最困難的時候，顯然還沒有過去！
泰禾集團，這個曾以“中國院子”聞名的千億地產航母債務最終還是違約了。財報顯示，泰禾集團已到期未歸還借款為349億元，尚未支付的利息為43.32億元。
作為曾經的明星企業，從高光時刻到跌入深淵，實際上泰禾集團只用了短短兩年多的時間。
兩年時間裏，拖垮一家企業，其背後的主要因素到底是什麼？
玻璃大王曹德旺曾在接受採訪時表示：“很多民企的困難都是自找的！2008年金融危機之後，很多銀行銀根鬆了，大家都出來撒錢救市，很多企業家都傻乎乎的，銀行讓他貸款他就貸款。他不明白的是商業的短期貸款都是流動性貸款，因此他用這個短期貸款拿去炒樓、拿去投資，結果報表拿過來一看，存貨一大堆、應收賬款一大堆。資金來源裏資本佔30%-40%，剩下的一代對負債都是短期融資，現在人家逼着他還，因為他的貸款都是有抵押、有擔保的，現在變現不了，所以最後就死得非常慘。”
對於未來局勢判斷失誤，狂飆式借款擴大市場份額，都是企業走向深淵的誘因。
2018年，在萬科等企業高喊“活下去”的時候，泰禾集團掌舵者黃其森喊出了年銷售2000億的口號。激進的做法沒能把泰禾集團帶入2000億的陣營。
當行業進入週期調整當中，作為個體則很難獨善其身。
這兩年，“宇宙第一房企”碧桂園都已經停下擴張的步伐，“白衣騎士”融創公開接盤的消息也幾乎要銷聲匿跡，“滾雪球”的泰禾集團則直走到了破產的邊緣。
相比於做大，風險管理才是每一個企業家的必修課。
早在2018年之前，泰禾集團就向外界展示過它瘋狂的一面，當年銷售還沒過千億時，它就敢花800億在北京、上海，福建等地公開拿地王。
老王曾經説過：“清華北大，不如膽子大”，黃其森的膽子顯然比孫宏斌更大。
經歷過股債雙殺的亂局之後，王健林再也沒有了往日的豪言壯語，“安全”一詞成了萬達的緊箍咒。而泰禾集團則直接被按在了地板上。
2019年，泰禾集團平均融資成本接近10%，相比於萬科不到5%的融資成本，泰禾已經擠壓了幾乎所有的利潤空間。
讓泰禾集團更加雪上加霜的是今年的疫情，據泰禾集團2020年半年報顯示，今年上半年公司營收24.63億，同比下降83.02%；淨虧損為15.85億元，同比下降201.33%。
今年4月，泰禾集團董事長還上了“限高”名單。
為了解決公司困難，泰禾集團擬引入萬科，黃其森也可能放棄控股地位。但是，到目前萬科仍遲遲未做最後決定。
在萬科的中期業績説明會上，萬科CEO祝九勝多次強調：“萬科的介入是有條件的”。
萬科的條件包括：
第一，泰禾必須順利完成債務重組並恢復正常生產；
第二，泰禾債務及業務等不存在影響公司可持續經營的重大問題或重大不利變化。
祝九勝也曾表示，關於萬科收購泰禾股權一事最終能不能實現，要看泰禾自身的生存意識，求生欲旺盛到什麼程度。
目前，泰禾集團想要自救顯然比較困難。半年報發佈之後，立即遭到了深交所的問詢。
在回覆深交所的《半年報問詢函》時表示，泰禾集團表示正在與債權人溝通，重組方案尚未形成。
另外，侃見財經在這份問詢函當中發現，17泰禾MTN001、18泰禾01、17泰禾MTN002、17泰禾01 已經全部違約。
截止8月15日，泰禾集團涉及的小額訴訟、仲裁事項就高達260起，涉及金額為163,896.13萬元。
泰禾集團在回覆深交所問詢時表示：自6月30日起至8月14日的新增的112筆訴訟事項中，有 55 筆為商品房合同糾紛及物業合同糾紛，涉及金額合計 10,067.13 萬元，對於商品房購銷合同糾紛，部分因購房者基於個人原因而產生糾紛，部分因近期公司存在大額到期債務未歸還的情況而導致的消費者信心不足產生的退房糾紛。
除此之外，侃見財經還發現，泰禾集團因訴訟糾紛被司法凍結的銀行存款也高達892,404,859.06元，較期初增長273.63%。
目前，泰禾的總負債已達1935.94億元，資產負債率高達85.85%。
綜合來看，不管從哪個維度而言，泰禾集團最困難的時候都未來臨。要是泰禾最終沒能解決自身問題，萬科最終放棄了投資，那麼等待泰禾的可能就是一顆驚天大雷了。