生物質能第一股退市：欠債184億！今年已有16只個股確定退市

10月28日晚，深交所披露，*ST凱迪（000939）因連續三年財務報告被出具無法表示意見的審計報告，觸及股票終止上市情形，11月5日起進入退市整理期，退市整理期屆滿的次一交易日，深交所將對公司股票予以摘牌。

Wind數據顯示，A股歷史上退市股數量已有124只，加上前不久確定退市的暴風退(300431)，*ST凱迪將成為第126只退市股票。

*ST凱迪全稱為凱迪生態環境科技股份有限公司，1999年在深交所掛牌上市，原是一家以煙氣治理為主業的環保公司，經過2015年的重大資產重組後，轉型成了一家以生物質發電為主營業務的平台公司。

除退市危機外，*ST凱迪還面臨着破產危機。公司2020年9月10日披露公告顯示，其目前未能清償逾期債務共計約184.4億元，最近一期經審計的公司淨資產19.14億元。9月30日披露的公告則顯示，*ST凱迪正等待法院受理破產重整。

截至2020年6月30日，*ST凱迪股東户數為79410人，退市公告前一個交易日總市值41.26億元。

被終止上市前，*ST凱迪對外欠債184.4億元

*ST凱迪成立於1993年，最早由北京中聯動力技術有限責任公司、武漢水利電力大學、武漢東湖新技術創業中心、武漢水利電力大學凱迪科技開發公司等共同發起成立。

2015年4月，公司重大產業重組獲批，其通過發行股份及支付現金方式，購買控股股東陽光凱迪新能源集團有限公司（下稱“陽光凱迪”）等15名交易對方持有的生物質發電資產、風電、水電及林地資產，成為當時的“生物質能第一股”，一時風頭無兩，市值一度超過450億元，同年9月， 公司證券簡稱由“凱迪電力”變更為“凱迪生態”。

然而，經歷了當年短暫高光後，凱迪生態的命運很快急轉而下，以致最終走到退市境地。

wind數據顯示，2017年開始，*ST凱迪連續數年業績虧損，2017年-2019年分別虧損了23.8億元、51.4億元和37.8億元。

流動性上，2018年5月，*ST凱迪中票出現違約，公司爆發債務危機，至12月披露數據，*ST凱迪逾期債務總計93.84億元。隨後債務雪球越滾越大，至2018年末，其總債務一度積累至300億元，最新披露的未能清償逾期債務共計約184.4億元。

公告顯示，被終止上市之前，*ST凱迪管理層也有過一番“掙扎”，公司董事會表示，本屆董事會在極其困難的情況下，開展公司治理，雖勤勉盡責，但由於2017年度、2018年度連續兩年財務會計報告均被年審會計師事務所出具無法表示意見，其涉及事項多且問題複雜……僅憑公司治理無法解決會計師事務所提出的多年積累的歷史問題，導致2019年年報繼續被出具了無法表示意見。並最終觸及了深交所《股票上市規則》第 14.4.1 條規定的股票終止上市情形，繼而被宣告退市。

誰掏空了*ST凱迪？

大股東非法佔用上市公司2.94億元資金被坐實

此前，*ST凱迪曾寄希望於司法重整，但計劃最終因為“大股東違規佔款”一事遲遲未解決而流產。

據*ST凱迪前董事長、現任總經理陳義龍講述，在債務危機爆發後，2019年5月公司股東大會就高票通過了重整計劃，隨之武漢市地方法院也曾向最高院提出申請，請求將關於此案的管轄權集中到武漢市地方法院。最高院徵求了證券行業監管部門意見，監管部門的意見是推薦司法重整的前提是核實清楚大股東陽光凱迪對*ST凱迪的資金佔用問題。

在經過反覆解釋後，最終，監管部門仍認定大股東“非經營性佔用上市公司資金”，重整方案因此至今無法推進下去。

陽光凱迪事實上正是由陳義龍實際控制。*ST凱迪此前一度交由以陳義生為首的職業經理人管理，在*ST凱迪債務危機爆發後的2018年8月，陳義龍重返上市公司擔任董事長，主持公司重整事宜。2019年10月31日，來自監管部門的一紙《行政處罰及市場禁入事先告知書》使陳義龍不得不辭去上市公司董事長職務。

新京報去年11月份也曾前往武漢調查並報道，陳義龍堅持表示，自己旗下的陽光凱迪並未佔用上市公司款項。*ST凱迪一部分資金去向不明是因為前任由職業經理人組成的管理層管理混亂，且部分涉嫌違法犯罪，大量用作投建項目的資金被挪用，導致凱迪旗下很多項目都成為半拉子工程。

陳義龍表示，在債務危機爆發前的三年間，*ST凱迪的融資增量約200億元，但其中只有30%用於公司生產、建設和經營，其他部分都在空轉。這部分融資增量所導致的債務特點是期限短、利息成本高，年化成本平均達到12%，同時形成了約20億元的融資顧問費用，被一些個人和中介機構瓜分了。

然而上述説法很快被打臉。

今年5月，證監會披露了對*ST凱迪的調查結果，其中一項調查結果表明，*ST凱迪與關聯方陽光凱迪之間確實存在2.94億元資金往來形成非經營性資金佔用。

值得一提的是，*ST凱迪前任總裁陳義生腐敗一事同樣被坐實。今年10月份，*ST凱迪前任總裁陳義生涉腐敗案一審開庭。經過法院審理，只認定陳義生與他人合謀職務侵佔190萬元，挪用公司資金208.6萬元，虛開發票407.7萬元。更多資金問題並未被認定。

退市熱潮來襲，今年退市股已增加到16家

根據wind數據，目前滬深兩市A股共有124家退市股票，加上不久前被確認退市的和ST暴風以及今天的*ST凱迪，A股退市股票數量達到126家。

記者注意到，以往A股中最常見的退市原因是上市公司被吸收合併。根據統計，過去30年，A股中有超過30只個股因被吸收合併而退市，佔所有已退市股票的25%左右。剔除這些股票後，A股真正退市的公司數量不足百家，平均每年退市數量不到3家。

不過，近年來，A股因“不達標”退市逐漸增多。wind數據顯示，今年截至目前已經有14只個股被清理出A股市場（不包含暴風集團和*ST凱迪在內，加上應為16家），比去年全年退市的個股數量（10只）已經多出4只。此外，還有多隻處於終止上市階段的個股，退市個股數量有望繼續增加。

10月22日，在2020金融街論壇年會上，中國證券監督管理委員會市場一部主任李繼尊也曾表示，當前退市力度前所未有，促進了市場的優勝劣汰。據統計，去年以來，有24家上市公司被強制退市，這個數據是之前6年總和的兩倍。

新京報貝殼財經記者 彭碩 編輯 趙澤 王進雨 校對 趙琳