新年伊始，市場迎來全新的2022年，全民期待的“開門紅”行情卻沒有如約而至，新年開市的兩個交易日，去年的明星賽道紛紛慘遭重挫，各個龍頭核心標的出現閃崩，軍工、鋰電、碳中和等熱門概念謠言四起，市場是一片“淚海茫茫”，許多投資者發文稱：“2022年希望能夠少虧前，虎年可以回本就行。”
指數方面，創業板尤其“慘”，2022年連續遭受“悶棍”，先是CRO、光伏閃崩潮，後有軍工、半導體，全程都有“寧王”作陪，三天跌幅超6%，連續跌破支撐位。而上證在“神秘力量”的託底下，銀行、房地產輪流“保駕護航”，如今只是“輕傷”。
而板塊方面，從開年以來的三個交易日來看，帶動下殺的主要都是前期熱門賽道以及高位高估值個股；主要下跌的原因是在於年報業績披露在即，擔心業績增速能否維持高增長，今年的業績釋放能否順利進行，加之部分基金獲利豐厚，在排名結束後利潤兑現慾望較為強烈，以及市場上諸多“催化劑”的助力（元旦前後各軍工集團收到軍品增值税減免取消、“雙碳考核調整”等等）導致市場出現踩踏式下跌。
鋰電板塊15個交易日最大回撤近20%
數據來源：WIND
那麼，在券商、機構一致看好的春節躁動行情難道還未開始就要結束了嗎？我們認為還沒有！春節躁動行情可能會遲到，但是一定不會缺席！
首先，謠言方面目前多家賣方機構都發文稱暫無相關文件出台，僅僅是無稽之談，而業績方面我們也不能一棒子打死全部的熱門賽道優質股，以鋰電為例，特斯拉12月銷量大超市場預期，容百科技業績增長超預期，説明在新能源產業鏈是存在一定的業績預期差的，此外，近期碳酸鋰價格突破30萬，上游鋰資源個股的業績在2022年是大有可為的，但市場卻是毫不買賬，一路下殺，寧德時代五個交易日損失2000億，非理性的下跌，我們認為終究是短暫的。
碳酸鋰價格維持高位，突破30萬
數據來源：生意社
其次，無論從市場貨幣流動性、還是未來的政策預期來看，均不能看到所謂的系統性風險，自12月以來，央媽貨幣政策不斷釋放利好，首先是超快落地的降準、年內首次的下調LPR、節前不斷續作MLF釋放微觀流動性呵護市場；在中央經濟會議上更是強調“適度超前”、“做好跨週期調控”等等偏寬的詞彙。
而在多重的利好背景下，疊加新發基金具備建倉預期；且部分基金調倉後需換股，因此，仍有增量資金流入的可能。我們認為，在市場在非理性下跌後，是具備很強的修復預期。在“黃金坑”機會下，倉位配置上應當是攻守兼備，這樣才能更好的平抑市場波動，贏得超額收益。
進攻方面，我們認為應當以高景氣賽道為矛，建議關注：
一、新能源產業鏈：1、鋰電池22年需求旺盛，且 增速50%往上，經過幾個月的盤整，基本落到合理區間；2、我國新能源 汽車產銷分別完成 302.3 萬輛和 299 萬輛，同比均增長 1.7 倍，新能源車滲 透率已達 12.7%。中國新能源汽車迎來增長浪潮勢不可擋，疊加海外特斯拉銷量超預期，整體行業景氣度不斷攀升。
二、軍工：1、2022年穩經濟目標下的積極財政政策也將保證國防開支增速。練兵備戰、建軍百年目標、國防開支無憂均是保障軍工需求增長的內在動力。2、2021年3季報進一步確認了軍工行業景氣度。利潤增速快於收入增速表明行業盈利能力不斷提升。合同負債大幅提升顯示未來景氣或持續。
軍工企業合同負債大幅增加
三、其他熱點題材方面，如：1、元宇宙：它可被視作下一代互聯網，或者可稱之為“全真互聯網”。場景應用廣泛，在跨年節目中的鄧麗君、虛擬直播間的主播人物等已具備一定的商業變現能力，可關注後續虛擬世界的不斷髮展，挖掘相關核心標的。2、數字貨幣：數字人民幣(試點版)App已經於2022年1月4日上架各大安卓應用商店和蘋果AppStore。數字人民幣全面落地的先決條件已經成熟，下一階段將走向規模化應用，判斷2022年初加速推進的趨勢不可逆，在10地試點以外，冬奧會或是重要（展示）時間點（App中有明確規劃），建議從當下開始重點關注。
多家巨頭進軍元宇宙應用開發
數字落地試點工作密集推進
防守方面，我們認為在市場情緒偏保守，資金有一定高低位切換的氛圍下低估值的方向，如：
一、地產後週期的家電：伴隨近日住建部密集發聲及政策陸續出台，地產有望迎來邊際寬鬆機會。21年11月竣工數據已出現明顯改善，11月住宅房屋竣工面積同比增長13.24%。預計家居行業有望迎來估值修復機會。
二、春節旺季下的食品飲料、農業牧業：相關零售、飲料、豬肉、雞肉等在春節來臨之際需求端有所增加，多數大眾品於2021Q2基本面見底，市場需求緩慢恢復；成本漲價已向下遊傳導；提價過後公司業績或將有所修復。
市場提價密集
三、政策利好、產業轉型的中藥：國家政策大力推動下，中醫藥地位提升至前所未有高度，預計隨着行業格局持續改善，國內疫情防控良好，以及中藥材價格上漲帶動下游提價等因素推動下，板塊業績或將得到進一步改善。目前中藥估值合理，可加強關注。
綜上所述，我們堅信在寬信用+寬貨幣+基本面難證偽的大背景下，春節躁動行情不會缺席，市場在經歷了多次下跌浪潮後，已出現了千金難買的“黃金坑”買點，今日市場在外圍利空下，已經出現觸底反彈的跡象；我們應當珍惜此次上車良機。縱觀全年而言，今年一季度可能是全年行情中確定性最高、機會最多的佈局時機，若是錯過個此輪黃金買點，將會遺憾全年！
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