今年以來，醫藥生物板塊“乘風破浪”，從申萬一級行業表現來看，醫藥生物以42.30%的漲幅位居各板塊之首，首受此影響，醫藥類基金不僅包攬股票、混合、指數三大基金門類業績第一，股票、混合類基金中前十名均為醫藥類基金。
儘管後市對醫藥行業整體傾向看好，但談及實操層面時，部分基金經理依然表示將謹慎持倉。建議現在有持倉的投資者可以持倉觀望，但不建議增持也不建議新的投資者入場，目前相較於前期確實有更高的不確定性。如果持有的倉位較高可以暫時減倉一部分獲利了結，將資金轉向有長期投資價值但漲幅沒有那麼猛的板塊，如券商、科技、消費等。
醫藥基金狂攬上半年股、混榜單前十
今年以來，投資者親歷了美股多次熔斷、原油期貨跌至負數等許多“見證歷史”的時刻。不過，A股結構性行情表現亮眼：上半年上證綜指微跌2.15%，滬深300微漲1.64%，深證成指上漲14.97%，創業板指大漲35.60%。
板塊中，醫藥生物板塊更是“乘風破浪”。從申萬一級行業表現來看，醫藥生物以42.30%的漲幅位居各板塊之首，其次是食品飲料和休閒服務，漲幅分別為27.21%和26.04%。受此影響，醫藥類基金不僅包攬股票、混合、指數三大基金門類業績第一，股票、混合類基金中前十名均為醫藥類基金。
基金經理選對了醫藥行業，上半年也算成功了一大半。不過，上半年醫藥股的漲幅基本都來自於估值提升，目前中證申萬醫藥生物指數的市盈率水平處在近10年的高位，僅次於2015年6月份的牛市高點。對於搭乘醫藥股東風的醫藥類基金經理來説，如何保住勝利果實、控制產品回撤成為當下的重要課題。
在股票型基金中，排名前二十的普通股票型基金中，除富國互聯科技和中歐品質消費外，其餘18只均為醫藥主題基金，排名前十的普通股票型基金，更是被醫藥方面基金包攬。其中，創金合信醫療保健股票A表現最好，上半年年收益率達到83.17%。
在混合型基金中，今年以來2828只混合型基金平均收益率達16.08%，其中融通醫療保健行業A表現最好，收益率達73.68%。同樣的，排名前二十中，除廣發新經濟、華泰柏瑞激勵動力A和萬家行業優選外，剩餘17只均為醫藥主題基金，排名前十的混合型基金，同樣被醫藥方面基金包攬。
與上半年“霸屏”醫藥主題基金形成鮮明對比的是，金融、地產等價值主題基金的業績排名靠後。
此外，受益於結構性行情的被動指數基金表現也可圈可點，尤其是醫藥主題ETF。截至6月30日，今年以來上市股票型ETF中漲幅最高的是國泰中證生物醫藥ETF，漲幅達61.32%，其次是華寶中證醫療ETF，漲幅也達到60.87%。這兩隻ETF表現遠超其他股票型ETF，排名第三的是中證500醫藥衞生指數ETF，漲幅為48.71%。與醫藥生物類ETF領漲類似，股票指數基金中醫藥生物類指數基金也表現居前。截至6月30日，招商國證生物醫藥今年以來的回報達到66.03%，排名第一。（中國證券報）
持幣觀望還是及時上車？
中信證券則表示，從資金面來看，外資持續流入的預期強化了公募基金的抱團，A股估值分化和結構抱團短期難瓦解。從基本面來看，今年以來，科技板塊業績受疫情衝擊相對較小，創業板指2020年EPS一致預期僅下修2.8%，低於滬深300的7.6%；同時，醫藥和部分必選消費板塊業績韌性較強，而可選消費板塊景氣也在修復。當前國內經濟尚未完全修復，海外疫情陰霾仍在，而中報披露漸行漸近，當前基本面的確定性比彈性更重要，醫藥、消費和科技龍頭依然能享受高確定性溢價。
隨着醫藥主題基金淨值走高，醫藥股估值也處於歷史高位，那麼基金經理如何看待醫藥行業高估值背後的風險？
對此，博時醫療保健基金經理葛晨認為，“疫情大概率不會短期就完全結束，因此醫藥股的高估值也有可能繼續維持。此外，對於部分疫情防控相關的公司而言，疫情對其經營並非負面影響，甚至部分企業不僅盈利大幅提升，甚至競爭格局也因為疫情實現了彎道超車。對於這類公司，疫情常態化防控帶來的則是千載難逢的發展機會，股價上漲體現的是其公司價值的昇華。”
儘管後市對醫藥行業整體傾向看好，但談及實操層面時，部分基金經理依然表示將謹慎持倉。某私募投資經理告訴記者，“考慮到疫情並不會一時完全被控制，所以短期仍有機會。但考慮到疫情整體是可控的，二次大範圍爆發的可能性很小，加上疫苗的研發和應用，疫情被控制住是可以預期的。結合近期醫藥個股漲幅較大，在現階段暫不會考慮加倉，會逢高適當降低倉位。”
“目前來看，醫藥股的估值確實比較高，會暫時獲利了結。但我對這個板塊長期投資邏輯還是十分看好的，如果後期有回調機會會酌情加倉。不過就目前的情況看，前期壓力還是比較大的。”某公募權益基金經理亦表示。
面對醫藥主題基金可觀的漲幅，普通投資者又該如何對待手中的香餑餑呢？
對此，楊佳星建議道，現在有持倉的投資者可以持倉觀望，但不建議增持也不建議新的投資者入場，目前相較於前期確實有更高的不確定性。
某權益基金經理認為，對於普通投資者來説，如果持有的倉位較高可以暫時減倉一部分獲利了結，將資金轉向有長期投資價值但漲幅沒有那麼猛的板塊，如券商、科技、消費等。
對於合適的減倉時機，上述投資經理坦言，可以等到醫藥基金走勢出現放量滯漲的跡象時降低倉位。(每日經濟新聞)
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