今晚美聯儲會議紀要關注什麼？何時加息是重點

智通財經APP獲悉，關於美聯儲何時首次加息、何時開始收縮資產負債表等問題，投資者大概率能夠從週四凌晨3點美聯儲將公佈的12月貨幣政策會議紀要中獲得一些線索。目前，美國資產負債表規模已達到創紀錄的8.8萬億美元。

美聯儲按計劃將在3月份結束其資產購買計劃，這將為加息和拋售所持的部分債券鋪平道路。去年12月15日，美聯儲將縮減購債規模的速度提高了一倍。

美聯儲官員在與政策聲明同時發佈的點陣圖中做出的預測顯示，預計2022年關鍵聯邦基金利率目標將被上調3次，每次為25個基點。

投資者對美聯儲今年將至少加息三次的信心日益增強，這推高了美國國債收益率，五年期國債收益率週二觸及疫情時期的高點。市場預期美聯儲3月份加息的可能性為63%。

Amherst Pierpont Securities LLC首席經濟學家Stephen Stanley表示，會議紀要可能提供“關於FOMC在加息前希望看到的條件的額外細節，最重要的一條將是委員會是否認為資產購買結束與加息之間會有一段時間間隔。”

美聯儲主席鮑威爾在上月表示，決策者最終“預計政策收緊的步伐會逐漸加快”。他們預計不會在結束縮減購債規模之前加息，但可能會在達到充分就業之前加息。

FOMC在其聲明中表示，在開始縮減購債規模僅一個月後，美聯儲突然改變購債規模，反映出“通脹形勢和勞動力市場的進一步改善”。美聯儲重申，“如果經濟前景發生變化，則準備調整購債步伐。”

關於omicron變種的討論也可能很重要，可能會提供更多有關委員會稱之為對經濟前景構成風險事態發展的細節。

Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk表示，"他們在上次會議上對omicron的看法將非常重要。因為新冠病毒造成了供應的中斷，變種的增加可能更具有通脹性而非反通脹性，企業因疫情被迫暫時停工，omicron可能會比預期更多地抑制消費者需求。”

儘管美聯儲在去年12月的政策轉向明顯偏鷹派，且對通脹的擔憂加劇，但會議紀要可能顯示，一些委員會成員擔心加息過快，從而削弱就業增長。

內部爭論

Pictet Wealth Management資深美國分析師Thomas Costerg稱，"看起來美聯儲是一唱一和，但會議記錄可能進一步凸顯出更擔心通脹和仍擔心破壞經濟復甦之間的內部爭論。"

Costerg表示，在週五公佈12月非農就業報告之前，就業問題的討論將非常重要。儘管政策制定者曾表示，他們希望在加息前實現充分就業，但他們對將用哪些指標來評估這一點一直含糊其詞。調查顯示，經濟學家認為，美國12月可能新增42.4萬個就業崗位，失業率可能降至4.1%。

花旗首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst在一份報告中表示，會議紀要可能暗示，美聯儲收縮資產負債表的速度將比之前要快。

該分析師寫道：“縮減資產負債表可能與首次加息同時啓動。如果第一次加息發生在3月份，美聯儲可能會繼續縮減購債規模，在第一次加息的同時縮減資產負債表規模。”