不只“老三樣”私募策略劍指“新方向”

外匯天眼APP訊 : 在經過周初的放量拉昇後，近幾個交易日A股市場持續高位震盪格局。在此背景下，結構性機會繼續成為主流私募關注的焦點。除了消費、科技、生物醫藥“老三樣”之外，軍工、券商、汽車電子、免税購物等細分主題和行業，則成為當前不少主流私募機構重點介入和看好的新投資方向。

A股料延續震盪格局

對於短中期A股市場走勢，世誠投資總經理陳家琳表示，需要注意的是，經濟的修復可能是個漸進的過程，而市場可能已走在了經濟復甦的前面；另外，海外因素當前也面臨一定不確定性。與此同時，當前也存在部分利多因素：一是中國經濟的韌性及局部亮點頻現，二是資本市場改革對市場起到託底作用，特別是創業板改革並試點註冊制以及更多優質公司進入科創板，將進一步促進資本市場形成優勝劣汰的良好生態環境。綜合各種因素來看，A股市場在6月份可能呈現出“上有頂、下有底”的震盪運行格局。

私募排排網未來星基金經理胡泊認為，當前市場主要是圍繞上市公司二、三季度業績情況以及未來宏觀經濟供需面的長期變化進行博弈，反饋在市場上就是震盪格局，這種博弈預計會持續較長一段時間。5月以來，外資通過陸股通的持續流入，可能是最主要的增量資金來源。

肇萬資產總經理崔磊表示，當前國內宏觀經濟政策採取了更穩健的“六保”代替了此前部分市場人士預期的大幅寬鬆刺激政策，因此未來經濟復甦的節奏預計較為平緩。在此背景下，短中期內A股所處的投資環境，復甦仍將是主旋律。與此同時，崔磊還認為，短期主要股指快速回升至階段新高附近，隱含了較為樂觀的市場情緒。

投資機會“新舊結合”

目前主流私募機構對於市場結構性機會的把握，整體呈現出明顯的“新舊結合”特徵，部分私募機構對於前期一路飄紅的大消費等熱點人氣板塊，則持相對審慎的觀點。

私募排排網本週發佈的一份私募問卷調查結果顯示，有74.35%私募認為，消費等前期人氣集中的核心資產受到資金青睞，加之當下市場環境仍然存在較多的不確定性，仍可買入消費等確定性較高的核心資產；與此同時，也有25.65%私募認為，經過5月以來大消費板塊的持續領漲之後，部分業績和估值偏離較多的“核心資產”，應該適當迴避，可關注其他一些板塊的投資機會。

胡泊認為，除了消費股、醫療醫藥和科技等主流配置板塊外，黃金等貴金屬板塊有一定的抗通脹和防禦風險的特徵，可能是一個值得長期配置的重要板塊。另外，軍工板塊也可能會受益於地緣局勢不確定性和國企改革等利多因素，而且今年以來軍工板塊持續表現落後，中短期內存在一定的投資機會。

上海聯創永泉表示，隨着中國對外開放特別是金融開放的加快，金融市場將引來更多外資的投入，而A股市場在資金較為充裕的情況下，結構性機會將延續。除了內需消費之外，新舊基建和證券市場改革帶來的券商板塊的投資機會值得重點關注。

崔磊則分析指出，當前看好汽車電子以及免税購物消費等方向的投資機會。目前，汽車電子、電動化正式進入平價時代，能夠與全球主流汽車電子產業鏈對接的相關汽車電子等行業公司開始進入價值投資階段。另外，海南離島免税新政也引發了消費領域新的投資機會，隨着免税消費政策細則落地，離境免税消費、入境免税消費、離島免税以及離境市內免税和入境市內免税等多種場景，將創造豐富的消費場景和投資機會。