技術性牛市開始 創業板率先走起!券商集體喊"牛"
不知不覺中,創業板就“牛”了起來。
截至6月9日,創業板指從三月份低點已上漲超過20%,率先進入技術型牛市。
作為市場風向標,北上資金連續12天淨買入。A股融資融券餘額也升至3個月最高。
此外,5月份以來權益基金募集超過1500億元,給市場帶來較大增量資金。公募、私募基金倉位都處於高位,釋放出樂觀信號。
不過需要指出的是,就全部A股表現來看,雖然本月市場大漲,但個股分化十分嚴重,60%個股跑輸脂指數。
儘管短期A股大概率仍可能延續震盪,但對於下半年市場整體走勢,多家機構一致看好,中信、申萬、興業、安信等市場主流券商集體喊“牛”。
創業板指率先進入技術性牛市
6月9日,創業板指上漲1.30%,較三月份低點1817.55點已上漲逾20%,率先進入技術型牛市。
相比較而言,深證成指和上證指數漲幅略有滯後,且從今年以來表現看,創業板指漲幅依舊大幅領先其他主要股指。
北上資金連續12天淨流入
6月9日,北上資金淨流入46.28億元,已連續12天淨流入,本月淨流入292.94億元,且從變化趨勢來看,近期維持快速流入態勢。
1.信息技術淨買入額居首。
本月,北上資金累計淨買入約300億元。Wind統計顯示,從北上資金持股變動金額行業分佈來看,信息技術板塊淨買入超過100億元,位居首位;此外,金融、工業等板塊買入金額亦較多;僅日常消費、電信服務板塊小幅減倉。
2.科技、金融大幅加倉。
Wind統計顯示,本月,從北上資金持股變動市值統計來看,有31家公司本月北上資金淨買入超3億元,其中,京東方A淨買入均超25億元,位居首位;此外,中國平安、招商銀行、恆生電子、信維通信、伊利股份、順豐控股、東山精密淨買入亦超7億元。
以下為淨買入金額超3億元公司:
北上資金在加倉科技股的同時,也對部分消費和醫療保健板塊個股進行了調倉。
Wind統計顯示,有14家公司減倉金額超過2億元,其中,淨賣出金額最多的是五糧液,超16億元;此外,格力電器淨賣出亦超10億元;建設銀行、青島啤酒、威孚高科、愛爾眼科等公司淨賣出金額亦靠前。從淨賣出金額較高的公司來看,短線漲幅較大的股及估值偏高的股成為賣出目標。
3.醫療保健板塊資金大幅流入。
從6月9日行業資金流向來看,主力資金淨流出20多億元。其中,醫療保健板塊資金淨流入超30億元,位居首位,金融板塊淨流入額亦較多;而信息技術、工業、材料等板塊則淨流出金額居前,且均超過20億元。
兩融餘額持續攀升
Wind統計顯示,在北上資金大幅買入的同時,兩融資金亦同步發力。
截至週一,A股融資融券餘額為11014.21億元,較前一交易日的10966.68億元增加47.53億元,本月以來淨流入200多億元,並創近三個月來新高。
與此同時,部分公司融資餘額大幅攀升。
Wind統計顯示,週一,有18只個股融資餘額增長超過10%、最新融資餘額超1億元,且佔流通市值比超過1%。具體來看,小商品城融資餘額增幅超過50%,位居第一;此外,藥明康德、雲南城投、涪陵榨菜等多家公司融資餘額增幅均超過20%。
市場分化明顯,60%個股跑輸指數
儘管市場風險偏好正在上升,創業板指已進入技術性牛市,但個股分化依舊明顯。
6月以來,上證指數漲幅為3.65%,深證成指漲幅為5.01%,創業板指漲幅為4.55%。
而從全部A股漲幅分佈來看,以漲幅4%為分界線,約有近60%個股跑輸指數,且漲幅超過10%的個股佔比僅14%,此外,還有20%的個股出現下跌。
申萬宏源認為,從多個維度來看,成長和消費的估值早已是牛市的模樣,必需消費品估值更是處於歷史高位。
從絕對估值和相對估值來看,處於2010年來80%以上估值分位,估值壓力較大的行業包括:醫療服務/飲料製造/機場;處於2010年來20%以下估值分位,估值相對有優勢的行業包括:房地產/採掘/建築裝飾/醫藥商業/銀行/公用事業/商業貿易。
從公募基金重倉股估值來看,成長和必需消費代表行業公募重倉股PB估值分位基本高於70%。
美元貶值,A股受益
近期美元走弱,A股因此受益。
中銀證券研報稱,從“美元荒”到“資產荒”。近期美元指數大幅下行可能不是短期現象,更大概率中期弱勢美元將延續。廉價的美元結合低利率環境,全球市場正在走出疫情的衝擊。一方面,風險資產,以原油為代表的大宗商品價格得到支撐,企業信用風險擴散得到了控制;另一方面,過剩的美元流動性催生“資產荒”,全球多數權益市場走出V型反轉走勢。
顯然,A股市場也受益於全球流動性過剩。人民幣匯率雙向波動,預期穩定,4月以來外資持續流入也就順理成章。
該機構還表示,從歷史上看,應用人民幣匯率與 A股企業盈利四象限判斷股債相對錶現,在人民幣匯率升值,企業盈利修復的過程中,股市大概率好於債市。
這雖然是個統計上的規律,但在“美元荒”,外資配置能力強化的背景下,A股的底部相對夯實,奠定了上行風險大於下行風險的中長期格局。從股債風險溢價角度,當前投資時鐘也指向權益。
多家機構集體看好下半年走勢
Wind梳理近期券商觀點發現,對於市場下半年走勢,主流機構集體看漲。
中信證券:下半年開啓“小康牛”
A股將在下半年將開啓中期上行的“小康牛”。政策驅動基本面修復,A股在全球配置吸引力提升,寬鬆的宏觀流動性向股市傳導,這3大因素將共同驅動A股上行。預計未來一年內A股累計資金淨流入4400億元,下半年流入規模較大,外資和產業資本是重要的增量資金來源。
預計3季度後期,A股將開啓一段持續數月的趨勢性上漲行情。建議3季度堅持配置基建、醫藥和消費;4季度起週期和科技會成為市場主線,可選消費配置價值將提升。
安信證券:未來幾個月把握“復甦牛”
考慮到當前A股整體槓桿不高,風險偏好也處於較低水平,外部情緒衝擊對於市場的整體影響較為有限,即使構成短期擾動,也不會影響到 A股中期“復甦牛”的趨勢。但中期來看,未來幾個月A股的核心依然要把握住“復甦牛”的大趨勢,短期如果因為對流動性的擔憂出現顯著調整,則是需要把握的機會。
申萬宏源:結構性牛市早已開啓
結構性牛市早已開啓,本輪消費/成長領銜的結構性牛市下,行業估值分化度已和2013年成長牛市相近。從海內外對比看,A股消費品行業估值溢價較疫情前進一步上升。
興業證券:“長牛”正在孕育中
中國經濟強大的恢復能力和穩定的輸出能力,資本市場改革全面鋪開,國別比較配置下全球最好的資產在中國,股市從蟄伏到新生具備中長期基石。隨着A股市場供需關係實現正向循環、註冊制與退市機制構建資本市場“活水”和新生態,從全球來看,考慮高性價比、配置比例低等要素,使得最好的資產在中國股市,A股在蟄伏中孕育着長期的勃勃生機,我們正在經歷一輪長牛。