蔣光祥 財經專欄作家
歲末年初，茅台神話還在繼續。繼1月5日，茅台股價一鼓作氣站上2000元大關後繼續高舉高打，短短2天，直接逼近2100元，8日盤中再創歷史新高達到2150.88元/股。有賣方趁熱打鐵，給出每股近2800元的目標價。
隨着股價不斷飆升，茅台總市值達到26255億元，繼續遙遙位居A股第一，比第二名的工商銀行1.7萬億元高出一大截，市值約等於“招行+農行+格力電器”。茅台“帶頭大哥”效應下，白酒指數在過去兩週上漲近20%，引得更多機構扎堆取暖；機構抱團又使得白酒板塊股價居高不下，可謂彼此互相成就。
A股“買醉”，有人清醒。近期，陸續有4家上市酒企被交易所關注，主要是因為相關公司在2020年年末的經銷商大會上透露關鍵數據，對股票市場及投資者決策有重大影響。1月6日，深交所發佈食品及酒製造、電力、汽車製造、紡織服裝、化工等行業信息披露指引，旨在提升信息披露的有效性、針對性。對於食品及酒製造行業，指引要求加強銷售模式、經銷商數量等信息披露，比如報告期末同一地區經銷商數量變動同比超過30%的，應詳細披露原因。另外需在定期報告的財務報表附註中披露不同銷售模式下的收入確認會計政策，期後銷售退回、銷售返利及銷售獎勵等特殊情況的會計核算方法。
以白酒為首的消費板塊在1月8日大幅回調。白酒板塊單日蒸發1700億元，五糧液一度跌超6%，茅台一度殺跌超3%。直接讓A股開門紅的行情按下暫停鍵，上證指數終結六連陽，三大指數集體小幅收跌。
抱團股的消停，面對這種“千夫所指”的輿論氛圍，不情不願地表示尊重。但當日北向資金突然暴動，淨買入達到歷史第二高的206.15億元，其中買入貴州茅台的總金額為24.98億元。使得人們對這些抱團股，尤其是以茅台為代表的白酒股後市充滿疑惑——茅台“不可戰勝”的神話是否在20年後續寫。
以茅台為首的白酒板塊的確“牛”了很長時間，其市盈率已經達到相對較高的水平，但新資金入市，不配點茅台做底倉，總歸連自己都沒底氣。隨着新年年初“日光基”（意指一天就賣光的基金）的比例配售開始現身，白酒等消費板塊資金驅動的特徵較為明顯。
茅台“長牛”帶來白酒板塊“雞犬升天”，已令人詬病多時。事實上，即便是茅台，散户要耐心捂到掙大錢也不是一件易事，何況是其他名不見經傳的白酒股，股價上躥下跳就再正常不過。有觀點認為，這麼多大資金光顧這些抱團股，主要是因為這些公司業績確定性高，踩雷是小概率事件。即使短期出現淨值回撤，投資經理也可以在一定程度上免責，不無道理。
一句話歸總，雖然都是漲，因上市公司自身內在健康，開展業務所帶來的漲幅是受歡迎的，但資金抱團帶來的漲幅是不可容忍的。抱團之下，泥沙俱下，真金易湮沒，直接影響到市場結構的健康演繹。這種依靠資金量帶來的抱團式股價漲幅，對於很多中小散户來説也是一把雙刃劍，內心向單邊漲幅屈服，好不容易克服“恐高”症入市之日，很可能就是接盤之時。