大眾汽車入股江淮：是國企混改新樣本嗎？
5月29日，大眾汽車集團宣佈投資10億歐元，獲得江淮汽車集團控股有限公司50%的股份，同時增持合資企業江淮大眾股份至75%，獲得公司管理權。此外，大眾汽車集團還投資約11億歐元，獲得國軒高科26%的股份，成為其最大股東。
這是繼寶馬增持華晨寶馬股權、特斯拉上海獨資建廠之後，汽車界最具有里程碑意義的案例，更是首起外資參與國企混改的案例。對此，業內評論不一，有人認為，這是國企混改的典型案例和創新之舉，也有人為自主品牌車企的現狀和未來擔憂。
那麼，如何看待本次合作？它是國企混改的新樣本，還是抄底自主品牌的新案例？理清大眾汽車集團投資江淮 國軒的戰略目的、聚焦重點、發展規劃等關鍵問題後，可以得出更清晰的結論。
一、投資不涉及江淮商用車，安徽國資委依然是江淮控股控制人
對於本次投資，業內直觀的感受是，江淮汽車牽手大眾後，可以獲得大眾在管理、技術、產品、資金等方面的支持，提升自己的綜合實力。但也有聲音認為，江淮汽車太弱，才會以10億歐元送出50%的股權。此外，江淮汽車乘用車板塊雖弱，但重卡和商用車業績出色。
對此，大眾汽車集團（中國）CEO馮思翰表示，本次投資在戰略上，是要讓新能源汽車乘用車業務大幅度發展，而不是專注於重載卡車和商用車，所以，大眾汽車集團決定在江淮大眾合資企業增資擴股到75%。
“江淮汽車除了新能源乘用車以外，重載卡車和商用車的業務是非常大的。但是，我們做出一個結論，目前，我們的業務合作不會深入到重載卡車或商用車當中。“他強調説。
資料顯示，江淮大眾合資企業成立於2017年，是大眾汽車集團（中國）與江淮汽車共同出資成立的乘用車合資公司，雙方各持股50%，專注於電動汽車業務。本次投資後，大眾汽車的持股比例提升至75%，獲得合資公司管理權。
對於獲得江淮汽車集團50%的股權，馮思翰解釋説：我們希望能夠和江淮集團（也就是江淮大眾合資企業的母公司）更好地發揮出合力，和它的股東安徽省國資委共同持股。在母公司持股也是對上市公司的一種間接持股。
“但是，江淮汽車是一家上市企業，收購上市企業的股份是一個極其複雜的過程，除了投資本身之外，還有大量的其他要求。所以，從戰略層面和財務層面綜合考慮做出最終決定：一方面，在江淮大眾增資，因為我們的核心活動都放在合資企業；另一方面，在江淮大眾合資企業的母公司持股50%。“
需要強調的是，大眾汽車增資完成後，儘管獲得了江淮控股50%的股權，但安徽省國資委持有50%的股權並仍控制江淮控股。
本次投資會不會影響江淮汽車的正常運行？馮思翰的答案是否定的。他説：“我們持股之後，根據雙方共同達成的共識，我們不能夠干預或重度干預上市企業江淮汽車的運行，我們的注意力會在江淮大眾合資企業之中。”
二：投資聚焦江淮大眾新能源乘用車
當前，電動化、智能化、網聯化、共享化已經成為汽車發展的潮流。為了在新四化時代佔領領先機，國家已經確定：發展新能源汽車是中國汽車由大到強的必由之路，推動電動汽車全產業鏈發展。
大眾汽車集團投資江淮正是對這一潮流的呼應。大眾汽車集團CEO迪斯也明確表示：本次投資的核心將聚焦江淮大眾新能源汽車。
“核心活動都放在合資企業。本次投資的大部分資金都用到了江淮大眾合資企業增資當中。因為合資企業未來有一系列任務需要資金，例如開展生產、技術研發等活動。10億歐元投資決不僅僅是收購的出價，而是很大程度上已經投入到圍繞未來的業務佈局和發展當中。此外，相關產品的投資會在10億歐元基礎之上，陸續在未來疊加進去。“
馮思翰説，目前，江淮大眾的技術研發、產品投放、產能建設等規劃正在緊鑼密鼓的佈局當中。“到2025年，江淮大眾將擁有4-5款純電動汽車產品組合；同時，已經開建的研發中心將在今年年底之前建成，進一步加大電動汽車和相關產品的開發和測試；此外，計劃建設工廠，落實江淮大眾到2025年前投放4-5款產品的規劃，執行江淮大眾合資企業第一階段的發展戰略。”
在大眾汽車的規劃中，江淮大眾的電動汽車將與一汽-大眾、上汽大眾的電動汽車實現互補，分別佔領不同的細分市場，擴大大眾汽車在中國電動汽車市場的版圖。
“江淮大眾與一汽-大眾、上汽大眾生產的車型能實現良好互補。小型新能源車是江淮大眾的優勢和品牌切入點。目前思皓品牌之下有三款小型新能源車型，非常有利於我們繼續開拓大眾品牌新能源車的市場份額。”馮思翰説。
關切三，投資給安徽和合肥帶來了什麼？
本次投資不僅將給江淮汽車積極的影響，對合肥市、安徽省的影響也是巨大的。
馮思翰坦言，安徽省以及合肥市對本次合作給予了大力支持。“大眾汽車與安徽省、合肥市共同決定，通過合作把安徽省以及合肥市打造成中國電動汽車產業的重要基地。不光體現在電動汽車方面，也體現在電池領域。”
安徽打造汽車產業的夢想從未停止過。蔚來汽車四處求援時，合肥向蔚來伸出援手，就顯示出其積極打造汽車產業基地的努力。目前，安徽省主要有江淮、奇瑞、華菱商用車三家汽車企業。奇瑞曾是自主品牌領頭羊，但目前的發展遜於長城、吉利、比亞迪。江淮乘用車曾經快速增長，但目前也面臨銷量下滑、市場份額縮減、後勁乏力的困擾。大眾汽車投資江淮汽車，讓其黯淡的前景再現光明，合肥的汽車產業也有了新鮮血液。
在汽車新四化的背景下，安徽省也希望搭上新四化的列車。早在2016年，安徽省就出台《智慧合肥建設“十三五”規劃綱要》，計劃將合肥打造成數字化、網絡化、智能化一體的智能城市。2020年4月，安徽省經信廳發佈《2020年安徽省汽車和新能源汽車發展工作要點》提出，安徽將圍繞汽車輕量化、電動化、智能化、網聯化、共享化“五化”發展方向，推進傳統汽車改造升級，提升新能源汽車產業鏈水平，加快智能網聯汽車發展佈局，推動安徽汽車產業高質量發展。
新能源汽車是實現數字化、智能化、網聯化的載體，更是合肥智能城市建設中不可或缺的一環。大眾汽車與江淮汽車深度合作，無疑會助力合肥打造智慧城市的計劃。
此外，大眾汽車投資國軒高科電池，也為安徽及合肥打造電動汽車產業基地提供了助力。國軒高科投資位於安徽合肥，是中國第三大動力電池供應商。大眾入股國軒後，其動力電池不僅供應江淮大眾，也將供應上汽大眾和一汽-大眾，同時還能提升國軒的技術水平和研發實力，合肥市電動汽車全產業鏈實力也將因此得到提升。
實際上，大眾汽車與安徽、合肥的合作不止於本次投資。2019年，大眾汽車佈局智能網聯化的子公司：逸駕智能公司就加入了合肥智能城市項目，共同打造智能移動出行生態，聚焦智能車聯網、出行生態、智能基礎設施、大數據應用和智能駕駛。
四、回擊逆全球化，釋放進一步開放的信號
在中美貿易戰升級、逆全球化、去中國化論調蔓延的背景下，大眾汽車集團21億歐元入股江淮、國軒的舉動，自然有了更高層次的意義。
正如迪斯所言：“我們的戰略性投資再次證明了，中國市場的開放多麼重要、我們對中國市場的理解多麼重要。現在，在全球地域抗爭愈演愈烈情況下，中國繼續保持高開放的姿態，釋放出很好、也很強勁的合作信號。“
2020兩會上，政府工作報告再次提出：推進更高水平對外開放，穩住外貿外資基本盤。面對外部環境變化，要堅定不移擴大對外開放，穩定產業鏈供應鏈，以開放促改革促發展。積極利用外資，推動貿易和投資自由化便利化。“
大眾汽車投資江淮正是這一精神的最好體現。迪斯表示，“良好的的政策及市場環境為大眾獲得江淮大眾管理權提供了先機和條件。大眾的投資決定響應了中國政府加大外商投資力度政策。對於大眾汽車集團來説，這樣的投資決定非常合理。我們非常高興能夠有機會，深度參與到中國經濟和社會發展當中來。”
眾所周知，大眾汽車是德國最大的汽車企業之一，也是德國的支柱產業。大眾汽車深度牽手江淮汽車，不僅有利於雙方的協同發展，也有利於中德關係進一步深化。在地域對抗愈演愈烈、個別國家鼓勵本國資本撤離中國的背景下，中德關係的深入也為國家安全增加了一道防火牆。
迪斯的總結非常到位：“在當前國際政治局勢緊張度不斷上升的情況下，我們非常感謝、也非常自豪，有機會能夠進一步深度地參與到中國市場的發展中來。我們的合作也進一步地表明瞭中國堅定改革開放的決心和堅持發展道路。獲得中國市場的信賴讓我們深感自豪，更讓我們自豪的是中國進一步改革開放的受益者。”
是不是混改新樣本？
在2020年兩會上，政府工作報告提出，提升國資國企改革成效。實施國企改革三年行動。完善國資監管體制，深化混合所有制改革。健全市場化經營機制，提高核心競爭力。
業內認為，國企混改的三個關鍵詞，可以概括為：混合所有制；改革管理機制，建立現代企業制度；加強黨的領導。
對照混改的政策精神，大眾汽車入股江淮堪稱混改政策的踐行者和創新者。
首先，大眾汽車的投資聚焦新能源乘用車合資企業，符合國家大力發展電動汽車的政策宗旨。其次，有助於江淮汽車引入大眾汽車的管理、技術和產品，提升管理水平和綜合實力。同時，儘管大眾獲得了江淮控股的50%股權，但江淮控股的實際控制人依然是安徽省國資委。
再次，在本次合作中，無論是江淮汽車和江淮大眾合資公司、還是國軒高科和安徽及合肥市的電動汽車產業鏈，都可以得到大眾汽車集團強有力的拉動。更重要的是，本次合作還釋放了國家堅持開放的積極信號，在地域對抗愈演愈烈的情況下，給外資提供了定心丸。
可以説，大眾投資江淮和國軒，不僅是外資參與國有車企混改的首例，更為國企混改提供了新的樣本和借鑑，也是對逆全球化的最好回應。
資深汽車評論家孫勇曾經説過，自主品牌有三種命運：消失；被收購；成為國際大品牌。消失是絕大多數自主品牌的命運，佔90%；成為國際大品牌的幾率極低；被收購也不是那麼容易，也得有讓別人看中的地方。
“對於大眾投資江淮來説，品牌留下來了，技術、資金有保障了，管理也有提升到機會，所以是一個相當不錯的結果。這次操盤江淮與大眾合作的領導們，無論是安徽省的領導，還是江淮的領導，都具有戰略眼光，這個合作是審時度勢的一個正確選擇。”