風口掘金丨飼料行業漲價潮再起，邏輯是什麼？龍頭公司或將受益
繼7月初價格上漲後，8月初，新希望、大北農等飼料龍頭企業再次宣佈上調價格，漲價幅度從75-150元/噸不等。今年以來，A股市場飼料板塊也持續上行，2月份以來板塊漲幅達85%，6月以來也已上漲37%。同期滬指漲幅僅18%。
（飼料板塊今年2月份以來漲85%）
有券商分析顯示，原料成本大幅升高將推升飼料價格持續高位，下游豬肉價格保持高位，其他蛋白質類產品存在替代效應，飼料銷量將隨之提升。疊加“禁抗”令影響，行業集中度提升加速，優質大型企業競爭優勢愈發明顯。上半年，A股13家主要飼料上市公司業績大增，8家公司業績增幅逾100%，其中大北農上半年淨利潤預增3171.66%，傲農生物預增幅度亦超過了15倍。
上游：原材料價格攀升，支撐飼料價格上漲
7月1日起，飼料“禁抗”令正式生效，明確嚴禁使用含促生類藥物飼料添加劑。此舉將增加飼料企業研發投入，涉及藥材、設備的調整更換，將增加企業成本。所以當禁抗正式落地之時，飼料價格應聲上漲。
另外，7月以來，玉米、豆粕等原材料價格接連攀升，飼料企業的原料成本大幅升高，也將推升飼料價格持續高位。
2019年，全國飼料產量下降，行業競爭加劇，生產企業數量持續減少，行業市場集中度進一步提升。全國實際在產、開工率基本正常的飼料生產企業（不含添加劑生產企業）減少至5016家，比2017年登記的7492家減少33.05%，大型頭部飼料企業產能持續增加，飼料行業集中度加速提升。
飼料根據飼餵動物的又可分為禽料、豬料、水產料、及反芻料等。2019年，全年工業飼料總產量 22885.4萬噸，同比下降3.7%。
據中國銀河證券分析，我國豬料產量增速與生豬出欄增速走勢基本一致。在豬週期下行階段，飼料銷量隨着存欄量的回升而回升。豬價高位的背景下，其他蛋白質類產品存在替代效應，利好禽料、反芻料銷量提升。
在當前的背景下，飼料企業分化明顯，中小企業大量退出，行業集中度提升加速，優質大型企業競爭優勢愈發明顯。