曇花一現？互金中概股集體閃光，狂歡背後存業績隱憂
房多多一夜熔斷14次後，美股市場再一次迎來“瘋狂”的一夜。就在美東時間6月10日這一交易日，中概股出現罕見暴漲熔斷，收盤時有所回落，但整體勢頭向好。
此前，受新冠肺炎疫情、瑞幸咖啡22億元財務造假事件等帶來的影響，中概股上空瀰漫着難以消散的一片烏雲。互金類上市公司更是由於網貸行業監管整治加強，股價與市值均大幅縮水。
以互聯網金融企業為例，今年以來的股價跌幅最高達到80%。其中，信而富跌幅約為81%，微貸網跌幅約60%。而同樣作為P2P車貸上市公司的點牛金融則在2019年因涉嫌非法吸收公眾存款被立案，目前處於停牌狀態。
01 多隻股票大幅上漲
在這一次暴漲熔斷中，嘉銀金科無疑是瘋狂的代表。數據顯示，嘉銀金科盤中股價多次觸發熔斷一度暴漲逾916%，股價也一度由5.38美元/股飆升至30美元/股，最終收漲96.61%。
同樣瘋狂的還有穩盛金融，也暴漲758%觸發熔斷，股價也從7.5美元/股升至64.35美元/股。截至當日美股收盤，穩盛金融當日漲幅超過170.8%，收於20.31美元/股。
柒財經旗下互聯網金融新聞中心梳理發現，金融類企業大多出現不同程度的上漲，包括樂信、信也科技、趣店、微貸網、宜人金科、金融壹賬通等。就連信而富，收盤時股價上漲12.66%，報價1.78美元/股，藉此機會走出了“股價低於1美元”的頹勢。
分析人士認為，出現本次反常現象主要由於美股回暖，而大多數中概股流通盤不大，資金進場後股價容易迅速拉昇。同時，受迴歸港股消息影響，中概股估值有所提高。
事實上，即便是在多重因素下出現上漲，部分互金類上市公司已經是強弩之末。以微貸網為例，上市當天，微貸網開盤價10.5美元/股，隨後一個月到達股價最高點13.63美元/股。
此後就單邊下行，自2020年3月5日起，微貸網的股價就長期在1~2美元之間徘徊。最近一個交易日，微貸網報收2美元/股，總市值1.41億美元。
5月31日，微貸網通過多個渠道發佈公告稱，其將於2020年6月30日前退出網貸行業，不再經營網貸信息中介業務。
而根據微貸網此前發佈的2019年財報，微貸網2019年淨營收為33.58億元，同比下降14.2%；全年淨利潤2.63億元，同比下降56.46%。其報告期內的貸款服務營收29.55億元，2018年同期為34.98億元，同比減少15.5%。微貸網表示，貸款服務營收下降主要是由於會計政策變更以及公司貸款額和未償餘額的減少。
根據紐交所規定，股價長期低於1美元的企業將面臨退市風險。業務停擺後，微貸網的下一步尚未有定論。同樣的，還有多家公司處於相同的情形，包括但不限於信而富、中國互聯網金融等。
02 暴漲背後存隱憂
互聯網金融中概股股價低迷，也與國內監管政策密切相關。本次暴漲更像是外界因素造就的“曇花一現”，業績情況存在隱憂。
隨着“徹底化解互聯網金融風險”進程的加快，網貸平台數量不斷減少，截至目前，已有超過20個省市宣佈取締轄區內全部網貸平台。而信而富之流未能在強監管下及時掉頭，從而陷入危機。微貸網、和信貸、51信用卡等則先後宣佈將申請監管所述的互聯網小貸牌照，以謀求轉型。
隨後，微貸網在逾期風波中公告宣佈停止發新標。截至2020年2月，借貸餘額85.83億元，累計借貸金額2986.63億元。而和信貸則上線了電商平台“小白買買”，趣店大舉進軍奢侈品電商平台。
另一方面，疫情之下，包括互聯網金融在內的消費類金融業務普遍受到衝擊。多家開展金融科技業務的上市公司財報顯示，其金融服務業務出現短期內放貸規模減少、且壞賬率高企的情形。
趣店集團創始人、CEO羅敏在財報中表示，“疫情加速了宏觀經濟和信貸週期下行趨勢，導致趣店在第一季度的D1拖欠率上升至20%左右”。
據瞭解，趣店2020年第一季度金融業務收入6.23億元，比2019年第一季度的10.11億元減少38.4%；貸款撮合及其他業務收入為4.22億元，較2019年同期6.4億元減少了34.4%。
微貸網則至今尚未公佈第一季度財報，不過，根據微貸網6月4日披露的20-F文件，當微貸網達成的結算金額少於未償餘額或確定餘額無法收回時，將沖銷貸款。
微貸網表示，當未償還貸款逾期180天時，將無擔保貸款核銷。當借款人死亡，抵押品遭受重大損害以及平台認為餘額無法收回時，有抵押貸款可能會被清算。
數據顯示，2017年，微貸網已核銷貸款總額為1.642億元，主要包括自動抵押貸款。在2018年和2019年，已核銷的貸款總額分別為4.158億元和7.784億元，主要包括自動支持貸款和涉及貸款額較少且期限較短的消費貸款。
換句話説，微貸網的不良貸款通過類似的方式抵消，最終由平台承擔壞賬。微貸網方面表示，應收貸款減少主要是由於貸款額和未償餘額減少，減少的部分被收購的不良貸款增加所抵銷。截至2019年12月31日，微貸網這一項應收貸款為24.27億元。