失敗或是成功
從大師身上找尋交易中的關聯性
江恩的循環理論、波動法則、分割比例、江恩二十一條買賣法則，值得我們擁有
江恩的傳奇人生
威廉·江恩（William D.Gann），二十世紀最著名的投資家，他在市場上的驕人成績至今無人可比。
在交易行業，關於技術分析最著名的三大理論分別是波浪理論、江恩理論、道氏理論。最神奇最複雜最難理解的，和被質疑和誹謗最多的，毫無疑問，就是江恩理論。
江恩於1878年出生於美國德克薩斯州的路芙根市，卒於1955年。父母是愛爾蘭裔移民。在其投資生涯中，成功率高達80%~90%，他用小錢賺取了巨大的財富，在其五十三年的投資生涯總共從市場上取得過三億五千萬美元的純利。
1902年，江恩在24歲時，第一次入市買賣棉花期貨。
1906年，江恩到俄克拉荷馬當經紀人，既為自己炒，亦管理客户。
在1908年，江恩30歲時，他移居紐約，成立了自己的經紀業務。同年8月8日，發展了他最重要的市場趨勢預測方法，名為“控制時間因素”。經過多次準確預測後，江恩聲名大噪。
威廉·江恩曾縱橫投機市場達45年，他一生中經歷了第一次世界大戰、1929年的股市大崩潰、30年代的大蕭條和第二次世界大戰，在這個動盪的年代中賺取了5000多萬美元利潤，相當於現在的10億多美元。
他不僅是一位成功的投資者，還是一位智者和偉大的哲學家。他所創造的把時間與價格完美的結合起來的理論，至今仍為投資界人士所津津樂道，倍加推崇。
他人眼中的江恩
至於江恩的傳奇故事，流傳最多的是江恩一位朋友基利的回述。
1909年夏季，江恩預測9月小麥期權將會見1.20美元。可是，到9月30日芝加哥時間十二時，該期權仍然在1.08美元之下徘徊，江恩的預測眼看落空。
江恩説：如果今日收市時不見1.20美元，將表示我整套分析方法都有錯誤。不管現在是什麼價，小麥一定要見1.20美元。結果，在收市前一小時，小麥衝上1.20美元，震動整個市場。該合約不偏不倚，正好在1.20美元收市。
江恩的一位同事説，“我曾經目睹他把130美元炒成12000美元”。
江恩於1929年1月出版的股市年度預測中寫道：“九月份--將發生全年最大的跌勢。投資者的信心將受到重大的打擊，一般大眾將不能及時脱身……。透過一個黑色星期五，股票將出現恐慌性的下跌，僅有小幅的反彈。”由此他準確地預測了1929年的美股大崩盤，到了1932年，人們願意支付1500美元購買他主編的自修課程教材，或花費5000美元參加價格與時間的特別講習會，那時的5000美元合約今日40萬港元！
他最為人矚目的是1909年10月美國“The Ticketr and Investment Digest”雜誌編輯的一次實地訪問。在雜誌人員的監察下，江恩在十月份的二十五個市場交易日中共進行286次買賣，結果264獲利，22次損失，獲利率竟達 92.3%。
在投資界，江恩是第一位使用飛機研究市場形勢的華爾街顧問，因此，他能在市場形勢改變時更快地為客户提出建議。他曾前後購買三架飛機，飛行了18000英里多英里，用於研究了農作物狀況並收集了秘魯、智利、阿根廷和巴西等國家有關棉花的增產和產量的信息。
江恩曾運用天文學、數學、幾何學等方面的知識創立了獨特的技術分析理論。其中包括波動法則、週期理論、江恩角度線、江恩四方形、江恩六角形等等。江恩堅信股市期市存在着宇宙中的自然法則。股價運動方式不是雜亂無章的，而是可以預測的。
江恩的技術分析
江恩理論確實是一種神奇理論。首先其思想神奇，東西方神秘主義、占星術、聖經、數學等各種理論盡在其中。方法神奇：九宮格、四方圖、輪中輪、角度線等萬般秩序，一網打盡。事實也神奇：不管大週期、小週期、大轉折、小轉折，全在江恩的法網之內。有此三者，江恩理論是很容易讓人神魂顛倒的。
江恩認為，每一種股票都擁有一個獨特的波動率，它主宰着市場價位的升跌。他還認為，時間是決定市場走勢的最重要因素，歷史確實重複發生，你瞭解過去，便可以預測將來。
江恩對技術理論的主要貢獻是：
對時間循環週期做了深入的研究，揭示了股市是按照某種數學比例關係與時間循環週期運作的，並闡明瞭價格與時間之間的關係，還把測市系統與操作系統區別對待。
在江恩理論中，時間週期是第一位的，其次是比例關係，再次才是形態。
江恩相信股票、期貨市場裏也存在着宇宙中的自然規則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數學方法預測的。
江恩的數學方程並不複雜，實質就是價格運動必然遵守支持線和阻力線，也就是——江恩線。
1954年，他心臟病病發。一年後，發現胃癌已到了晚期。醫生為他動了手術，但江恩沒有再醒來。1955年6月他離開了人世，享年77歲。
江恩對投資者的告誡
1、在有限的資本上過度買賣。
也就是説操作過分頻繁，在市場中的短線和超短線是要求有很高的操作技巧的，在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調做短線常會導致不小的損失。
2、投資者沒有設立止損點以控制損失。
很多投資者遭受巨大損失就是因為沒有設置合適的止損點，結果任其錯誤無限發展，損失越來越大。因此學會設置止損點以控制風險是投資者必須學會的基本功之一。還有一些投資者，甚至是一些市場老手，雖然設了止損點，但在實際操作中並不堅決執行，結果因一念之差，遭受巨大損失。
3、缺乏市場知識，是在市場買賣中損失的最重要原因。
一些投資者並不注重學習市場知識，而是想當然辦事或主觀認為市場如何如何，不會辨別消息的真偽，結果接受錯誤誤導，遭受巨大的損失。還有一些投資者僅憑一些書本上學來的知識來指導實踐，不加區別的套用，造成巨大損失。江恩強調的是市場的知識，實踐的經驗。而這種市場的知識往往要在市場中摸爬滾打相當時間才會真正有所體會。
循環理論
江恩的循環理論是對整個江恩思想及其多年投資經驗的總結。
江恩認為較重要的循環週期有：
短期循環：1小時、2小時、4小時、......18小時、24小時、3周、7周、13周、15周、3個月、7個月；
中期循環：1年、2年、3年、5年、7年、10年、13年、15年；
長期循環：20年、30年、45年、49年、60年、82或84年、90年、100年。
30年循環週期是江恩分析的重要基礎，因為30年共有360個月，這恰好是360度圓周循環，按江恩的價格帶理論對其進行1/8、2/8、3/8......7/8等，正好可以得到江恩長期、中期和短期循環。
10年循環週期也是江恩分析的重要基礎，江恩認為，十年週期可以再現市場的循環。例如，一個新的歷史低點將出現在一個歷史高點的十年之後，反之，一個新的歷史高點將出現在一個歷史低點之後。同時，江恩指出，任何一個長期的升勢或跌勢都不可能不做調整的持續三年以上，其間必然有三至六個月的調整。因此，十年循環的升勢過程實際上是前六年中，每三年出現一個頂部，最後四年出現最後的頂部。
波動法則
市場的波動率或內在週期性因素，來自市場時間與價位的倍數關係。當市場的內在波動頻率與外來市場推動力量的頻率產生倍數關係時，市場便會出現共振關係，令市場產生向上或向下的巨大作用。共振可以產生勢，而這種勢一旦產生，向上向下的威力都極大。它能引發人們的情緒和操作行為，產生一邊倒的情況。向上時人們情緒高昂，蜂擁入市；向下時，人人恐慌，股價狂瀉，如同遇到世界末日，江恩稱之為價格崩潰。
因此一個股票投資者，應對共振現象充分留意。
如下情況將可能引發共振現象：
⒈當長期投資者、中期投資者、短期投資者在同一時間點，進行方向相同的買入或賣出操作時，將產生向上或向下的共振；
⒉當時間週期中的長週期、中週期、短週期交匯到同一個時間點且方向相同時，將產生向上或向下共震的時間點；
⒊當長期移動平均線、中期移動平均線、短期移動平均線交匯到同一價位點且方面相同時，將產生向上或向下共振的價位點；
⒋當K線系統、均線系統、成交量KDJ指標、MACD指標、布林線指標等多種技術指標均發出買入或賣出信號時，將產生技術分析指標的共振點；
⒌當金融政策、財政政策、經濟政策等多種政策方面一致時，將產生政策面的共振點；
⒍當基本面和技術面方向一致時，將產生極大的共振點；
⒎當某一上市公司基本面情況、經營情況、管理情況、財務情況、週期情況方向一致時，將產生這一上市公司的共振點。
分割比例
江恩的分割比率是以8為基礎的，也就是江恩的分割比率是50%( 二分之一),其次是25%(四分之一)和75%(四分之三)， 再其次便是八分之一、八分之三、八分之五及八分之七。
江恩的經驗是從美國股市和期市上總結出的，但這一結論同樣適合於我國股市。江恩的波動法則和分割比率並不侷限於某一特定區域，它是一種自然法則,而這種自然法則是人們在交易過程中自然而然遵循的一個法則，它是人們固定習性的反映，而這種固定習性是不會輕易被打破的。
- 08 -
1、每次入市買、賣，損失不應超過資金的十分之一。穩健！
2、永遠都設立止損位。風險控制！
3、永不過量買賣。動靜平衡，符合大道！
4、永不讓所持倉盤轉盈為虧。止賺，積累。對於短期只有較小的盈利所作的處理！
5、永不逆市而為。順勢者昌！
6、有懷疑，即平倉離場。機會多多，不要留戀，不要愛上一隻股票！
7、只在活躍的市場買賣。熱門股，交投活躍！
8、永不設定目標價位出入市，而只服從市場走勢。不要希望，不要幻想，順勢者昌！自然，習慣的操作。
9、如無適當理由、不將所持倉平盤，可用止賺位保障所得利潤。靜心，控制，清靜無為！
10、在市場連戰皆捷後，可將部分利潤提取，以備急時之需。避免資金的回檔！建立資金曲線圖。
11、買股票切忌只望分紅收息。（賺市場差價第一）投機和投資的區別！
12、買賣招致損失時，切忌賭徒式加碼。第一隻部隊有損失，不要加倉，儘快擺脱！
13、不要因為不耐煩而入市，也不要因為不耐煩而平倉。靜心，控制，清靜無為！
14、肯輸不肯贏，切戒。丟掉幻想！不認輸就出場！
15、入市時落下的止蝕盤，不宜胡亂取消。風險第一！
16、入市要等候機會，不宜買賣太密。時機，等待時機，不要急功近利！
17、做多做空自如，不應只做單邊。圓融，轉圓，流水不腐 ！
18、不要因為價位太低而吸納，也不要因為價位太高而沽空。等待買入時機，投機和投資的區別，只有時機最重要！
19、永不對沖。
20、儘量避免在不適當時搞金字塔加碼。錯誤就要付出代價，不要有心理障礙！
21、如無適當理由，避免胡亂更改所持股票的買賣策略。靜心，控制，清靜無為！
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