經濟轉型壓力加大，風險加速暴露，信託業運營如何？
12月3日，信託業協會發布的《2020年三季度末信託公司主要業務數據》顯示，截至三季度末，行業管理信託資產規模同比下降5.16%，為20.86萬億元。但業務結構延續改善趨勢，投資類信託業務的拓展力度明顯加大。
雖然今年第三季度行業營業收入同比增長6.75%，增速較二季度有所回升，為291.09億元，但利潤總額同比下降21.43%，降幅較一、二季度擴大。行業管理規模的持續下降主要是順應監管導向、主動控增速、調結構的結果，表明行業正從注重規模轉向注重發展質量。
“自資管新規實施以來，信託公司一直處於去通道的過程中。今年以來，銀保監會多次要求信託公司壓縮通道及融資類信託業務。由於通道和融資類業務是信託公司收入的主要來源，壓降給信託公司帶來的短期陣痛難以避免。”一位業內分析人士稱。
壓縮融資類和通道類業務
在監管的引導下，融資和通道類業務規模實現壓降。截至2020年三季度末，信託業受託管理的信託資產餘額為20.86萬億元，較年初減少7432.79億元，同比下降5.16%，降幅較二季度末收窄0.4個百分點；信託資產餘額較二季度末減少4182.31億元，環比下降1.97%，降幅比二季度擴大了1.75個百分點。
值得注意的是，截至三季度末，單一資金信託和事務管理類信託佔比自2018年一季度以來已經連續11個季度下降；投資類信託業務規模較二季度末增加了4257.06億，而融資類信託和事務管理類信託則分別減少了4966.43億和3473.03億。主要原因是加大了壓縮融資類和通道類業務的力度，拓展投資類信託業務。
房地產一直是信託資金投向的重要領域。截至2020年三季度末，投向房地產領域的信託資金總額為2.38萬億，較上年末下降3262.01億元，降幅達12.06%；較2020年二季度末下降1234.42億元，環比降4.94%。
自2019年二季度以來，為了嚴格落實“房住不炒”，保障“穩房價、穩地價、穩預期”，銀保監會持續加強房地產信託合規監管，投向房地產的信託資金餘額已經連續5個季度下降。2020年三季度末投向房地產的資金信託規模較2019年二季度末的最高峯值下降了5516.60億元，降幅達18.83%。從佔比來看，2020年三季度末，房地產信託佔比為13.8%，比2019年末和2019年二季度末分別下降1.27和1.58個百分點。
信託業在今年一、二季度加大了對基建領域的投資力度，二季度末投向基建領域的資金規模較年初增加了705.98億。但三季度，由於流動性寬鬆，政府轉向低成本的發債融資，信託行業加大融資和通道業務壓縮力度，新增業務受限和部分存續業務非標轉標，在這一系列因素的背景下，投向基建領域的信託資金餘額環比二季度減少了1322.08億元。
數據顯示，截至2020年三季度末，投向基礎產業領域的信託資金總額為2.76萬億元，較上年末末減少616.09億元，降幅達2.18%，但佔比為16.01%，較上年末提升0.29個百分點，仍然是信託資金第二大重點投向領域。
目前，信託業投資唯一實現正增長的投向領域是證券市場。截至2020年三季度末，投向證券市場的信託資金總額為2.21萬億元，較上年末增加2538.14億元，增長幅度達12.95%；規模佔比為12.84%，也較去年末提升1.92個百分點。
“今年前三季度，股票市場走出了結構性的牛市行情，公募基金髮行火爆，居民資產配置向標準化金融資產轉移的趨勢明顯。由於市場向好推動需求增長，加之《信託公司資金信託管理暫行辦法（徵求意見稿）》針對集合資金信託設置了非標債權融資佔比不超過50%的紅線，信託公司對證券投資信託業務的重視度大幅提高。”信託業協會特約研究員鄧婷説。
第三季度利潤總額同比下滑21.43%
近年來，我國信託業發展迅速，在拓寬投融資渠道、服務實體經濟發展等方面發揮了重要作用，但也存在部分信託公司偏離信託本源、合規意識淡薄、風險管控不足等問題。目前，經濟下行壓力加大，信託業風險加速暴露，給信託公司的展業以及資產質量帶來了較嚴峻的挑戰。
數據顯示，2020年前三季度，信託業實現經營收入841.6億元，較去年同期增長5.78%，增速較上半年提高0.51個百分點。其中信託業務收入為615.78億元，同比增長11.69%；實現利潤總額為485.89億元，同比下降13.13%，降幅較上半年擴大4.08個百分點。
另外，2020年第三季度，信託行業實現營業收入291.09億元，同比增長6.75%，增速較二季度提升5.9個百分點。從收入構成來看，三季度實現信託業務收入為214.44億元，同比增長10.67%，信託業務收入佔比為73.67%，較去年同期提升了2.61個百分點；投資收益和利息收入分別為60.17億元和12.88億元，分別較去年同期增長0.82%和下滑10.2%，佔比為20.67%和4.42%。2020年第三季度，信託行業實現利潤總額144.87億元，同比下滑21.43%，降幅較一、二季度的-10.2%和-7.93%明顯擴大，這可能與信託公司加大資產減值損失計提力度有關。
對於未來信託業的發展，鄧婷稱，信託公司應深入學習借鑑境外市場信託發展的經驗，積極開展家族信託、家庭信託、遺囑信託、教育信託、養老信託等服務信託產品的創新，併發揮信託的制度優勢探索開展企業年金信託、個人養老金信託等業務，助力構建養老保障“三大支柱”體系。
另外，信託公司必須要把握資本市場大發展以及居民資產配置轉移的歷史性機遇，推進向標品業務的轉型。一方面，圍繞上市公司做大做強的投融資需求提供綜合投行服務；另一方加強證券市場的投研能力建設，提升主動投資管理能力和配置能力，開發設計出更多符合客户資產配置需求的證券投資信託產品，如資產配置型TOF、TOT、MOM產品，債券及固收+類投資信託，與陽光私募合作的證券投資信託產品等。
“一些信託公司控股股東進行利益輸送，目前少數信託公司已劣變為高風險機構，為整個行業帶來較大的聲譽風險，影響着正常的信託公司開展業務。信託公司應加強公司治理，並對其高管和關聯交易應加大監管力度。”一家中游的信託公司高管對記者表示。
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