封面新聞記者 朱寧
8月8日晚間，一則疑似多位公募基金經理因違規參與場外期權交易被警方帶走調查的傳聞開始在網絡流傳並持續發酵。
根據網傳消息，此事件涉及基金經理300餘名，截至發稿，記者聯繫包括安信基金管理有限責任公司等在內的多家基金公司求證此事，相關人員表示未聽説此事。同時，也尚未有基金公司與基金經理公開回應此事。
場外期權操盤或屬私人行為
“公募基金行業有史以來最大的醜聞。”“很多基金經理做場外期權被查了，涉及300多位基金經理，鎖定30多位。”昨日晚間，有微博用户連續發了兩條有關基金經理被查的消息，頓時將“基金經理”頂上熱搜。
對於許多普通的投資者而言，場外期權是很難接觸到的概念。場外期權（OTC options，也被稱作“店頭市場期權”）通常是指在非集中性的交易場所進行的非標準化的金融期權合約的交易，標的資產可以是大宗商品、股票、利率、匯率等，定製化的非標準化合約，只要有對手盤，在標的資產的範圍內幾乎什麼都可以賭。
雖然場外期權涉及標的較多，但根據規定，公募基金是不能參與場外期權的。目前網傳信息更多指向了基金經理的私人行為。
對於這則傳言，記者聯繫到一位期權業內人士，其説道：“首先不太可能是300人，或許有三五個偷偷做一下，但是不可能有那麼多。”
上述受訪者解釋，首先國內能夠做場外期權的人就不多，哪怕在基金經理這個圈子中，也沒有多少做場外期權的，雖然都是金融，但領域還是不一樣的；其次，公募這個行業如果做好了基金經理很賺錢，規模可以幫助基金經理獲得更高的收益，而且現在監管趨嚴，沒多少人願意擔風險去走“邪路”。
上述受訪者表示：“如果是公募做場外期權的，除非是那些業績不是很突出，而且規模也長時間起不來的基金經理，才可能會趁着職務之便搞點老鼠倉，因為期權的槓桿很厲害，大概率做幾次就賺得非常多了。”
基金經理通過場外期權“割韭菜”？
理論上可能但違規操作概率並不大
雖然事實究竟如何尚無定論，但場外期權業務卻受到大眾關注。基金經理是否能夠通過參與場外期權獲利？場外期權市場是否會導致市場普通交易者利益受損？這無疑是普通投資者關注的重點。
記者注意到，由於交易規則限制，國內場外期權目前只能機構和企業客户參與，個人無法在券商進行場外期權交易。此外，據業內人士指出，公募基金產品也不能參與場外期權業務，那麼具體操作的手法可能是公募基金經理以個人名義參與違規的場外期權交易。
根據相關期權人士介紹，如果基金經理要通過場外期權獲利，在基金建倉前，一般先用關聯賬户通過場外期權通道在券商買入看漲期權，隨後在所管理的基金中建倉，建倉後如果某股票漲幅20%，場外期權的漲幅可能超過200%，收益極高。也就是説，理論上來説，公募基金經理通過場外期權是有可能獲利的。
也正因此，有普通投資者質疑，以後基金經理會不會通過這種方式對普通投資者“割韭菜”，從而對股市產生負面影響。對此，有期貨研究員對記者表示：“這種可能性不高，違規操作的只是極個別的基金經理，不會引發大面積的連鎖效應；其次，無論做空還是做多，直接關係是期權，而不是股票，場外期權的規模不足以撼動股票市場。”
數據顯示，截至今年1月底，場外期權期末存量名義本金只有10917.17億元，交易筆數22324筆。在存續交易業務類型中，股指類場外期權名義本金6149億元，佔比超過一半；個股類場外期權佔比只有10.19%。從佔比來看，場外期權業務目前以股指類場外期權為主，個股類場外期權交易規模並不大。
衍生品交易監管嚴格成趨勢
“實際上，現在對衍生品的監管越來越嚴，違規違法行為受到的處罰也較重，作為機構來説都很重視業務的合規性。”上述期貨研究員對記者表示。
記者注意到，2013年國內開始推出場外期權，允許符合相關資質的機構參與場外期權的交易，國內的商業銀行以及符合資質的大型基金公司首批成為了場外期權交易的買方。2017年多種第三方交易渠道的成立，場外期權業務迅速提升。個人可以通過多種渠道參與到場外期權的交易當中，主要有資管通道和私募基金通道兩種模式。
2018年資管新規頻頻出台，限制了新增資管計劃對接場外期權交易的可行性，各券商以及私募機構受到監管部門的窗口指導，標誌着場外期權市場走向規範化發展。2020年至今監管體系以及法規基本成型，場外期權業務進入高速發展階段，在業務發展的過程中，法規監管的完善也一直走在業務發展的前端。
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