寶盈醫療健康滬港深半年漲七成 郝淼：長期更要抓龍頭

　　中國經濟網北京7月13日訊 （記者 康博） 今年上半年，醫藥股的強勢上漲令不少相關主題權益基金霸屏漲幅榜，但如果細細觀察就會發現，在普漲之中業績能夠高人一籌的大多是出自醫學專業基金經理之手的基金，這一點，在寶盈醫療健康滬港深（001915）上面也彆強烈驗證。

　　資料顯示，該基金成立於2015年12月2日，然而從2016年之後看，該基金在剛開始幾年裏的業績並不理想，2016年淨值下跌14.05%、2017年上漲16.57%、2018年下跌33.56%。即使該基金的主題為醫療健康，但從此前的前十大重倉股，投資風格並不完全以此為主，經常摻雜着包括通訊、電力、航空、環保等行業的股票，而這並非是在市場行情不佳時的避險操作。以2017年牛市時為例，該基金頻頻買入保險股、通訊股。可以看出，當時基金經理是想獲得超額收益，但全年淨值漲幅遠遠小於滬深300指數。

　　經過2018年A股的調整後，原基金經理中一人離任，曹潛則繼續管理該基金，隨後在2019年1月份又迎來了郝淼，寶盈醫療健康滬港深也得以延續着“二管一”的架構。郝淼在2010年7月至2011年2月就職於中國科學院，任助理研究員，從事生物醫學領域科研工作。2011年3月至2013年6月又在平安證券有限責任公司綜合研究所任醫藥行業研究員；2013年6月加入寶盈基金管理有限公司，任研究員、基金經理助理、專户投資部投資經理。

　　曹潛在2013年7月至2014年9月任職於五礦資本控股有限公司；2014年10月至2018年1月在五礦資本(香港)有限公司證券投資部擔任股票研究員。二人的合作也在專業深度和投資經驗上形成了完美結合。

　　2019年，寶盈醫療健康滬港深取得了72.81%的驕人業績，截至2020年7月9日，該基金在今年內繼續上漲了79.54%。經過兩年的突飛猛進，該基金成功扭轉了此前的頹勢，自成立以來累計淨值增長率也高達108.80%，充分展現了“讓專業的人做專業的事”的理念。

　　銀河證券基金研究中心數據顯示，截至今年6月30日，寶盈醫療健康滬港深股票近1年、近3年收益率分別為119.66%、135.33%，同期同類分別排名同期同類排名分別為第3和第6。

　　2020年一季報顯示，該基金前十大重倉股為恆瑞醫藥、安圖生物、邁瑞醫療、長春高新、藥明康德、健帆生物、華蘭生物、泰格醫藥、萬孚生物、中國生物製藥。均為醫藥醫療行業各細分領域的龍頭公司。

　　近兩年，醫藥龍頭股大幅上漲，在外人看來，這是A股行情使然，風來的快去的也快，但在郝淼看來，這是我國生物醫療行業發展的必然階段。根據郝淼介紹，20年前，我國醫療行業發展剛剛起步，當時仿製藥企業是既賺錢又省力的行業，即使行業內公司質量參差不齊也不影響盈利，但隨着我國醫療體制的變革與醫療技術的發展，有核心技術積累的公司慢慢在國內外市場嶄露頭角，當產品價格壓力增大與市場競爭激烈時，靠原有發展模式的公司自然生存艱難，高質量公司也就隨之脱穎而出，受到市場追捧。這些變化其實也在推動整個行業的變革，使得國內的醫藥產業從原來粗放式發展，轉型升級，進入到高質量發展的階段。所以郝淼認為，未來整個龍頭企業強者恆強的局面不會有明顯變化，甚至會進一步加強。所以，長期來看，醫藥板塊更多的是結構性機會。在板塊內部的分化過程中，需緊緊把握龍頭企業的投資機會。

　　眾所周知，創新藥、創新醫療器械以及醫療服務是眾多投資者看好的方向，但大多漲幅巨大，且範圍較廣，標的眾多。郝淼認為，需要更細分的研究公司的具體情況。例如製藥行業作為醫藥板塊最大的子領域，正在經歷由仿製藥為主慢慢向創新研發驅動的轉型升級階段。但其中也會出現分化，所以，不僅要關注企業的研發能力，也要關注企業的銷售能力，因此對於平台型企業會更加看好。而仿製藥當中，生物藥的機會值得持續關注，特別如胰島素、生長激素等類藥物，雖然本身可能也是非專利藥，但是它的工藝難度較高，存在一定的壁壘。

　　近年來眼科、牙科受益於消費升級等原因，治療需求十分旺盛，相關公司受到資本市場的追捧，這也是值得長期看好的方向。在醫藥商業領域，則更看好零售板塊，即連鎖藥店中的龍頭企業。