構性輪動行情。對於激進的投資者，應該繼續博弈結構性的機會，可重點關注以銀行為主的兼具估值提升以及防守的低估值品種、消費中具備業績支撐標的的反彈行情以及科技股當中具備業績超預期的高景氣品種；但是對於風險偏好比較低的投資者，需要注意的是市場仍有風險，尤其是經濟下行壓力以及流動性再次寬鬆預期並未提升之際，市場仍有反覆。仍需耐心觀望，靜待市場新的方向選擇。