近年來，調低管理費、託管費和贖回費的債基越來越多。然而，近日卻有公募債基逆市提升管理費，並獲得持有人大會的全票通過，這種情況較為罕見，堪稱“神操作”。
業內人士表示，基金公司會針對債基細分類型的風險收益特徵、客羣特點、投入資源的不同以及產品競爭力等因素，設置適當的管理費率。個別公募調高債基管理費後，產品的絕對管理費水平仍處於同類主流水平，也不改低管理費純債基金繼續擴容的趨勢。
調高管理費率獲全票通過
9月14日，國投瑞銀基金髮布公告稱，國投瑞銀順成3個月定開債於8月13日至9月13日上午10時以通訊方式召開了基金份額持有人大會，審議並通過了《關於調整國投瑞銀順成3個月定期開放債券型證券投資基金基金管理費費率有關事項的議案》。
公告顯示，本次基金份額持有人大會權益登記日為9月1日，當日基金總份額為48.05億份，出席會議的基金份額持有人或其代理人所持基金份額共計38億份，佔權益登記日基金總份額的79.08%。表決結果為：同意議案的基金份額為38億份，佔參加基金份額持有人大會的基金份額持有人（或其代理人）所持份額的100.00%。出席持有人大會和表決持有人佔比都超過基金總份額的50%以上，滿足法定條件，本次會議議案獲得通過。
按照此前公告，此次表決調整了該基金的管理費費率，從原來的0.2%升至0.3%，並相應修改了《基金合同》。公開信息顯示，國投瑞銀順成3個月定開債是成立於今年5月18日的次新債基，募資總規模為76.05億元，有效認購户數228户，疑似機構定製類基金。
從全行業來看，今年以來有38只債券型基金實施費率調整，除了上述基金，其餘37只均降低了管理費率。
Wind數據顯示，截至9月15日，中長期純債型基金的平均年管理費率為0.34%。從今年公告的該類基金管理費率調整方向看，多數產品是從0.4%~0.7%的高費率降至較低費率，下半年最低管理費率降至0.15%。
國投瑞銀基金對記者表示，目前，0.3%的管理費率為中長期純債基金的主流管理費率水平，本次國投瑞銀順成3個月定開債通過召開基金份額持有人大會將管理費由0.2%提升至0.3%，費率水平可與多數同類基金保持一致。另一方面，本次持有人大會公告於今年8月13日發佈，8月18日~8月24日為該基金開放期，因此，在本基金持有人大會公告發布後，持有人具有充分的選擇權，若不接受管理費率的調整，也可以選擇贖回基金。
“一般來説，管理費調增不符合持有人的利益，機構投資者也很難同意，這種情況極為罕見。”滬上一位公募市場部總監表示，持有人大會能夠通過，可能是因為持有人資金性質是自有資金、股東方資金或“幫忙資金”等。
在他看來，上述產品成立時間尚不足半年，急於調增管理費的原因可能有：一是產品或由機構定製轉型為面向個人投資者，增加管理費收入用於覆蓋渠道合作及營銷推廣的成本；二是純債產品從上報到審批需要幾個月時間，當時的定價策略與現行產品定價策略不一致，通過調整實現標準化定價。
純債基低費率仍為大趨勢
從中長期純債基金的管理費結構看，實施0.3%管理費率的產品最多，達到1197只，市場佔比72%；其次是0.15%的管理費率，佔比近10%，低管理費的產品在不斷擴容。另外，實施0.4%~0.8%相對偏高的管理費率的產品佔比15.37%。
多位接受記者採訪的基金行業人士表示，未來低管理費的純債基金數量還會繼續擴容。
“從行業趨勢看，低管理費純債基金在不斷擴容。”上海一家公募產品部負責人表示，目前管理費率為0.15%的中長期純債基金基本均為攤餘成本法債券基金，普通的中長期純債基金的主流費率為0.3%。從新基金髮行來看，今年低管理費的純債基金數量佔比也在快速上升，超過了行業平均水平。
Wind數據顯示，截至9月15日，今年以來共有130只中長期純債基金成立，其中，116只產品的管理費率等於或低於0.3%，佔比89.23%，超過平均水平5.32個百分點；管理費率高於0.3%的僅14只，佔比10.77%，比平均水平低4.6個百分點。
在債券基金管理費設置方面，據上述上海公募產品部負責人透露，基金公司一般會考慮債券基金的風險收益特徵和費率水平在行業內的競爭力。“例如，混合型二級債券基金的投資範圍中包含股票，多數基金公司對於此類基金會配置一位債券基金經理和一位股票基金經理，管理這類基金所需投資的人力和資源自然比管理中長期純債基金要多。所以，混合型二級債券基金的管理費率普遍高於中長期純債基金。”
上述滬上公募市場部總監也認為，低管理費的中長期純債基金數量還會擴容，原因在於這類產品的主要受眾是機構。通常各家公司對於債基的管理費設定，會簡單按照機構客户、個人客户分為兩大類。賣給機構客户的產品費率相對偏低，賣給個人客户的產品費率相對偏高，主要原因在於營銷成本、渠道成本和管理成本等存在差異。