一週説説：
最近經濟學家管清友一段不建議上班族炒股的視頻，成為小股民們討論的一個小小熱點。
他的原話是這樣説的：
我不太建議，我們一般的上班族，直接下場買股票。我可以非常負責任的告訴你，你真的很難賺到錢。更多的人需要，在自己工作崗位上，儘快的把第一桶金積累得足夠大一點，有更多的更豐富的專業知識，然後用自己的第一桶金去撬動你未來可投資的資產，用好槓桿，用適度槓桿，這樣才能夠實現自己財富的增值，以及快速地滾雪球。
我搜了一下他之前的發言，在今年6月的時候，關於“第一桶金”，他是這麼説的：
年輕人不應該着急投身投資，而是要儘快地在工作崗位積累第一桶金，不一定很多。北上廣深年輕人的第一桶金，至少要税後100萬可流動的現金來衡量。
總體而言，我比較認同他的説法。
一般的上班族，我的理解是不是企業高管，對企業經營、行業、戰略這種偏宏觀的知識相對比較少。在上班的同時，想要深入地去研究企業，買個股，賺到錢，確實難度不小。
當然，不是説沒有，但是大多數像這一類的投資者，賺到錢，還是拜大環境所賜。比如2017年、2020年這種，你可能隨便買了幾隻股票都有可能是賺錢的。然而要持續賺錢比較難。
另一方面，他説的，在北上深有100萬流動資金，並且適度加槓桿，我的理解，他多半説的可能是買房子。但是不便明説，並且未來也不一定可以複製。
100萬現金，如果三成首付，基本上小一點的房子是可以上車了。大多數人有個100多萬，夠得着首付的話，通常還是會選擇買房的。
用貸款買房，本質上就是一種槓桿行為。
在過去不限二套貸款的前提下。首付100萬，買套300萬的房子，貸款200萬。假設漲了一倍（不槓，過去這些年三至五年即可實現一倍），即房子變成600萬，刨除貸款後，大約剩下400萬出頭。這時若能再以三成首付換套更大一點的，剩下的400萬除去中介費、裝修費，基本上可以上一套800～1000萬的房子。當然，現在不適用了，現在普遍的認房認貸，有過貸款記錄再貸款買房就是六成首付了……
房子問題基本解決之後，加上自己工作上收入也有一些增長，雙職家庭刨除房貸和日常開銷，確實可以有一些錢來進行投資了。
並且隨着你在工作上職位的上升，可以更全面、客觀地來看待企業的發展和經營，即他説的“有更多的更豐富的專業知識”。你用於投資的本金也相對來説是富餘的閒錢了，便可以做到相對長線的投資。
如果非要説有什麼不同意見，那大概就是“上班族不炒股”這幾個字本身。
我知道這幾個字可以有很多種理解，但是再怎麼去理解，我還是認為，需要炒，而且要早點炒。
用小錢，一兩個月工資這種錢，去參與市場，去感受市場温度，去學習股市裏面的知識。
我很難想象，一個從來沒有“炒過股”的人，突然到了40來歲，有個上百萬的時候，再一頭扎進市場是什麼樣的。通常來説，當你對股票產生了興趣之後，很難控制住自己不斷想買的手，這可能是災難性的……
當然了，從小錢開始定投基金，也是一條不錯的路。
當前組合收益：
累計收益率：39.89%
年化收益率：18.14%
最大回撤：18.12%（2021年7月）
夏普比率：1.08
數據來源：且慢。A 股品種更新至週五，海外品種更新至週四數據。歷史業績不預示未來表現，不構成業績保證。
本週組合各指數漲跌幅：
中證消費（000932）：+3.87%
中證白酒（399997）： +5.99%
醫藥100（000978）：-0.08%
中概互聯（513050）：-3.42%
深證紅利（399324）：+3.76%
中證銀行（ 399986）：+5.18%
恆生指數（HKHSI）：+0.81%
納斯達克100（NDX）：+0.81%
標普500（INX）：+0.71%
德國 30（513030）：+1.37%
本週各指數簡析：
1）消費、白酒
白酒本週大漲5.99%，帶動消費上漲3.87%。
工信部日前表示，支持中國白酒文化遺產申報世界文化遺產，不斷提高產品豐富度、品質美譽度和品牌認可度。本週二，中證白酒指數大漲6.83%，多支白酒股漲停。
隨着白酒的上漲，消費重回34倍PE以上一點點，為定投臨界點，中證白酒自身來到45倍PE，仍然是比較高的。
儘管貴州茅台本輪下跌的幅度已經超過了2018年，不過當時茅台估值可遠沒有現在這麼高。只是從2018年初的36倍左右跌到了20倍多點。而現在跌完都還有43倍，年初的估值高點更是在69倍左右。
下跌的時候，就是拼信仰的時候了。
2）醫藥100
醫藥100本週微跌0.08%，300醫藥跌2.44%。説明大市值權重的醫藥股近期表現仍然不理想。
本週，300醫藥權重股中僅恆瑞、片仔癀、長春高新實現了上漲，這都是近期跌幅比較大的。
300醫藥的第二權重藥明康德，上半年實現淨利潤26.75億元，同比增55.79%，繼續延續一季度強勁增長勢頭，其一季度增速為394.9%。
當仿製藥的生存空間受到壓縮，創新藥已經成為大多數藥企共識的當下，合同研發與生產（CDMO）這個ToB的細分賽道繼續維持高景氣度。
美國在上世紀90年代也曾經歷過這樣一個類似的階段，CRO市值規模從1992年的10億美元，增長至79億美元。而藥明系正是其創始人2000年回國開始創業的公司。
3）深證紅利
深紅利本週漲3.76%。
權重股中第五權重平安銀行、第八權重寧波銀行分別上漲11.37%和13.02%的兩位數上漲。主要權重中僅海康和格力分別下跌4.19%和2.56%。
……
美的公告稱已完成回購方案，本次回購累計回購股份數量為7197.62萬股，約佔總股本1.0205%，支付約50億元。
更早前的今年4月，美的完成上一輪迴購，支付金額約為86億元。
今年的兩輪迴購合計達到136億元，不過美的股價今年以來下跌了25.8%。
格力今年也是一路回購，目前年內跌幅24.89%，與美的不相上下。
4）中概互聯
10天前，《證券時報》發文指出，政府應當減少對遊戲等軟件產業的税收扶持。
阿里在上週財報之後的電話會議上稱，互聯網企業可能不會再享有税收的優惠。
目前中國的企業所得税率為25%，如果被評為“國家重點軟件企業”，則可以享受10%的優惠税率，加上各地政府還會有一些優惠政策。
2020年騰訊的所得税為198.97億元，有效税率為11%，如果提升至25%，則2020對應的所得税費用為440.87億元，淨利潤將由現在的1227.42億元下降為985.52億元。淨利潤率由1227.42/4820.64（營收）的25.46%，下降為985.52/4820.64的20.44%。下降約5個百分點，即每年股價也會對應約5%的下降。
如果關於所得税的政策得到落實的話，我對中概股整體的增速將從約25%左右，下調至20%上下，這意味着買入標準將會有一定的下降。
5）納指100、標普500
標普500指數本週繼續創新高，而納指100本週沒有能夠新高。
科技股本週漲跌互現，整體表現平平，僅有微軟創出了新高。
從去年3月到現在，上證指數從2646.8上漲至3516.3，漲幅為33.8%。而同期標普500則從2191.86漲至今天的4468，漲幅達到103.8%。
作為大盤寬基指數，在一年多的時間裏，完成這個漲幅，應該説是比較驚人的。
現在關於美股最大的爭議點在於通脹是否會持續地升高。隨着目前經濟的進一步恢復，民眾消費意願也有所提高，這意味着貨幣的流通速度開始加快。之前釋放的流動性，乘以較快的貨幣流通速度，並且商品的供應可能存在一定的短缺，那麼商品價格理論上將會快速的升高。
如果未來10年，美國的經濟環境是一個類似於1970年代的通脹環境，那麼，股票的回報幾乎為零。
6）中證銀行
本週中證銀行指數上漲5.18%。
目前已經有兩家銀行發佈了半年報，分別是招商銀行和寧波銀行。
招商銀行上半年實現營收1687.49億元，同比增13.75%，其中非息收入694.08億元，同比增20.75%；淨利潤611.5億元，同比增22.82%。
寧波銀行上半年營業收入250.19億元，同比增25.21%；淨利潤95.19億元，同比增21.37%。
其實這個業績增長，是預料之中的，畢竟去年中報正是所謂銀行讓利的第一個報告，當時招行淨利潤同比下降了1.63%，不過寧波銀行同比增14.58%。
即便説招行去年基數低，那用今年淨利潤去對比一下2019年的506.12億元，也上漲了20.82%，這兩年年化也可摺合到9.91%的增長。
這業績一點也不差啊。享受四十多倍市盈率的白酒也不過就是這個增速。