實控人此前曾表示要出售手中所持股權，緩解安信債務危機，如今，面對數百億逾期，安信信託重組會生變嗎？
時值安信信託重組的關鍵節點，5月30日，停牌近三個月的安信信託發出復牌公告，公司正與上海電氣等企業及相關方協商重組方案，意為解救安信信託的鉅額債務危機。
然而實控人被刑拘的消息流出後，安信信託股價應聲下跌， 目前安信信託股價已跌至2元以下，截至6月9日，股價收報1.8元/股，總市值已經不足百億。
一個月前，安信信託由於連續兩年虧損，在發佈三次退市風險警示後於5月6日被“戴帽”，股票簡稱更名為“*ST 安信”。如此情況下，市場期待已久的“白衣騎士”能否順利入場?
“信託大亨”折戟
據媒體報道，高天國現年69歲，四川閬中人，依靠房地產起家，被外界稱為“信託大亨”。
上世紀90年代，高天國赴海南炒房掘金後轉戰資本市場，涉足百貨、能源、商業地產和不良資產處置等領域。
▲安信信託實控人高天國。
2002年10月，高天國正式進軍信託業，通過他實際控制的上海國之傑入股遼寧鞍山信託，成為第一大股東。2004年，遼寧鞍山信託更名為“安信信託投資股份有限公司”。自1994年上市至今，安信信託是上交所唯一一家信託公司。
高天國接手時，安信信託已經債務纏身，由於連續兩年淨利潤為負，2005年，安信信託被冠以ST，一度到達退市的邊緣。國之傑與安信信託進行資產置換和重組，將上市公司淨利潤扭虧為盈，才得以解決退市危機。
自2008年起，安信信託的發展蒸蒸日上，2008年至2013年間，安信信託歸母淨利年複合增長率達到59.73%，從近2700萬增加至2.79億。到2017年，安信信託更是一躍成為信託行業龍頭，以信託業務收入52.8億元在全行業排名第一，以36.68億淨利潤全行業排名第二。
一方面，高天國的身價也水漲船高，2015年，高天國以89.5億身價進入福布斯中國富豪榜，直到2020年，高天國仍擁有95.4億元的財富，足以稱之為閬中富豪。
另一方面，高天國的財富積累手段也逐漸露出水面。
高天國曾是恆豐銀行的十大老股東，通過旗下兩家公司上海國正和上海國之傑擁有恆豐銀行5.13%的股份。2018年，在恆豐銀行原董事長姜喜運的庭審中，檢方指控稱，2004年至2013年，姜喜運利用擔任恆豐銀行董事長職務上的便利，為高天國等人購買恆豐銀行股份、辦理貸款等方面提供幫助。其中，姜喜運等人共同收受高天國給予的人民幣2300萬元。
除了入股恆豐銀行，高天國與另一家銀行的關聯更加緊密。
2016年到2017年間，安信信託及其大股東國之傑大舉入股營口銀行，兩者以一致行動人的身份合計持有營口銀行18.94%股權，成為營口銀行實際上的第一大股東。
此後，營口銀行開始將鉅額資金投向安信信託，2017年，營口銀行買下安信信託89.48億元的信託計劃。次年，營口銀行再度耗資147.34億元，向安信信託購買信託計劃。
在這位信託大亨的運作下，安信信託還曾向營口銀行進行資金拆借。但二者的合作關係卻以對簿公堂而收尾。2018年8月，營口銀行與安信信託簽訂了《信託受益權轉讓協議》，約定營口銀行受讓後者信託受益權3億元。到期後安信信託違約，營口銀行便將安信信託告上法庭。
目前，安信信託成為信託行業第一大高風險機構，已經收到多家機構的起訴書，金額超過百億元。
據財新消息，安信信託危機出現後，監管當局要求高天國主動出讓營口銀行、安信信託等金融牌照股權，以積極自救，同時停止發行新產品，以防借新還舊的旁氏騙局繼續。在2019年6月，上海國之傑從營口銀行退出，股份轉讓所得款項全部用於安信信託自救。
前述報道還表示，高天國曾向監管方面承諾，將採取出讓安信信託部分股權等措施，全力實現資產兑付。目前大股東上海國之傑持有安信信託56.99%的股份。
▲安信信託公告截圖。
但自救尚未見效，年近古稀的高天國已經因涉嫌違法發放貸款罪，被上海市公安局刑事拘留。
龐大的債務窟窿
一週以前，市場還沉浸在安信信託重組的利好消息中。
5月30日，安信信託的復牌公告稱，該公司目前與上海電氣（集團）總公司等企業及相關方協商重組方案。重組方有意在市場化、法制化的原則下對該公司實施重組，目前尚處於對該公司的資產和風險進行盡職調查和評估階段。重組能否達成將取決於與該公司控股股東、債權人和其他方的談判情況，存在重大不確定性。
另據多家媒體報道，上海農商行亦是此次重組方。
從目前的情況來看，入場的兩家機構的實力頗為雄厚。企查查顯示，上海電氣(集團)總公司成立於1985年1月，註冊資本金90.8億元，由上海市國資委100%控股。目前，上海電氣集團總資產3200億元，營收1417億元，員工人數近70000人。
上海農商行成立於2005年8月25日，是由上海國資控股、澳新銀行參股的銀行，在2019年中國銀行業100強榜單中位居23名。
也有安信信託的投資人向無冕財經研究員表示：“‘國資 銀行’的組合，讓我們看到了希望
但要想解救安信的債務危機並非易事。
一方面，安信信託的債務窟窿太大。年報顯示，截至2019年末，安信信託的總資產為207.9億元，歸屬於母公司所有者權益76.3億元，存續項目294個，受託管理信託資產規模1940.48億元。
▲安信信託業績及負債情況。
據財新網消息，截至2019年末，安信信託的主動管理類信託產品超過1500億元，其中500多億元已逾期。
除了百億逾期外，年報中還披露安信信託自身的借債，包括對信託業保障基金和同行欠下的鉅額流動性借款，2019年底已經高達69.41億元。今年一季度，安信信託利息支出已達2.14億元，同比增加210.86%。公司解釋稱，這主要是信託保障基金借款增加、利息支出增加所致。
隨着大股東股份被輪候凍結，可能會導致安信信託重組失敗。
安信信託公告顯示，5月25日，中國登記結算有限責任公司上海分公司對上海國之傑持有的安信信託18.13億股無限售流通股及2.05億股限售流通股予以輪候凍結，凍結期限為2年。
截至目前，國之傑直接負債逾期金額合計約24.2億元，其中2.98億元已達成和解；剩餘21.2億元國之傑正與相關方積極協商解決糾紛事項。除上述債務逾期發生訴訟外，國之傑對外擔保涉訴金額約39.34億元，其中19.59億元為安信信託相關業務提供擔保。
如此情況下，市場對安信信託的重組似乎持有保守態度，從6月1日復牌至9日，安信信託已經七連跌，6月9日，安信信託下跌4.76%，市值為98.44億元，而高峯時市值曾達到近700億元。