外匯天眼APP訊 : [ 今年3月，法國儲户儲蓄了近200億歐元，遠高於其平時的長期平均月度銀行存款（38億歐元）。 ]
中國社會科學院歐洲研究所副所長、歐洲研究所經濟室主任陳新在接受第一財經記者採訪時稱之為“報復性儲蓄”：“這次疫情跟以往的經濟危機不太一樣，看不見的病毒完全乾擾了原有的政治和經濟生態。換句話説，老百姓對這場危機的持續長度以及未來發展，都持有相當大的不確定性態度。”
法意西英多存錢，德國人愛取現
根據歐央行數據，今年3月，法國儲户儲蓄了近200億歐元，遠高於其平時的長期平均月度銀行存款（38億歐元）。法國央行(Banque de France)的數據顯示，自法國開始實行一系列封鎖政策以來，截至5月中旬，法國儲蓄總額已增長逾600億歐元。
同時，歐央行數據顯示，3月份意大利儲户儲蓄了168億歐元，遠高於34億歐元的長期月平均水平；西班牙家庭儲蓄了101億歐元，也高於23億歐元的平均水平；英國央行的數據則顯示，3月份英國家庭銀行存款增加了131億英鎊，創下月度增幅的新紀錄。
不過，德國銀行存款卻呈現大幅下降趨勢，但這是家庭提取現金所致。德國人傾向於在危機期間以現金形式進行儲蓄，2008年金融危機最嚴重的時候，曾出現過類似現象。德國央行的報告指出，1月底至5月初，德國的流通現金增加了397億歐元。
陳新對第一財經記者表示，疫情期間歐盟採取了一系列社會保障措施，比如政府直接為企業提供部分工資開支以保障就業，提供相關補貼維持企業運轉等。“但對於普通民眾來説，他們還是抱有深深的危機感和對未來的不確定。在這樣的狀態下，大家可能就會選擇增加儲蓄。” 陳新説。
“今年（歐洲）家庭儲蓄確實出現了顯著增長。”歐央行首席經濟學家連恩(Philip Lane)近期表示，“這是一個重大的宏觀問題，即家庭會將支出行為推遲多久。”
歐盟委員會（下稱“歐委會”）也預測，今年的高儲蓄率將持續。歐委會在其春季報告中表示，歐元區家庭儲蓄佔可支配收入的比例將從去年的12.8%升至今年的19%，這是一個創紀錄高點，而明年將回落至14.5%。
“許多家庭在過去幾周內積攢了非自願的儲蓄，因此他們的銀行餘額將比疫情前更健康。”凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家德波諾(Melanie Debono)表示，“但許多人將不願像過去那樣自由消費，因為他們對擁擠的地方、公共交通和國外旅行持謹慎態度。”
從4月底開始，歐洲各國逐漸放鬆了疫情期間出台的限制措施。陳新認為：“歐洲的解禁最近剛剛開始，一些公共活動被允許進行，但整體的市場和經濟秩序還沒有恢復正常。在這種情況下，對經濟體期待的消費來説，可能時間點還未成熟，所以這也是造成民眾沒有花錢，反而儲蓄的原因之一。”
歐洲儲户會購買國債嗎
不過，一些央行官員和經濟學家認為，儲蓄趨勢可能會產生積極影響：更高的家庭儲蓄可能被用於投資主權債券，支持許多國家應對疫情而需要籌集的鉅額債務。
歐央行預計，由於新冠肺炎疫情，歐洲政府債務水平佔國內生產總值（GDP）的比率將上升約20個百分點，但連恩表示，他希望歐洲儲户會購買更多此類債務。
連恩表示，就像日本在經濟危機期間債務水平激增的例子那樣，如果大部分債務由本國家庭持有，那麼高額的公共債務並不會產生外部經濟壓力。
實際上，上週意大利就發行了創紀錄的220億歐元債券——其中140億歐元直接由散户投資者購買。這是一個早期跡象，表明額外的家庭儲蓄正進入本國的債券市場。
對此，陳新告訴第一財經記者，這其中的邏輯有些勉強。“這並不像國內發行特別國債時，老百姓會拿着銀行儲蓄的錢去購買特別國債。對於歐洲來説，尤其是對儲蓄率仍不算太高的歐洲國家來説，民眾本身沒有多少錢。” 陳新説，指望老百姓大規模購買債券並不現實。
此外，陳新指出另一種可能性：“歐洲現在處於負利率狀態，所以民眾不會選擇長期存錢。尤其是在這樣的背景下，政策應該會推着民眾把錢拿出來進行消費或者投資，比如投入房地產。”
陳新認為，在經濟體完全解禁、社會生活恢復正常，經濟的復產也回到軌道之後，消費就會重新復甦。