越聲理財
在7月社融等金融數據低於預期的情形下，週四市場表現相對比較平穩，算的上超了預期。上證指數在5日均線與60日均線之前窄幅震盪，創業板指數受寧德時代等創藍籌拖累收跌1.47%。兩市合計成交1.3萬億，較上日基本持平。
盤面上，題材熱點繼續快速輪動態勢，週期和科技成長主線局部活躍。週期股方面，鋼鐵、煤炭、有色、化工、草甘膦、有機硅等板塊表現強勢，推動上漲的邏輯是產品價格上漲，焦炭期貨、滬鋁等價格持續走高。作為市場關注度最高的科技成長主線，鋰電池、儲能、芯片概念等多個板塊出現異動和分化，其中鹽湖股份午後漲停反包上日陰線，成交額達到159億。總體而言，市場延續了近期分化和輪動的特徵，局部賺錢效應保持良好。
北向資金方面，開盤後十幾分鍾就快速流入了18億元，但隨後卻以緩慢淨流出，最終小幅淨流出1.78億元，連續兩日小幅淨流出。具體來看，滬股通和深股通分別淨流出0.7億元和1.09億元，流出力度非常小，對市場情緒基本上沒有什麼影響。
中報即將密集披露，調倉換股正當時。8月份是最重要的中報時間窗口，目前僅400多家公司發佈了中報，還有4000多家公司將在中下旬集中披露。上半年的成績單是機構資金調倉換股的重要依據，甚至可以説得上是股價的試金石，業績不及預期或者股價已經充分反映業績預期的公司，大概率面臨機構調倉的風險;只有業績超預期的公司，短期內才會被機構資金關注甚至繼續加碼。機構資金調倉換股，導致了股價的波動也加大。
在把握中報行情的時候，建議重點在科技成長賽道中把握交易機會。中報業績超預期+科技成長屬性的個股更加容易受資金的追捧。比如半導體材料的神工股份，公司中報實現淨利潤1.0億元，同比增長415%，業績超機構預期，隨後股價出現了三次20CM的漲停，並創上市以來的新高。稀土永磁的寧波韻升中報實現淨利潤2.39億元，同比增長218%，業績大幅超市場預期，隨後連續三日漲停。此前業績超預期的新易盛(光模塊)、浪潮信息(服務器)、中興通訊(通信主設備商)等諸多科技成長股均出現了顯著的反彈。目前中報業績披露率較低，後面還會很多這種業績超預期帶來的投資機會。
越聲理財認為，在中報時間窗口期由於機構資金的調倉換股行為，導致了市場出現了分化和輪動行情，投資者務必高度重視上市公司的中報業績情況，在持續高景氣賽道中挖掘業績超預期甚至還能繼續高增長的優質品種。
(陳增學)