來源：壹財信
作者：童牧瑤
闖關科創板折戟後，中聯雲港數據科技股份有限公司（下稱：中聯數據）於2020年7月6日遞交創業板招股書，改道創業板的中聯數據經過五輪問詢後，於12月23日成功過會。
雖然已過會，中聯數據仍存在一些問題值得關注。《壹財信》發現，中聯數據在高價收購虧損公司的同時，卻將盈利子公司轉出，其操作合理性讓人不解。此外，招股書所披露的募投項目數據與其環評文件公開數據打架，募投項目實施主體也存在註冊資本未全部實繳、或有股權出質未披露的問題。
高價收購虧損企業卻轉讓盈利資產
中聯數據成立於2014年9月，是一家專業的互聯網數據中心（IDC，Internet Data Center）服務提供商，致力於為客户提供穩定、安全、高效的雲基礎設施服務。
2017年至2020年6月，中聯數據實現營收分別為37,527.09萬元、64,454.59萬元、82,902.47萬元、25,434.77萬元，2018年、2019年同比增長分別為71.75%、28.62%，營業收入持續增長。
雖然財報較為亮眼，但是闖關創業板過程中，中聯數據鉅額收購虧損企業，不僅受到媒體質疑，也在問詢中受到上市委的多次問詢。
2020年6月，中聯數據斥資3,656萬元收購了所有者權益賬面價值為-2,534.07萬元的北京春祿信息科技有限公司（下稱：春祿信息），溢價高達6,190.07萬元。
主要從事數據中心建設業務的春祿信息，雖然是一家與中聯數據主要從事的 IDC 業務具有高度相關性的企業。但該企業財務數據顯示，春祿信息不但資產淨額為負值，2019年時，春祿信息還虧損了-1,518.26萬元。中聯數據斥巨資收購這樣一家虧損公司，引發了多方的質疑。
該次收購事項在問詢階段多次受到問詢，即使在成功過會的審議會議上，上市委仍然對中聯數據收購春祿信息的合理性進行追問。可見，中聯數據之前的解釋回覆仍然沒有讓監管部門解除疑惑。
除了斥資溢價收購虧損企業之外，值得注意的還有報告期內中聯數據一家盈利公司的轉讓。
2016年9月，中聯數據全資子公司北京中聯網盟科技有限公司（下稱：中聯網盟）收購北京易途客信息技術有限公司（下稱：北京易途客）100%的股權，收購價格為693萬元。
據相關審計報告顯示，北京易途客2015年營收為4,547.46萬元，淨利潤為-113.86萬元，2016年1-7月營收和淨利潤分別為13,471.40萬元、104.24萬元，截至2016年7月31日企業淨資產為227.30萬元。因此雙方根據收益法和資產基礎法確認北京易途客的股權收購價格為693萬元，形成了465.70萬元的商譽。
對於收購原因，中聯數據在招股書中稱，北京易途客的主營業務為技術開發和流量轉售，與中聯雲創的主營業務存在部分重合，北京易途客在流量轉售業務方面已經積累了一定的經營經驗和上下游資源。
但是到了2020年9月，中聯數據依據北京國融興華資產評估責任有限公司的評估報告，以1899.80萬元的價格將北京易途客100%的股權出售給了田繼忠、武漢凱藍科技有限公司和北京志聯掌心科技中心（有限合夥），轉讓後上述三位股東分別持有北京易途客10%、60%、30%的股份。
中聯數據給出轉讓公司的理由則是為了更好的聚焦數據中心業務。
在報告期內，中聯數據這種高價收購虧損公司卻轉讓盈利資產的行為讓人不解。
募投項目數據打架、或有股權質押未披露
中聯數據本次IPO擬公開發行2,000萬股新股，計劃募資120,000萬元。該募資全部運用到中聯綠色大數據產業基地項目。值得注意的是，招股書和環評文件關於中聯綠色大數據產業基地項目信息披露存在打架的情況。
投資總額相差甚大。據招股書顯示，中聯綠色大數據產業基地項目總投資金額為469,757.25萬元，項目資金主要投向為工程費用、設備購置費用、預備費、鋪底流動資金等。
2020年4月、5月陽高縣人民政府官網公示的項目環評報告表顯示，中聯綠色大數據產業基地項目總投資為85,961.60萬元，比招股書少了383,795.65萬元。
據大同市生態環境局信息顯示，2020年9月22日，項目實施主體山西中雲智谷數據科技有限責任公司（下稱：中雲智谷）以前期設計圖紙及資料不完善，項目投資額估算變小的理由將85,961.60萬元的投資額變更成263,333.38萬元，對該項目進行了重新報批。
（截圖來自大同市生態環境局官網）
雖然變更後的投資總額有所增加，但是該投資總額與2020年7月至12月15日遞交的幾版招股書中469,757.25萬元的投資總額還是相差了206,423.87萬元。
建設內容不一致。招股書顯示，在基礎設施建設方面，項目規劃建設包括4棟運營中心樓宇，16棟數據中心樓宇，1棟研發中心樓宇，2棟培訓中心樓宇，7座專家工作室，2座自建110KV變電站，運營中心內規劃有綜合監控中心、接待中心、辦公區等。
雖然企業對項目進行了重新報批，但與之前的環評文件相比較，其建設項目並未改變。項目總建築面積110,500㎡，包括2棟運營中心樓宇，6棟數據中心樓宇，1座自建110KV變電站及55個車位，運營中心內規劃有綜合監控中心、接待中心、辦公區、職工餐廳、員工公寓等。
該兩版環評文件的建設項目與招股書相比，建設內容少了2棟運營中心樓宇、10棟數據中心樓宇、1座自建110KV變電站，對於招股書中的1棟研發中心樓宇，2棟培訓中心樓宇，7座專家工作室，環評文件中並未提及。而招股書的運營中心規劃中也少了職工餐廳及員工公寓。
建設週期不一致。招股書表示，項目建設週期為4年時間。但環評文件顯示，文件編制時間為2020年4月，項目預期投產日期為2022年7月。按照該時間點計算，該項目建設週期最長為28個月，因此，環評文件比招股書建設週期少了20個月。
同時，《壹財信》注意到，招股書披露陽高縣人民政府根據項目“分期建設”的投建方式，為項目建設提供用地，並積極協助中雲智谷辦理相關報批文件及手續。雖然環評文件中最終的項目投資總額與招股書中的第一期投資金額一致無二，但招股書所披露的第一階段建設內容和建設週期以及主要設備都存在差異，無法一一對應。
《中華人民共和國環境影響評價法》規定，若是項目規模等涉及重大變動可能需要重新報批。雖然在9月企業重新報批了環評文件，但是遞交的環評文件的投資總額、建設內容和建設週期依然存在巨大差距，按照規定或應該再次重新申報環評文件。
除了募投項目本身，募投項目的實施主體也應值得關注。
中聯綠色大數據產業基地項目的實施主體為中雲智谷。據招股書，該企業成立於2019年11月19日，註冊資本為30,000萬元，但該企業實收資本為17,000萬元，募投項目實施主體出現未實繳的情況。
同時，公開資料顯示，2020年9月中雲智谷將其5,000萬元的股權質押給了中電投融和融資租賃有限公司。企信網信息顯示，該企業成立於2014年3月，其股東為上海電力能源發展（香港）有限公司和國核資本控股有限公司，該企業股東與中聯數據不存在關聯關係。而招股書中對此次股權質押隻字不提，是否存在股權質押或需要給出解釋。
（截圖來自企查查）
雖然中聯數據已經成功過會，但是對於其上述存在的問題，企業或應給出合理的解釋。