2只新股雙雙破發！最大跌幅14%，發生了什麼？

文 | 劉振濤

A股市場又有新股上市首日破發了！

5月23日，創業板有兩隻新股上市，分別是英特科技（N英特）、朗坤環境（N朗坤）。兩隻新股上市首日早盤雙雙破發，英特科技開盤下跌7.93%，朗坤環境開盤下跌10.26%，跌幅較大。

隨着時間推移，朗坤環境一度盤中跌幅超過14%。截至發文，朗坤環境下跌10.30%，最新股價為22.65元，最新總市值為55.17億元。

朗坤環境的發行價為25.25元/股，創業板打新中一簽可以申購500股，中一簽朗坤環境的成本約為12600元。今日早盤朗坤環境下跌10.3%破發，意味着打新中一簽或虧損1300元。

根據朗坤環境發佈的發行結果公告，網上投資者棄購了80.36萬股，棄購金額為2028.97萬元。朗坤環境的保薦人和主承銷商是招商證券，投資者棄購的部分將由招商證券包銷。朗坤環境上市首日破發，意味着招商證券自掏腰包包銷的部分也出現大量虧損。

資料顯示，朗坤環境是一家環境治理公司，主營業務為有機固廢(餐飲垃圾、廚餘垃圾、糞污、動物固廢等),城市生活垃圾的無害化處理及資源化利用，以及提供相關環境工程服務。

朗坤環境目前沒有控股股東，實際控制人為陳建湘和張麗音夫婦。二人通過直接與間接持股方式合計持有發行人6103.00萬股股份，佔本次發行前股份的33.41%。

據瞭解，朗坤環境是資本市場的常客，為了上市融資曾多次嘗試不同市場。2016年8月16日曾在新三板掛牌，不到一年的時間，2017年4月10日，朗坤環境便在新三板終止掛牌。

此後，朗坤環境曾申請在港交所上市，就在港交所通過了朗坤環境H股上市聆訊後，朗坤環境以公司戰略調整和經營發展的需要，向香港聯合交易所提交了撤回申請。

港交所上市失敗後，朗坤環境又向深交所創業板遞交招股書，在2021年6月30日獲得受理，並於當年7月27日進入已問詢狀態。朗坤環境先後披露了三輪問詢回覆意見。不過，IPO期間，朗坤環境因為保薦機構招商證券被中國證監會立案調查，深交所中止其發行上市審核。

面對上市的坎坷，朗坤環境沒有放棄，在2023年2月28日，朗坤環境更新招股書（註冊稿），準備在深交所創業板上市。經過幾次波折，朗坤環境得償所願，在創業板成功上市。

雖然朗坤環境上市成功，但是市場似乎不看好，上市首日股價就破發了。觀察發現，朗坤環境股價破發可能跟估值過高有關。

根據朗坤環境發佈的公告顯示，朗坤環境屬於生態保護和環境治理行業，截至2023年5月8日（T-3日），中證指數公司發佈的生態保護和環境治理行業指數的平均靜態市盈率為18.42倍。同行業可對比上市公司的扣非後靜態市盈率為22.13倍。

而朗坤環境的發行市盈率為26.45倍，高出行業平均值43.59%；高出同行業上市可對比公司平均值19.52%。朗坤環境的發行市盈率估值明顯高於行業均值和可對比公司均值。因此存在着較大的破發風險。

此外我們觀察發現，朗坤環境的業績增速呈現斷崖式下滑。數據顯示，2019年-2022年，朗坤環境的淨利潤增速分別為282.92%、83.15%、48.31%、6.34%。淨利潤增速從282.92%下降至6.34%。2023年一季度淨利潤出現下滑，淨利潤增速為-25.89%。

朗坤環境上市首日破發，也引起股民投資者熱議。有股民投資者表示，“第一次中籤很高興，結果就破發虧錢了，很傷心”，還有股民投資者表示，“以前炒股虧錢，靠打新賺點，現在新股許多破發，也是虧。”

對於環保個股朗坤環境上市首日破發，你怎麼看呢？