圖片説明:方正證券零售業務部高級副總裁、盈勝投顧團隊執行總監黃新勝 執業編號：S1220619100018
後市傳媒行業具有業績高速增長的較大潛力。元宇宙、亞運會、內容電商、新媒介、體驗經濟等新爆點，將為文化傳媒行業內的各類上市公司帶來眾多投資機會。
一方面，隨着中國經濟強勢崛起，文化強國建設上升為國家戰略。
另一個方面，從文化傳媒行業的估值來看，自2015年6月見出高點以來持續處於下行通道，2017年以來傳媒板塊累計跌幅46.5%。今年以來受監管及經濟影響，行業估值持續承壓：導致今年前11個月申萬傳媒指數跌幅11.9%，跌入行業跌幅前五。板塊整體估值水平在創出歷史次低位後，目前剛剛走出低谷，到12月1日僅30.3倍市盈率。
傳媒行業復甦趨勢明顯，今年前三季度，傳媒互聯網板塊總營收同比增15.88% （較2019年同期增11%），總歸母利潤同比增28%（較2019年同期增8%）。從行業發展趨勢看，我國文化傳媒產業已進入存量競爭時代，是不爭的事實，以互聯網產業為例，目前我國互聯網滲透率接近飽和。而遊戲、移動社交平台、網上零售、短視頻等各個細分行業增長速度亦全面下降。但行業也出現了明顯的變化，消費端的變化是其行業增長格局變化最重要的原因，新的力量開始崛起——出生於世紀之交的“Z世代”成長成為消費主力。
他們版權意識更強，線上娛樂付費意願更高。甚至在主要視頻網站的付費會員中，Z世代佔比已超過30.0%。而隨着我國經濟實力、文化自信的提高，文化傳媒的內容已開始全面國產替代。電影總票房榜單上，外國影片已是昨日黃花，蹤跡稀少。國創、國風、潮玩、潮服、美妝，以及新的線下娛樂和線上電商方式層出不窮，為行業帶來新的空間。
存量競爭也促進了文化出海的速度，以遊戲為例，由於我國出海遊戲質量的提升，中國出海移動遊戲發行商在海外市場份額持續上升，據 App annie《2021年移動遊戲出海洞察報告》顯示，2021H1中國移動遊戲海外市場份額已達到23.4%，相比於2020H1提高了3.6pp，與美日韓共同形成第一梯隊並已搶佔領先地位。
元宇宙概念的橫空出世，也為傳媒行業打開了新的增量空間，全國首個元宇宙機構—中國移動通信聯合會元宇宙產業委員會於10月15日獲批成立，是國內首家獲批的元宇宙行業協會，致力於推動元宇宙產業健康持續發展。元宇宙產業委員會提出，元宇宙是第三代互聯網，也是全球創新競爭新高地。將開啓人類數字世界的全新空間。目前情況下，以遊戲為主的內容提供，是元宇宙落地生根的排頭兵。冬奧會推動我國文體產業走向全球，電子競技入選了2022年杭州亞運會正式項目，也將利好遊戲、體育產業這兩個文化傳媒的子行業發展。
瀟湘晨報記者陳海鈞
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