作者｜孫鵬越
編輯｜大風
來源｜鋅財經（xincaijing）
6月15日，缺席許久的叮咚買菜2022年Q1季度財報，終於姍姍來遲，但遲到的不一定是好消息。財報顯示：叮咚買菜2022年Q1季度總營收為54.437億元（約合8.587億美元），同比增長43.2%；GMV（商品交易總額）為58.513億元（約9.23億美元），較2021年同期的43.035億元增長36%；訂單總數從2021年同期的6980萬份增加至8060萬份，同比增長15.6%。
（叮咚買菜2022年Q1季度財報）看似不錯的營收背後，卻是一直止不住的虧損。據財報顯示：叮咚買菜2022年Q1季度淨虧損4.774億元（約合7530萬美元），2021年同期淨虧損為13.847億元。從2019年到2021年，叮咚買菜淨虧損分別為18.73億元、31.77億元、64.3億元，加上2022年Q1季度的4.774億元，不到四年時間叮咚買菜已經累計虧損約120億元。長期處於虧損狀態下的叮咚買菜，股價也在不斷下跌。2021年6月29日，叮咚買菜登陸紐交所，發行價為23.5美元/股，市值55.39億美元。正好一年的時間過去了，截止美東時間6月15日16時收盤，叮咚買菜收報4.37美元/股，僅剩六分之一；總市值10.32億美元，縮水了45.07億美元。這不由讓人感嘆，曾經作為資本寵兒的“前置倉模式”，現在已經步入結束倒計時。水逆的2022年2022年，對叮咚買菜來説異常坎坷。先是年初開始的大裁員，有叮咚買菜員工爆料：裁員涉及到採購、算法、運營等多部門，預計裁員20%到50%不等，並且存在針對試用期員工不給或少給補償金的行為。緊接着，3月份有媒體報道：叮咚買菜北京三元站點的前置倉內，存在死魚冒充活魚、更換過期食品的生產標籤以及清潔消毒不到位等問題，導致叮咚買菜被北京海淀區市場監管局行政約談，並立案調查。隨後在上海封控期，叮咚買菜成立“叮咚鄰里團”，快速盲目地擴張自提點和提高可售單量，結果“履約情況不甚理想”，被迫關停，引來用户的指責痛斥。一路跌跌撞撞的叮咚買菜，並沒有等來屬於自己的“劫後餘生”。
（來源：叮咚買菜App）推遲發佈季度財報的叮咚買菜，從五月開始就陷入了“關城”模式，陸續在天津、唐山、廊坊、宣城、滁州，中山、珠海、清遠、江門等十多個城市發佈《停止服務公告》：“由於公司對部分區域和站點進行常規優化與調整，部分區域所在門店停止服務，如消費者賬户中存有優惠券、餘額等未使用內容，建議儘快使用。”據中國商報報道：目前，叮咚買菜平台上顯示正常經營的城市僅存27個，較其鼎盛時期減少近10個城市，整體數量縮水近1/4。截至2021年12月底，在全國60多個城市設置了分選中心，前置倉總數量達1400個，而此次涉及調整的前置倉數量共計30個左右，並不影響叮咚買菜的整體正常經營。比起上市前的跑馬圈地，現在的叮咚買菜開始勒緊褲腰帶，關停一部分市場接受程度低、用户消費習慣難培養的城市區域。而叮咚買菜招聘官網信息顯示，其發佈的職務依然處於正常招聘狀態，但工作地點基本都在上海、江蘇、浙江。不難看出，叮咚買菜開始把有限的資金做重點投入，把戰略中心往江浙滬轉移。前置倉模式大潰敗生鮮電商賽道發展受限的，並不只有叮咚買菜，作為“國內生鮮電商第一股”的每日優鮮，自去年6月上市以來，股價一跌再跌。截止美東時間6月15日，股價僅有0.248美元，較發行價13美元暴跌98%，市值從22.74億美元跌至6727萬美元。由於每日優鮮連續一個月股價低於1美元，且未能按時提交2021公司年度財報，每日優鮮已經連續收到納斯達克兩份警示函，距離退市只差一步之遙。同樣，作為生鮮電商賽道相鄰的社區團購賽道，已經接近全線“畢業”，頭部企業十薈團於2021年底關閉全部業務；橙心優選2021年9月份全面轉型2B業務；多多買菜密集“關停並轉”站點，多個低效團被關停或合併……不管是生鮮電商還是社區團購，政策的影響是衰落的關鍵因素，但不可否認的一點是“前置倉模式”正在備受資本和市場的否定和質疑。前置倉模式主要是“城市分選中心+社區前置倉”的二級分佈式倉儲體系。每個前置倉，都是一箇中小型的倉儲配送中心，總部中央大倉只需對前置倉供貨。消費者在線下單後，會將作為商品的倉儲地域選擇在靠近居民區的位置，藉此完成“最後一公里”的配送，這種模式的最大益處，可以達到“29分鐘送達”的目標，將商品很快地送到消費者手中。前置倉模式的高頻、高時效性的配送服務，固然吸引了很多用户，但背後的代價卻是居高不下的履約成本。據叮咚買菜2022年Q1季度財報顯示：叮咚買菜履約費用為14.84億元，其中包括倉儲租金、人力工資等方面的開銷。按照履約數1億單來計算，叮咚買菜每派送一單，便需要自掏14.84元的成本費。盒馬鮮生創始人兼CEO侯毅，曾對前置倉模式嗤之以鼻：“前置倉模式我從2年前退出，盒馬做了100家店之後退出了。這個模式不合理，損耗無法控制，租金高昂，至少我認為前置倉沒有未來。“困於前置倉模式的叮咚買菜，依然找不到降低履約費用的方案，然而除了前置倉模式之外，叮咚買菜的現金流也有很大的問題。據鈦媒體報道：截至2021年12月底，叮咚買菜現金及現金等價物和短期投資為52.3億元，其中現金部分為6.6億元；同時叮咚買菜還揹負了20.6元的應付賬款和31億元的短期借款。4年虧了120億的叮咚買菜，缺少資本的注資，恐怕難以支撐下去。預製菜成救命稻草顯然，繼續發展“衰退中”的生鮮電商，叮咚買菜是沒辦法自救的。於是它盯上了新賽道新概念：預製菜。2022年3月，叮咚買菜推出預製菜獨立品牌“朝氣鮮食”主要佈局經銷、代理、終端大客户等渠道；在C端市場，叮咚買菜目前已有叮咚王牌菜、叮咚大滿冠、拳擊蝦等20多個自有品牌，超過1000個SKU。但預製菜賽道也並不是那麼容易的，天眼查數據顯示，目前我國擁有超7.2萬家預製菜相關企業。據艾媒諮詢數據顯示，2022-2026年的預製菜行業預計增速在20％-30％左右，是中國GDP增速的3-4倍，並且有望在2026年實現預製菜的“萬億市場”。資本的介入，讓行業一開始就進入十分激烈的競爭當中。前瑞幸董事長陸正耀創建的品牌“舌尖英雄”在不到4個月的時間裏，累計獲得16億元融資，並計劃在5個月內落地3000家門店；“珍味小梅園”自2020年以來，收穫了5筆數千萬人民幣的融資；去年才成立公司的“烹烹袋”，也在前段時間完成Pre-A輪近千萬人民幣融資。預製菜市場已經足夠飽和，而一邊負債一邊突圍的叮咚買菜註定要面臨重重競爭。想要憑藉生鮮電商積累下來的經驗，在預製菜賽道反虧為盈，難度不亞於再造了一個叮咚買菜。
*題圖來源：unsplash