8月25日，正在謀求A+H上市的螞蟻集團分別向上交所科創板和香港聯交所遞交上市申請，公佈招股申請文件。這是螞蟻首次全面披露業務、營收情況等核心數據及未來規劃。
招股文件顯示：2019年營收超1200億元;6成營收來自數字金融科技服務;年活用户超10億，連接商家數超8000萬;過去一年支付交易規模為118萬億元;上市後員工持股平台佔股不低於40%。
儘管每股發行價格和目標估值尚未確定，但市場普遍認為，螞蟻將大概率創下近年來全球最大規模的IPO之一。2018年螞蟻集團C輪融資時，根據公開報道其估值已經達到1500億美元。當前估值更是傳聞超2000億美元。
逾6成營收來自科技服務
招股文件顯示，此次螞蟻A+H發行後總股本將不低於300億股，本次IPO發行的新股數量合計不低發行後總股本的10%。
招股文件首次披露了螞蟻集團的營收情況。2019年公司營收為1206.18億元，突破千億大關，2018年這一數字為857.22億元，同比增幅超過40%。這種高速增長的勢頭，在新冠疫情影響下的2020年上半年依然沒有改變，今年1-6月，螞蟻營收達到725.28億元，同比增幅超過38%。
除營收總盤子外，招股文件詳細披露了螞蟻的營收構成，為螞蟻到底是科技公司還是金融公司的爭議一錘定音。數據顯示，螞蟻集團的營收總共由數字支付與商家服務、數字金融科技服務、創新業務及其他三大門類構成，2020年1-6月三大項佔比分別為35.86%、63.39%和0.75%。螞蟻在數字金融領域採取的是開放平台策略，通過為金融機構輸出技術服務獲得收入，因此和螞蟻鏈等創新業務這兩大類，均屬於技術收入。兩項合計，螞蟻來自科技服務的收入超過64%。
收入來自科技領域的螞蟻集團，在支出上也同樣是技術先導。2019年技術研發是螞蟻的主要支出，全年技術研發投入106億元，相當於130多家科創板新股2019年研發支出的一半(中國新聞週刊數據)。螞蟻IPO擬募集資金的主要投向之一也是技術，招股文件稱，A股和H股募資額的40%都將投向創新及技術研發。而在螞蟻的員工構成上，也有64%是技術人員。
上市後員工持股40% 有利於壯大科創板
招股文件還披露了螞蟻集團最新的股東構成情況。截至招股文件發佈之日，君瀚、君澳作為螞蟻的員工持股平台，分別持有螞蟻29.8%和20.6%的股份，為控股股東。發行完成後，君瀚、君澳合計持股將不低於40%。
招股文件顯示，馬雲個人持有26.77億股螞蟻股份，意味着上市後的持股比例不超過8.8%。馬雲還宣佈捐出其持有的6.1億股螞蟻股份，委託杭州雲鉑未來捐贈給他指定的公益組織。在外部股東中佔股最大的是全國社保基金，為2.9%。
科創板經過一年多的實踐，支持科創企業發展壯大的集聚引領效應不斷增強。記者注意到，從當前已上市企業看，科創板重點推薦的六大行業中，以新一代信息技術、生物醫藥行業居多，前者又以半導體和集成電路為主。從行業劃分上看，螞蟻集團屬於新一代信息技術行業。前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，科技龍頭股的上市有利於我國科技發展和行業轉型升級，也有利於壯大科創板。
萬億巨無霸的上市，引發投資者擔憂，融資規模過大，是否會導致市場出現資金分流?有業內人士分析，螞蟻集團來自新興行業，且處於高速成長階段。此外，還持有了除券商牌照之外的幾乎全部的金融牌照，隨着業務的開拓未來將提升營收，這成了螞蟻集團的壁壘。
此外，未來將會有萬億級別的保險資金解禁，將被用於投資權益類資產以及監管層降低門檻允許更多的外資進入國內市場，隨着中國人的理財意識越來越強，開始投資公募基金，這都會給A股帶來海量的資金支持。
分析：小螞蟻成就大生態
因所處賽道近年來競爭激烈，螞蟻集團競爭優勢如何，也是外界十分關心的問題。根據招股文件全面披露的數據，記者發現，一直以服務小微企業和個人為特色的螞蟻集團，通過匯聚小的力量，成就了龐大的生態。
——支付領域：招股文件數據顯示，目前支付寶連接國內超10億用户。截至6月30日的前12月內，支付寶平台上完成的總支付交易量為118萬億元，同期中國數字支付交易金額為201萬億元，這意味着支付寶的行業份額超過50%。
——理財科技領域：目前餘額寶已是全球最大的貨幣市場基金產品，而以餘額寶為代表的支付寶理財科技，與約170家資產管理公司合作，截至6月30日，資產管理規模超4萬億元，為行業第一。
——微貸科技領域：螞蟻首創無擔保純信用貸款，先後推出網商貸、花唄、借唄等，也與約100家銀行業合作伙伴合作。至6月30日，按平台促成的貸款餘額規模計，螞蟻是中國最大的線上消費信貸和小微經營者信貸科技服務商。
——保險科技領域：螞蟻與約90家保險公司合作提供創新型保險產品。截至6月30日，螞蟻是中國最大的線上保險服務平台，促成保費及保障規模為518億元。
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